阿里健康(00241.HK)增投中期轉虧

阿里健康(00241.HK)於截至2021年9月底為止的2021至2022年度上半年的業績，出現虧損達2.31億元(人民幣，下同)，上年度同期則賺2.78億元。

業績由盈轉虧之因，可見(甲)該集團管理層於財務報表所作出的闡釋：(i)出台如醫鹿APP、本地醫療、健康險等一系列創新業務，要增加資源配置；(ii)技術研發投入於藥品倉儲物流等藥品供應鏈能力及醫藥自營業務精細化運營等；(iii)加大在天猫醫藥平台和阿里健康大藥房品牌心智建設；及(iv)提升在線B2C藥品銷仕市佔率、加速處方藥業務布局和增加相應市場投放，使自營業務利潤率降低。

但(乙)阿里健康在經營成本的控制，有需要改進之處，特別是(I)以生產為主的收入成本74.86億元同比增長41.2%，較收入總額93.57億元的30.7%升幅多增10.5個百分點，遂使毛利18.7億元的增長率大幅收窄至僅0.6%，毛利率亦大跌6個百分點至20%。(II)經營方面，則以銷售及市場推廣開支9.83億元的93.5%升幅最大，為稅前業績出現虧損2.29億元的其中重大由因。上年度同期有稅前溢利3.24億元。

至於(丙)核心業務，以(一)醫藥自營業務收入81.18億元同比增長34.5%，快增之因乃「阿里健康」品牌運營的自營藥房藥品收入，佔比達64%，而處方藥業務收入的同比則大增34.5%，其中活喔消費者超過9,000萬人。

(二)醫藥電商平台業務收入10.1億元同比增長9.2%。該集團在12地建14倉配送網絡/智能化物流，於110個核心城市藥品遞送次日達率60%。

(三)醫療健康服務業務收入2.28億元同比增長13.9%。

黎偉成　資深財經評論員