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【市場觀潮】矽片「價格戰」打響?中環股份宣佈旗下矽片最高降價12.48%!
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日期:2021年12月3日 下午8:41作者:飛魚 編輯:lala
【市場觀潮】矽片「價格戰」打響?中環股份宣佈旗下矽片最高降價12.48%!

矽片又降價了!

12月2日,又一矽片龍頭中環股份(002129.SZ)更新了矽片報價,各尺寸矽片降價0.52元/片至0.72元/片,降幅為6.04%至12.48%。

對標中環股份此前11月的矽片價格,降幅最大為M6矽片,下降0.72元/片,報價5.05元/片,降幅12.48%;G1矽片下降0.52元/片,報價5.15元/片,降幅9.1%;G12矽片(170μm)下降0.55元/片,報價8.55元/片,降幅6.04%。新增M10矽片報價為6.21元/片,新增超大矽片218.2mm,報價9.22元/片。

12月3日,中環股份小幅低開後維持震蕩走勢,收盤漲0.19%,可見市場對此有一定的心理預期。

矽片產能過剩,「價格戰」恐難避免

值得一提的是,此前的11月30日,隆基股份發佈最新矽片價格,全線下降0.41~0.67元/片。G1、M6矽片價格下降0.41元/片,現價分别為5.12元/片、5.32元/片,M10矽片下降0.67元/片,現價為6.2元/片。上述矽片價格降幅分别達到了7.41%、7.16%、9.75%,堪稱年内最大跌幅。

事實上,本輪矽片龍頭降價早有預兆,前兩週矽片實際成交價都已經明顯下降,官價已經是滞後更新了。

矽片環節價格松動的背後,主要是光伏行業階段性的產能過剩,矽片賽道巨量資金的湧入,導致產能的大幅度擴張。

比如11月份,上機數控與保利協鑫雙雙發佈公告,公司將於2022年1月至2026年12月期間,向後者採購9.75萬噸棒狀矽及FBR顆粒矽,預計合同金額約為262億元。

上機數控作為光伏新秀,百億資金「鎖矽」,目的只有一個,就是生產矽片。

同為光伏新兵的另一家公司,步伐同樣激進。今年9月,雙良節能公司旗下包頭雙良與江蘇中能、新特能源及其關聯方達成協議,分别向後兩者採購多晶矽料5.275萬噸、8.22萬噸,預估採購金額分别為112.09億元、174.68億元,合計達286.77億元。

11月23日,雙良節能繼續發公告,公司與亞洲矽業(青海)股份有限公司的《購銷長單合同》,擬在2021年12月-2026年11月期間向後者採購多晶矽料約2.521萬噸,預計採購金額約為68.04億元。公司表示,本次合同簽訂有利於提前保障原材料穩定供應,符合行業特點及矽片銷售的市場計劃。

前些年,隆基股份、中環股份幾乎掌控了矽片環節,下遊缺乏議價權,很多下遊企業不斷尋求第三方矽片廠商,由此逐漸促成了上機數控、京運通、雙良節能等矽片新玩家的崛起。加上過去矽片有進入門檻,但隨著技術擴散,當前矽片市場的入局者眾多,矽片正在加速擴產,產能規模已遠超下遊的裝機需求。

作為矽片龍頭,隆基股份、中環股份產品的定價在整個行業中具有風向標作用。兩家龍頭企業率先提出降價,某種程度也是對市場行情的預警判斷,未來的價格戰恐難避免。

下遊組件開工回暖

受矽料漲價的影響,下遊組件價格在四季度仍然保持2.1元/瓦以上的價格,導致下遊開工率低迷。因此,在矽片環節實現「讓利」後,電池片和組件盈利空間有望得到改善,對光伏產業鏈整體發展是利好。

近期愛旭股份,東方日升等光伏個股的大漲,也正是反映了這種預期。

公開信息顯示,目前下遊組件開工率已經出現回溫。據市場消息,垂直一體化矽片企業基於下遊組件出貨,開工率緩慢回升,下遊部分企業為保障供應,開始著手簽訂明年度長單。

光大證券在研報中認為,矽料和矽片價格下跌後,終端需求將持續改善,疊加德國、美國等地出台支持光伏發展積極政策,維持2022年全球新增光伏裝機量超220GW的判斷。

不過,需要注意的是,矽料整體需求仍較為旺盛,當前矽料環節相對下遊產能規模仍相對不足,價格快速大幅下跌的可能性較低,價格緩降亦不會對下遊環節庫存帶來較大壓力。業内分析認為,矽片環節的降價僅能看做下遊博弈後短暫的「勝利」,在矽料新增產能完全釋放前,供應鏈博弈並不會停止。

大矽片龍頭,定增落地大佬雲集

中環股份,堪稱光伏行業的老兵,是大矽片的技術變革的「旗手」。

2019 年8月,中環股份將半導體的12英寸拉晶技術應用在太陽能行業,推出了210mm大尺寸光伏單晶矽片G12,相比此前市場主流矽片表面積提升 80.5%。透過此舉,可以繼續降低下遊度電成本,降本增效,推動光伏行業向前發展。

但當時不少行業人士表示擔憂,210 矽片恐難成為主流。

一方面當時良率不夠,而競爭對手隆基股份實力強大,182矽片陣營已經比較成熟。另一方面產業鏈上下遊比較長,已建成的光伏電池/組件產能無法兼容 210 尺寸體系,在存量產能較多的情況下,擔心 210 單晶矽片的市場接受度較低。

然而,市場用數據證明了中環的選擇是對的。公開數據顯示,210大矽片的市場滲透率由年初 6%提升至20%。目前大矽片降本成效顯著,產業鏈上下遊仍在加速滲透中。

大矽片能成為行業主流,原因有幾個方面,一是技術因素,大尺寸矽片在矽片端可以降低單位長晶成本,在電池、組件、系統環節可以攤薄單瓦非矽成本,經濟效益顯著,是行業降本增效潮流下的必然選擇。

另一方面,是行業競爭問題,下遊迫切需要獨立的矽片產商,而不是像隆基一樣,搞一體化生產。

值得一提的是,11月2日,中環股份的定增落地,募資總額90億元。查閱獲配機構的名單,可謂「大佬」雲集。

根據公告披露,中環股份最終獲配的23家發行對象中,出資最多的是險資。據統計,3家保險公司參與了本次定增,合計認購金額30.15億元,佔總募資金額33.5%。券商中,國泰君安、中信里昂證券、銀河證券、中信證券等券商搶籌成功合計獲配17.68億元,佔比19.6%。此外,華夏基金等公募基金,UBS AG(瑞銀)等知名外資機構,以及一些明星私募均位列其中。

有券商機構認為,考慮到中環股份為光伏矽片行業領軍企業,並且半導體大尺寸矽片領域在國内處於領先的地位,定增項目的落地將有利於公司進一步提升技術水平及產能規模,增強核心競爭力,鞏固和提高公司的行業地位和市場影響力。

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