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【行業一線】汽零板塊「紅遍天」!投資機遇在何方?
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日期:2022年5月18日 下午8:08作者:慧澤李 編輯:lele
【行業一線】汽零板塊「紅遍天」!投資機遇在何方?

眼下,新能源汽車板塊正在卷土重來。整車與汽零雙雙強勢而起,奪人眼目。

先看整車股,5月17日午後,港A汽車股再度拉升:港股方面,理想、蔚來、長城汽車漲超10%,比亞迪漲超7%,小鵬漲超6%;A股方面,長城汽車漲停,中集車輛漲停,北汽藍谷漲幅7.47%,長安汽車漲逾7%,比亞迪漲幅5.76%,小康股份漲幅5.66%。

汽零概念股也不示弱,中捷精工、京泉華、日上集團、英利汽車、滬光股份等紛紛漲停。

5月18日,汽零表現愈演愈烈,東方財富Choice數據顯示,130多只汽零概念股上漲,幾乎是集體翻紅,其中有22只股票漲幅大於5%,漲停的更是不勝枚舉,如下所示:

【行業一線】汽零板塊「紅遍天」!投資機遇在何方?

新能源汽車板塊的此次異動與上海的復工復產有很大關係,隨著上海全市16個區全面實現社會面清零,疫情留給汽車產業鏈的創傷正在治愈,各大廠商逐漸恢復往日的生產,二級市場上的恐慌情緒逐漸淡化,強勢反彈自然就順理成章。

眾所周知,電動化與智能化是新能源車永恒的兩大主題,電動化方面主要是指以鋰電池為核心上下遊概念股,在二級市場的表現大家都知道——2021年表現不俗,但到了2022年後開始進入下行通道;智能化目前包括輔助駕駛、智能座艙、車聯網等方面。

其實在電動化方面,除了動力電池之外,還有電驅動係統也值得去關注。

在過去的燃油車時代,發動機+變速器可以說是汽車的心臟,如今的新能源汽車的動力模式已經演變為電池+電驅,作為除電芯之外的第二大核心技術,其投資價值明顯,電驅動係統主要包括以下幾個方面的模塊:

其一是電機,電機主要構成包括定子、轉子以及傳感器、連接件、殼體等,直流電機由於體積、過載能力、最高轉速難以匹配汽車的需求,因此,目前市場流行的都是交流電機,有交流異步電機和永磁同步電機兩種。

其二是電機控制器(MCU),即通過信號指令控制電機運轉的智能電路模塊。

其三是減速器,位於電機之後的傳動部件,用來降低驅動電機軸的轉速並增大扭矩。

其三是車載充電機(OBC),將常用的交流電轉換為直流電對動力電池充電。

其四是DC-DC轉換器,目的是將直流電轉換為不同電壓的直流電,以此提供車内不同部件的電源,如車内空調、轉向係統、低壓蓄電池等。

其五是高壓分配單元(PDU),通過母排及線束將高壓元器件電連接,為整車提供充放電控制、高壓部件上電控制、電路過載短路保護、高壓採樣、低壓控制等功能等,保護和監控高壓係統的運行。

目前,進軍電驅係統的主要公司有:華為、匯川技術、英博爾、方正電機、大洋電機、巨一科技、卧龍電驅、旭升股份、華域汽車、寧波韻升、時代電氣等。

華為在電驅係統方面入局時間早,且市場佔有率第一,但屬於非上市公司不再贅述,其他公司的概況如下所示:

【行業一線】汽零板塊「紅遍天」!投資機遇在何方?

匯川技術(300124.SZ國内最大的新能源汽車核心部件(電控係統)提供商,基於自身電機、電控的優勢,向下合並減速器,向上逐漸合並OBC、DC/DC、PDU等整車充電控制模塊。

公司在新能源汽車領域累計銷售電機控制器超過12萬台。這樣一只明星股,自然少不了機構的關注,匯川技術近一年共接待2381家機構3876次調研。

上市公司的這波回購潮,匯川技術也投身其中,公司於2022年3月18日首次通過股份回購專用證券賬戶以集中競價交易方式回購公司股份。截至2022年4月30日,已累計回購股份2743336股,佔公司總股本的 0.1041%,回購金額為1.53億元,回購價格在48.50 元/股~57.86 元/股之間。

截止2022年5月18日,匯川技術的收盤價為58.50元/股,總市值1542億元,市盈率53.74。

英搏爾(300681.SZ主營業務是新能源汽車電機、電控、電源及其總成產品研發、生產及銷售,擁有珠海、山東兩大生產基地,是國内少數同時具有新能源汽車電源總成和驅動總成研發、生產能力的領先企業。

2021 年公司實現營收 6.4億元,同比提高286%,主要由五菱宏光 mini、吉利、威馬等貢獻;其中總成類產品營收2.2億元佔比超 50%,同比提高173%。

截止2022年5月18日,英搏爾的收盤價為78.62元/股,總市值60.25億元,市盈率81.66。

方正電機(002196.SH是國内新能源驅動電機和電驅動係統行業龍頭企業,綜合市場佔有率近7%,物流車總成市佔率全國第一,驅動電機產品覆蓋低速車、物流車、乘用車和大巴車等全係列電動汽車。

4月15日公司在投資者互動平台表示,目前公司驅動電機市佔率大概在10-15%之間,根據公司一季度驅動電機業務情況,已經開始實現盈利。

截止2022年5月18日,公司的收盤價為8.22元/股,總市值41.05億元,市盈率172.05。

大洋電機(002249.SH的「多合一」電驅動總成產品目前主要為「二合一」、「三合一」電驅動總成,其中「二合一」電驅動總成應用於長城汽車、雷諾汽車等多款車型;「三合一」電驅動總成應用於長安汽車、奇瑞汽車等不同車型並實現穩定生產及銷售,同時成功開拓印度市場,在塔塔汽車的純電動汽車上實現配套量產。

儘管如此,目前大洋電機的主營收入非汽車板塊,2021年報營業收入構成為:建築及家居行業佔比55.58%,汽車零部件行業佔比38.5%。

大洋電機近期同樣在忙著回購,2022年4月30日,公司回購公司股份數量494.68萬股,佔公司總股本的0.21%,最高價為6.2元/股,最低價為5.75元/股,成交總金額為3000.55萬元。

截止2022年5月18日,公司的收盤價為5.47元/股,總市值129.4億元,市盈率220.3。

巨一科技(688162.SH自主研發電驅、電控及係統集成,單車價值約5000-10000元,已配套奇瑞、江淮、東風本田、廣汽本田、VINFAST、江鈴新能源等多款車型,並持續斬獲新勢力訂單,出貨量國内前十。

電驅產品陸續新增定點蔚來、理想、吉利等。為緩解產能壓力,保證訂單交付,公司已規劃電驅及產線擴張,預計未來增加50萬套電驅和5億元產值的裝備產能。

2021年,公司電驅出貨8.3萬套(+206%),收入佔比20%。隨著新項目批產,電驅有望繼續高增成為業務發展主力。

截止2022年5月18日,公司的收盤價為46.93元/股,總市值64.29億元,市盈率48.81。

卧龍電驅(600580.SH電機及控制業務是公司的核心業務,作為新能源汽車驅動係統的企業,產品覆蓋了從乘用車、SUV、商用車、輕型、中型、大型客車,形成以驅動電機、純電驅動牽引係統、混合動力牽引係統和整車組裝自動化係統在内的完整產品鏈。

級電動機項目開拓方面,公司已對多個三代核電站實現了供貨,目前也正在積極準備參與國家新批準的項目。

截止2022年5月18日,公司的收盤價為12.24元/股,總市值161億元,市盈率20.33。

旭升股份(603305.SH致力於新能源汽車和汽車輕量化領域。公司主導產品包括新能源汽車變速係統、傳動係統、電池係統、懸掛係統等核心係統的精密機械加工零部件。

截止2022年5月18日,公司的收盤價為24.26元/股,總市值151.8億元,市盈率31.65。

華域汽車(600741.SH主營業務包括電驅動係統、驅動電機及控制器、電動轉向機、電動空調壓縮機、電子制動係統、電控扭矩管理器、電子泵、電池管理係統等在内的零部件產品。

公司合資控股華域麥格納電驅動係統有限公司,搶佔電驅動係統產品發展先機,公司電驅動係統、驅動電機、電子轉向機、電動空調壓縮機、新能源電池託盤等產品已獲得德國大眾、上汽乘用車等多家整車客戶電動汽車平台配套定點。

華域汽車的主要股東清一色的國家隊。上汽集團以58.32%的持股比例位列大股東。但如今華域汽車對上汽的依賴正在淡化,2021年華域汽車主營業務收入的49.2%來自於上汽集團以外的整車客戶,接近一半的營收已經脫離了上汽集團貢獻。

截止2022年5月18日,公司的收盤價為20.47元/股,總市值645.4億元,市盈率9.45。

寧波韻升(600366.SH)主營業務為汽車發電機和起動機等係列產品的研發、制造和銷售。無刷永磁同步電機驅動係統和開關磁阻電機驅動係統技術比較領先。

截止2022年5月18日,公司的收盤價為29.11元/股,總市值90.11億元,市盈率30.5。

越博動力(300742.SZ作為新能源商用車動力總成集成供應商,主要產品為純電動汽車動力總成係統,包括整車控制係統、驅動電機係統、自動變速係統,主要運用於純電動客車領域、純電動物流車等專用車領域。

截止2022年5月18日,公司的收盤價為28.9元/股,總市值22.69億元,市盈率-34.36。

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