“囤货”的上半年，康师傅和统一卖的怎么样了？

原創

由于父母工作忙，方便面+榨菜就成了笔者小时候的餐饮日常。随着外卖、自热食品的兴起，笔者对于方便面的味道记忆早已模糊，唯一的印象大概只剩“一包吃不够，两包吃不完”了。

今年上半年由于疫情原因，大家囤货热情高涨，从涪陵榨菜中报公布的数据看，华东大区的营业收入上半年同比大涨37.27%，囤货的贡献很大。那么方便面这个榨菜的绝配，是不是上半年情况也不错呢？

恰巧两大巨头康师傅(00322.HK)和统一(00220.HK)都公布了中报，我们一起看看。

从行业地位看，目前康师傅是国内方便面行业当之无愧的“王者”，无论是销量还是销售额都占据行业半壁江山。根据尼尔森数据，2022年上半年，康师傅销量市占率44.6%，销售额市占46.7%，为市场第一位。

方便面毛利率下降：主因原材料涨价

2022年上半年，康师傅方便面业务的收益为135.48亿元，同比成长6.49%，但毛利率下滑，同比下降3.26个百分点至20.63%。公司称，由于方便面的毛利率同比下降，令整体方便面事业2022年上半年的本公司股东应占溢利同比衰退39.23%至5.44亿元。

再来看统一方便面，2022年上半年统一的方便面业务收益为51.4亿元，不及康师傅的方便面收入的一半；但增速表现亮眼，统一方便面上半年收入较去年同期增长16.9%。

统一未公布方便面业务的毛利率情况，但公布了食品业务的整体毛利率情况，同样是下滑的：食品业务毛利率从2021H1的26.6%，下降到2022H1的22.2%，同比下滑4.4个百分点。从利润情况看，上半年公司食品业务亏损1.58亿元。从这方面看，康师傅的方便面业务虽然盈利下滑，但至少还是盈利的。

方便面两大巨头业绩下滑的背后，是方便面行业的整体不景气。根据尼尔森数据显示，2022年上半年，方便面行业整体销量同比衰退5.4%，销售额同比衰退1.3%。

方便面的颓势其实由来已久，观研报告网发布的资料显示，自2016年以来我国方便面产量逐年下降。

此外从盈利能力看，观察康师傅公布的近年毛利率情况，方便面业务的毛利率从2020年下半年就已开始下滑。

为何毛利率同比下滑？两家公司在中报里都归结为原材料大幅上涨是其主要原因，此外还有国际油价和疫情导致运输费用增加等原因。

方便面的原材料，有小麦（面粉的原料）、棕榈油、白砂糖等。

而这两年涨价最凶的，就是棕榈油。根据康师傅的原材料成本价格统计，以2019年上半年（2019H1）的价格为基准，方便面主要原材料棕榈油的价格自2019年上半年开始持续走高，在2021年上半年达到基准的1.76倍，在2022年上半年达到基准的2.66倍。

今年4月作为第一大棕榈油出口国的印尼，还曾发布出口限令，这个限令收缩了油脂供应，对棕榈油价格是利多。我国棕榈油对外依存度为100%，是全球第三大棕榈油进口国，虽然后来印尼解除了限令，但仍然对棕榈油价格有一定影响。

除棕榈油外，其他主要原材料也在上涨，截至2022H1，面粉价格达到基准的1.12倍，白砂糖价格达到基准的1.12倍，聚酯粒是唯一与基准相比价格下降的原材料，2022H1的价格是基准的88%。

从上述方便面业务数据看，这两大方便面巨头，似乎廉颇老矣。不过从收入结构看，饮品才是康师傅和统一的主力，表现又如何呢？

饮品同样衰退，亮点在于果汁

从收入结构看，饮品才是目前两大巨头的主力收入来源，截至2022H1，康师傅的饮品占比为63.58%，统一的饮品占比为59.2%，饮品收入的比例都在总收入的六成左右。

然而，饮品行业在上半年表现也是整体衰退。根据尼尔森数据显示，2022年上半年中国饮料行业销量同比衰退6.8%，销售额同比衰退5.5%。无论是从销量还是从销售额，同比衰退速度比方便面更快。

具体来看，2022年上半年康师傅饮品事业整体收益为242.98亿元，同比增长9.08%，饮品毛利率同比下降2.64个百分点至32.14%。由于毛利率同比下降，令饮品事业2022年上半年本公司股东应占溢利同比衰退37.06%至7.44亿。

康师傅饮品业务的收入里，2022H1茶占收入比例最高，占38%，但同比增速最高的却是果汁，上半年同比增长18.80%。

统一的饮品业务2022年上半年收入82.5亿元，较去年同期增长4.9%。毛利率由2021H1的40.9%下降到2022H1的36.2%，同比下滑4.7个百分点。

值得一提的是，财报显示统一饮品业务里果汁的收益同比增长25.7%，其中“统一果漾金桔柠檬”上半年收益呈倍数成长。这与康师傅果汁同比增速高是类似的。

在饮料业务的展望上：

统一在财报中提出，下半年集团果汁业务将以健康为核心，继续加大多场景资源投入，产生联动效应，从而继续扩大果汁市场基本盘。康师傅则表示，饮品板块会继续聚焦核心品类、推进产品结构调整，持续培养新品，以多品类、多口味、多规格、多价格带来丰富产品矩阵，满足消费者多场景需求与健康化需求。

总结

总体来看，作为行业两大巨头，在营收结构上二者都差不多，饮品占六成，方便面占三成，从营收结构看，方便面早已不是康师傅和统一的最重要的收入来源。从盈利情况看，无论是饮品还是方便面，行业整体在今年上半年都在下滑，主要因素是原材料价格上涨。

那么疫情过后，业绩能否好些呢？

即使我们剔除疫情、原材料上涨等特殊因素，只从需求端来看，随着时代的发展，从口味和营养价值等方面，方便面或许已无法满足人们对于生活质量的要求，在外卖的冲击下，在快消食品日益同质化的背景下，方便面巨头如何才能破局行业下滑的困境？如何打出自己的品牌特色？如何改变人们对于“方便面=营养价值低”这种认知？这都是企业需要思考的问题。