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【预见】猪企“四月报”出彩,猪周期拐点临近?
原創

日期:2022年5月9日 下午2:42作者:虹小豆 編輯:May

在经历了寒冬后,猪企“披荆斩棘”又归来!

5月5日,牧原股份、温氏股份、正虹科技、傲农生物4家上市猪企集体发布4月份销售简报。从数据披露看,大部分猪企销量、收入及售价环比呈增势。

从销量数据看,4月份牧原股份销售生猪数量大幅领先,达632.1万头,其中包括仔猪销售101.9万头。售价看,其商品猪售价达12.56元/公斤,环比上涨7.653%,亦为近5个月来首次环比上涨。同样温氏股份售价环比上涨余9个百分点。

【预见】猪企“四月报”出彩,猪周期拐点临近?

但相较去年同期价格相比,当前猪价仍处于低位,如牧原股份、温氏股份商品售价均同比下降40.5%、39.27%。

从去年猪价“暴利”到高位回落,历经一年多调整的猪价真的筑底了么,此番回温是否预示着猪市行情拐点的到来呢?

猪价探底反弹

回顾猪价走势,2021年以来,猪肉价格从高位快速回落,自去年1月初的高点36.94元/公斤价格开始持续下跌,连续跌破全行业的成本线,至去年10月份“探底”。

随后,猪肉价格触底反弹了近2个月,12月份开始再次开始震荡下行,最终于3月中旬触及11.78元/公斤低点。

【预见】猪企“四月报”出彩,猪周期拐点临近?

在猪价持续低迷的境况中,相关猪企去年全年利润达到近十年新低,甚至出现亏损。今年一季度,猪价仍处于下降通道。

一季报数据显示,牧原股份、温氏股份、新希望、大北农、正邦科技等均出现深度亏损。其中,实现全产业链布局的新希望同比降幅高达22倍。

【预见】猪企“四月报”出彩,猪周期拐点临近?

对于上市猪企而言,处境可谓是岌岌可危。不过,自4月中旬开始,生猪市场显露复苏迹象。据猪易数据统计,4月中旬至5月初,国内生猪价格触底上涨,生猪均价从12.33元/公斤,最高涨至15.17元/公斤,阶段性猪价大涨2.84元/公斤。

截至4月27日,全国生猪出场价格为15.22元/公斤,比4月20日上涨7.33%。国家发改委表示猪粮比价退出过度下跌一级预警区间,此前为连续九周进入过度下跌一级预警区间。

针对本次价格上涨,业内普遍认为离不开供应端缩量所致。

上海钢联农产品事业部生猪分析师李明认为,从供给端来看,新冠肺炎疫情对调运带来一定影响,养殖端生猪出栏存在一定困难,生猪的供应量有所减少。从需求端来看,五一、端午等节假日临近,消费加速复苏。养殖端在亏损的情况下一直没有采购仔猪,当前的仔猪缺口逐渐表现出来,这也拉动了生猪价格的上涨。

截至发稿,全国今日平均猪价为15.04元/公斤,环比昨日每公斤上涨0.03元。

猪周期拐点已至?

实际上,在现货生猪市场显露复苏迹象之前,期货价格早已有所反弹。行情数据显示,3月中旬迄今,生猪指数已回踩反弹超40%,最新收报18308点,涨势犀利,这也在一定程度上反映了市场对生猪价格回升的预期。

【预见】猪企“四月报”出彩,猪周期拐点临近?

基于此,关于“生猪市场见底,行业有望迎来拐点”的观点再度受到关注。

从供需两端看,供应量及成本端是两大重要影响因素。

卓创分析师牛哲认为,从供应端来看,4、5月份国内各主产区生猪供应量或依旧充裕,期间部分集团猪场虽有控量惜售动作,导致猪价短时上扬,但难以扭转主线行情。而进入6月份,局部地区供应缺口或逐渐显现,猪价不乏迎来触底反弹的契机。

其次,国家发改委价格监测中心表示,截至4月27日当周,全国猪料比价为4.16,环比上涨8.05%。按当周价格及成本推算,未来生猪养殖头均亏损为48.31元。当周国内猪价重心上移。

而进入五一假期以来,屠宰企业惜售抬价情绪浓,或有提前备货操作,猪价不乏迎来短时上涨。现阶段下国内规模以上生猪企业出栏情绪较高,而散户猪场也有一定逢高出栏的表现。

对于后市猪价走向,五矿期货农产品分析师王俊则认为,当前猪价的回升极大可能预示着猪价拐点已经到来。

华安证券亦显示,短期看,猪价上涨与季节性因素、以及产业普遍看好后期猪价相关,养殖户压栏、二次育肥再现,叠加新冠疫情造成吉林、辽宁等地运输不畅带来被动压栏;从中线角度看,压栏生猪将压制后期猪价,若无严重疫情,今年行业将经历磨底阶段,下半年猪价走势大概率低于市场预期,而超预期的猪价磨底时长将支撑产能出清及新一轮周期的猪价高度。

猪企温氏股份则表示,初步预计2022年二季度猪价维持在较低位置的概率较大,行业产能还要持续去化。乐观估计,2022年三季度猪价有可能进入下一轮周期的上行通道;悲观估计,可能需要到四季度或2023年才能进入下一轮周期的上行通道。

申港证券认为,从历史来看,周期底部或周期上行拐点是养殖板块的最佳时机,而养殖板块股价的涨跌往往领先猪价变动半年以上。

二级市场上,年内至今,猪企养殖户包括傲农生物、巨星农牧、得利斯、金新农、龙大美食、天邦股份共6只个股实现上涨,其余大部分均呈下跌走势。

【预见】猪企“四月报”出彩,猪周期拐点临近?

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