【安信證券】3月新能源車零售数据分析:限購城市新能源滲透率突破40%

Q1新能源乘用車零售同比增長135.8%，環比下降11.4%。3月新能源乘用車零售44.5萬輛，同比增長138.4%，環比增長80.6%；Q1新能源乘用車零售100.5萬輛，同比增長135.8%，環比下降11.4%。純電動車3月零售36.0萬輛，同比增長127.2%，環比增長92.4%；Q1零售78.7萬輛，同比增長120.7%，環比下降15.0%。插電混動車3月零售8.5萬輛，同比增長201.2%，環比增長43.3%；Q1零售21.9萬輛，同比增長212.9%，環比增長4.6%，表現優異。

限購城市新能源滲透率達到42.3%。3月新能源滲透率環比提升9.4pct至31.6%，Q1新能源滲透率環比提升0.8pct至21.4%。3月限購城市滲透率達到42.3%，非限行限購城市和限行城市新能源滲透率分別為28.7%和31.2%，創歷史新高。3月一線、二線、三線、四線及四線以下城市的新能源滲透率分別為42.3%、33.9%、30.6%、23.6%、17.9%。

比亞迪蟬聯車企冠軍、宏光MiniEV穩居車型第一。3月新能源乘用車TOP5車企分別為比亞迪、特斯拉、上汽通用五菱、奇瑞、廣汽埃安，銷量分別為104408、65086、47488、22512、18737輛；TOP5車型分別為五菱宏光MiniEV、特斯拉ModelY、特斯拉Model3、比亞迪宋PLUSDM、比亞迪秦PLUSDM，銷量分別為42544、39353、25733、16944、13443輛。

比亞迪純電、插電混動銷量均創新高。比亞迪3月新能源乘用車銷售104408輛，同比增長488.5%，環比增長57.1%。其中純電動車56839輛、插電混動車47569輛。秦PLUSDM、宋PLUSDM、宋ProDM分別銷售13443、16944輛、6056輛，分別環比增長4.7%、28.1%和71.9%；漢EV、海豚、元PLUSEV分別銷售11128、10202和7438輛，分別環比增長119.9%、65.0%和252.3%。

廣汽埃安銷量創新高。3月廣汽埃安銷售18737輛，創歷史新高，同比增長157.6%，環比增長154.8%。埃安S、埃安Y和埃安V銷量分別為7715、7473和3285輛。

特斯拉銷售6.5萬輛。3月特斯拉銷售65086輛，同比增長87.9%，環比增長169.0%。其中Model3和ModelY銷量分別為25733輛和39353輛。這兩款車合計在非限行限購城市的占比由2020年的21.9%提升至41.0%；在一線城市的銷量占比由2020年的49.8%下降至23.3%。

歐拉銷售1.4萬輛。3月長城歐拉品牌銷售13783輛，同比增長6.7%，環比增長90.7%。其中歐拉黑貓和好貓（含GT）銷量分別為6996輛和5875輛。3月歐拉好貓在非限行限購城市的銷量占比由2020年的33.1%提升至57.4%，在非一線城市占比由2020年的66.3%持續提升至91.7%。

新勢力銷量表現優異。理想ONE3月銷售11077輛，同比增長119.0%，環比增長32.3%。哪吒汽車3月銷售10596輛，同比增長337.7%，環比增長63.8%（其中哪吒U、哪吒V和哪吒N01分別銷售3944、6635、17輛）。小鵬銷售15484輛（同比+226.1%，環比+151.5%）；蔚來銷售9829輛（同比+42.2%，環比+73.5%）；零跑銷售7747輛（同比+281.1%，環比+124.1%）；威馬銷售5516輛（同比增+211.3%，環比+66.6%）；問界M5銷售2875輛（環比增長235.9%）。

風險提示：補貼大幅退坡；晶片短缺；新車型銷量不及預期