【預見】教育股逆市大漲！行業拐點或來臨？

原創

5月18日，教育板塊逆勢大漲，表現突出。截至收盤，板塊整體漲超2%，中公教育（002607.SZ）、國脈科技（002093.SZ）漲停，ST開元（300089.SZ）漲近7%，學大教育（000526.SZ）、勤上股份（002638.SZ）、創業黑馬（300688.SZ）等紛紛跟漲。

盤後數據顯示，板塊全日主力淨流入6561萬元。其中，中公教育、國脈科技均獲淨流入超千萬元。

5月16日，深圳市教育局官網公佈了《深圳市公辦中小學集團化辦學實施方案》(下稱《實施方案》)，明確至2025年，深圳市將培育80個優質公辦中小學教育集團，集團化辦學覆蓋全市所有新建義務教育學校。

在業内看來，這份《實施方案》較之前的集團化辦學力度有了明顯的提升，有望切實推動深圳義務教育走向均衡化。

教育行業「迎春風」

在這個「百年大計，教育為本」的時代，我國正大力推進基礎教育均衡發展，教育公平成為基礎教育階段追求的價值。

當前，我國有9年義務教育，為的就是更多的學生可以受到教育，更好更全面的成長。同時，為保證教育的公平性，國家也一度作出整頓，讓「優質資源共享」最大化。

而以「優質資源共享」為出發點，集團辦學模式的趨勢近幾年愈發明朗，包括北京、上海、廣州、深圳、杭州、武漢、南京等多地早已實施。

本次，深圳再度發佈《深圳市公辦中小學集團化辦學實施方案》，這也是繼2021年8月出台的大學區徵求意見稿文件通知的進一步落地，意味著深圳在促進義務教育均衡化發展方面又邁出重要一步。

其中，《實施方案》明確，規範集團化辦學行為，要求規範集團選址命名。各市直屬學校集團化辦學選址，應經主管教育行政部門同意後，優先考慮保障房和街道大學區，不能與任何小區捆綁，不能與任何房地產掛鈎。

可以見得，在脫離了開發商、業主等利益炒作後，教育將真正回歸教育本身，借名校炒作學位的時代將一去不復返。

與此同時，為加快教育集團化建設步伐，《實施方案》還提出了2022-2025年期間評選出「80個優質辦公中小學教育集團」的目標，要求實現教育集團從「全區覆蓋」到「所有街道覆蓋」再到「所有薄弱學校覆蓋」，最後到覆蓋全市所有新建義務教育學校，實現家門口上「名校」。

值得一提的是，此前財政部為加快推進義務教育優質均衡發展和城鄉一體化，格外下達義務教育相關轉移支付資金2125億元（不含教師工資），引導和支持地方落實「雙減」政策，提高教育質量。

在教育行業春風勁吹下，二級市場開始顯露回溫。

同花順數據顯示，超跌的教育板塊近期異動頻頻，概念指數自4月28日創下低點回踩反彈開始，至今累積上漲4.24%。個股中，超八成個股漲勢喜人，昂立教育累漲19%、科德教育、國脈科技、中公教育均漲超10%。

個股業績逐步回暖

回望2021年，在「雙減」政策壓力下，整個教育行業歷經大洗牌，教培企業更是遭受了前所未有的重創，「裁員、暴雷、關門、轉型、跨界」等現象逐步蔓延，適者生存成為了唯一的生存法則。

據同花順數據披露，A股市場上共計21只概念股從事教育行業。業績成色方面，2021年度教育股遭遇了一場「大雪崩」，有12家教育企業出現不同程度的虧損，佔比高達近6成。

其中，「公考第一股」中公教育因退費率不斷攀升影響，業績陷入虧損旋渦。財報顯示，中公教育2021年營收為69.12億元，同比下降38.3%，淨虧損卻高達23.7億元。

不僅如此，該公司股價也萎靡不振，從2021年開年到2月2日，中公教育的股價曾觸及每股43元的高點，此後便一路下跌，2021年全年累跌超7成。

勤上股份的教育培訓業務同樣對公司整體經營造成了重大影響，對因並購龍文教育所形成的商譽資產大幅減值4.43億元。報告期内，公司實現歸母淨利潤由盈轉虧，淨虧損8.62億元。

不過，伴隨「雙減政策」落地，K12教培及民辦K12教育内在增生邏輯被徹底打破，經歷了關停學科培訓業務等至暗時刻之後，渡儘劫波的教育行業似乎迎來了希望的曙光。

2022年一季度業績表現看，21家教育企業中淨利虧損企業已縮減至9家，佔比下降至4成，部分企業包括昂立教育、學大教育、科德教育、國新文化均出現了業績向好迹象。

具體看，專攻教育培訓的昂立教育，在「雙減政策」出台後，摒棄了原有的K12學科教育、K12素質教育，業務戰略調整為職業教育、大學生教育、青少兒教育、國際與基礎教育等。

此番整頓下，2022年一季度該公司盈利回歸正值，達0.73億元，同比增長41.52%。

此外，科德教育亦剝離K12相關業務，全面轉向職業教育。2022年3月，改公司與航天雲網科技簽訂了《戰略合作協議》，雙方計劃共同開發運營「人才賦能中心、 現代產業學院、職業資質認證、數字孿生線上實訓平台」等業務模塊，面向政府、高校、企業持續輸出教育教學和培訓服務。

尤為關注的是，作為普通教育的重要補充力量，職業教育的重要性日益凸顯。學大教育及國新文化在此方向全力佈局，尋找新的業績增長點。