請輸入關鍵字:

熱門搜尋:

【解讀】業績預增喜人,璞泰來「多點開花」?
原創

日期:2022年1月21日 下午8:45作者:慧澤李 編輯:lele
【解讀】業績預增喜人,璞泰來「多點開花」?

在臨近春節前的這半個月内,已經由不少上市公司相繼發佈2021年的業績預告,尤其在新能源板塊,恩捷股份、華友钴業、天賜材料、容百科技、德業股份、多氟多、北方稀土等業績預增,有的甚至呈倍數級預增,璞泰來(603659.SH)在2021年也是收獲滿滿,多節點開花。

回顧2021璞泰來在二級市場的表現,2021年12月31日收盤,璞泰來報收於160.61元,較2020年末的79.98元,上漲100.8%;4月26日,璞泰來盤中最低價報54.51元,股價觸及全年最低點,11月29日股價最高見200.37元,最高點相較於年初最大漲幅達到150.52%。

但受制於春節前鋰電板塊整體回撤的影響,璞泰來近期的股價相對於2021年的最高值依然稍有遜色,2022年1月21日,璞泰來報收於146.27元,市值1016億元。

2021年的業績預增是否可以讓其儘快在資本市場重振雄風呢?值得期待。

01業績預告喜人

負極材料及石墨化事業部、膜材料及塗覆事業部並駕齊驅,璞泰來發佈了2021年的業績預增情況。

璞泰來預計2021年全年歸母淨利潤17-18億元,同比增長154.63%到169.61%,其中2021第四季度歸母淨利潤4.68-5.69億元,同比增長86%-126%,環比增長3%-25%;2021全年扣非歸母淨利潤16-17億元,同比增長156.54%到172.57%,其中2021第四季度扣非歸母淨利潤4.43-5.43億元,環比增長1%-23%。

公司業績預增的兩大原因,一是負極材料及石墨化事業部、膜材料及塗覆事業部並駕齊驅;二是初步構建了一體化的產業鏈,延展了新產品新業務,業務協同效應增強,精細化管理降本增效,共同減輕了成本上升的壓力,整體盈利能力有所提高。

券商預計,璞泰來2021年全年累計出貨9.5-10萬噸,同比增長近60%,2021第四季度出貨2.5萬噸以上;,隨著新增產能釋放,預計2022年出貨有望達16-18萬噸,同比增長60%以上。

石墨化代工價格2021第四季度進一步上漲至2.2-2.4萬元/噸左右,帶動負極成本上漲0.2萬元/噸左右,2021年公司石墨化自供比例達65-70%左右,隨著公司内蒙二期5萬噸石墨化產能逐步釋放,自供比例進一步提升,預計2021第四季度公司負極(含石墨化)單噸利潤1.2萬元/噸左右,環比持平微增,2021第四季度負極業務貢獻利潤3億元左右。

隨著2021年年底江西6萬噸前工序產能釋放,預計璞泰來2021負極產能達到15萬噸;公司在四川邛崃規劃建設年產20萬噸負極材料一體化項目,其中一期10萬噸預計將於2022年下半年投產,預計璞泰來2022年年底產能將達到25萬噸。

目前公司石墨化產能6.5萬噸,内蒙二期5萬噸石墨化建成投產後,公司石墨化產能將超12萬噸,自供比例進一步提升。隨著新增產能釋放,預計公司2022年出貨量有望達到16-18萬噸,同比增長60%以上。

隔膜方面,2021年全年出貨達20億平左右,同比高增200%,券商預計其2021第四季度出貨達7億平左右,環比增長20%左右,主要增量來自寧德時代。

隔膜的盈利能力方面,券商預計單平盈利維持0.2元/平以上 ,貢獻利潤1.4億元左右。

關於2021年的正式報告何時出爐,璞泰來已預約於2022年3月29日披露2021年年度報告。

02 一體化加速

負極方面,璞泰來目前已經從原材料針狀焦的供應、造粒、石墨化加工及碳化包覆到形成負極產成品,形成了一體化生產佈局。

璞泰來掌控著世界最大規模負極材料石墨化窯爐,石墨化自供率進一步提升至80%,成本優勢凸顯。

短期看,受冬奧會影響,石墨化產能核心聚集地烏蘭察佈等地的產能有無法完全釋放的風險。在2022年石墨化供需緊張的背景下,隨著公司内蒙古二期石墨化等產能的釋放,石墨化自供率上升。

璞泰來近期表示,在内蒙興豐的石墨化一期5萬噸已經於2019年建成投產,二期5萬噸預計2021年年底前建成投產。

塗覆膜方面,璞泰來基膜進展順利,溧陽月泉基膜產線穩定運行,產品合格率及綜合直通率持續提升,並已具備5μm超薄膜生產能力,另一方面,公司自主研發的國產PVDF塗覆材料及PAA粘結劑實現突破,完成大客戶產品導入,進一步降低成本。

璞泰來之前的定增募投項目中包括總投資7.82億元建設2.49億平隔膜項目,以及2.79億用於高速線項目研發。其中高速線項目主要為基膜+隔膜一體化高速生產工藝,利用自身設備與材料一體化佈局的優勢,開發一體化產線降低產品成本,打開基膜市場突破口。

璞泰來2021年12月下半旬公告,擬通過控股子公司東陽光氟樹脂新建2萬噸/年PVDF與4.5萬噸/年R142b項目,項目總投資金額約14億元。本次產能擴建後,將與東陽光氟樹脂現有的0.5萬噸PVDF產能形成完整配套,最終將形成2.5萬噸/年PVDF產能和配套的4.5萬噸/年R142b原料產能。

PVDF為鋰離子電池產業鏈重要的塗覆材料和粘結劑,R142b是PVDF的主要原材料。璞泰來表示,本次擴產有利於公司進一步完善在基膜、塗覆材料、粘結劑、塗覆設備和塗覆加工的產業閉環,為一體化戰略打下堅實基礎。

既然是立足於一體化,那麽在上遊的鋰電設備自然也是要兼顧、不可或缺的,璞泰來主打的鋰電設備是塗佈機產品,截止2021年上半年,公司塗佈機業務(不含内部訂單)在手訂單超過30億元,同時計劃在肇慶投資14億元建設鋰電自動化設備項目;

在隔膜領域,璞泰來已經是國内最大的獨立塗覆隔膜加工商,2021年3月,璞泰來公告在四川建設20億平方米基膜和塗覆一體化項目;7月購買寧德阿李廠房以加快推進公司塗覆隔膜的產能建設、並在廣東肇慶規劃40億平塗覆膜生產基地。在此基礎上,璞泰來有望在2022年和2025年分别形成超過40億平方米及60億平方米的隔膜塗覆產能。

2021年上半年塗覆隔膜及加工出貨量佔同期國内濕法隔膜出貨量的31.88%。

03 「無負極」技術怎麽看待

據悉,寧德時代已佈局「無負極」金屬電池技術,並申請專利。該專利包括相關技術的材料設計與關鍵工藝,或將應用於下一代鈉離子電池。

無負極金屬電池是指生產製造過程中不添加負極活性材料,僅採用負極集流體作為名義上的負極。但這負極集流體不具備負極的功能,只有在首次充電完成後,正極材料中的金屬遷移到負極集流體的表面,負極集流體上形成的金屬層才是真正意義上的負極。

關於寧德時代佈局「無負極」金屬電池技術這一舉動,是否會對璞泰來的主營業務造成嚴重性的衝擊?

璞泰來似乎並不以為然,1月19日璞泰來在投資者互動平台表示:

第一,無負極材料的電池概念並非近日才出現,其在安全性、膨脹性及充放電性能上的問題均有待解決。此外,鋰離子電池尚未實現無負極,鈉作為活性比鋰強的金屬,在無負極材料電池的應用上更加困難。無負極材料電池在未來5年内商業化量產的預期較低,學界部分觀點認為10年内實現應用是很大的挑戰。

第二,公司生產經營活動有序進行,在手訂單充足,產品產量飽滿,中長期業績能夠得到充分保障。

第三,未來5年内負極材料的改進方向仍將集中在以石墨為基礎,摻雜、混配矽進行改良。公司重視新技術和新產品的研發,在人造石墨、矽基材料、硬碳等領域均有技術儲備,部分矽氧新產品已達到中試小批量生產水平,公司將繼續對技術發展前沿與電芯企業一起持續研發投入和創新。

通俗點來說,儘管寧德時代聲稱佈局「無負極」金屬電池技術,但該技術目前依然處於概念階段,離商業化還有相當的距離,這也是璞泰來鎮定自若的原因所在。

財華網所刊載內容之知識產權為財華網及相關權利人專屬所有或持有。未經許可,禁止進行轉載、摘編、複製及建立鏡像等任何使用。

如有意願轉載,請發郵件至content@finet.com.hk,獲得書面確認及授權後,方可轉載。

更多精彩內容,請登陸
財華香港網 (https://www.finet.hk)

現代電視 (https://www.fintv.hk)

相關文章

1月21日
【趣點】收關注函,7天仍漲95%,得利斯緣何成香饽饽?
1月21日
【IPO前哨】IGBT全球第二,國内第一:比亞迪半導體迎首發上會!
1月21日
【熱點零距離】數字經濟火了!浪潮軟件(600756.SH)5天4板
1月20日
熱門概念加持,股價連收兩板!「預制菜+醬酒」能否扭轉天虹股份業績頹勢?
1月20日
【市場觀潮】淨利潤最高預增超26倍!多氟多靠「鋰」打出翻身仗?
1月20日
【趣點】4連板!「數字經濟概念」加持,海量數據要火了?
1月20日
【焦點】佈局鋰電!擬收購特瑞電池,萬里股份(600847.SH)一字板漲停
1月20日
【熱點零距離】「豬肉概念股」走強!得利斯、傲農生物相繼漲停
1月20日
【窺業績】利潤預增約兩倍,科達利「跑馬圈地」鞏固龍頭地位
1月20日
【熱點零距離】4天股價累漲約9成,「數字經濟概念股」零點有數站上風口?

視頻

即時快訊

12:24
北方礦業(00433.HK)被法庭頒令清盤 續停牌
11:57
午間公告:科陸電子實控人籌劃公司控制權變更事項
11:52
君實生物:特瑞普利單抗聯合化療治療食管鱗癌的新適應症上市申請獲批
11:49
【港股異動】金山軟件(03888.HK)漲5.14%
11:47
【港股異動】農夫山泉(09633.HK)漲3.1%
11:46
恆宇集團(02448.HK):陸惠德獲任執行董事
11:42
【港股異動】華能國際電力股份(00902.HK)跌3.08%
11:39
【港股異動】海隆控股(01623.HK)漲11.11%
11:36
先聲藥業(02096.HK):抗新冠候選藥物SIM0417已獲批臨床試驗
11:35
【港股異動】中國平安(02318.HK)漲3.22%