【焦點】10天8板！*ST飛馬（002210.SZ）「飛漲」有何玄機？

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11月30日，*ST飛馬（002210.SZ）再度高走，該股漲5%報4.62元，封上漲停板，成交金額2.28億元，換手率1.88%，最新總市值為122.9億元。

值得一提的是，在11月17日至11月30日的10個交易日内，*ST飛馬錄得8個漲停，累計漲幅為46.20%，累計換手率為19.01%。

據悉，*ST飛馬（原名：飛馬國際）從2008年上市至今，在高光時刻，*ST飛馬曾位居深圳企業500強榜單中第20名，股價曾從0.29元飙升至17.15元，暴漲58倍。而另一方面，近幾年，*ST飛馬負面新聞不斷，面臨著破產、退市等風險。

那麽，近段時間，*ST飛馬股價因何瘋漲？

01  *ST飛馬重整計劃執行完畢

公開資料顯示，*ST飛馬主要經營業務包括供應鏈管理服務和環保新能源業務，「供應鏈管理+環保新能源」雙主業發展是公司的發展戰略。其中環保新能源業務是公司營收、淨利的主要來源，佔比約8成，其次是貿易執行服務及綜合物流服務。

2018年、2019年*ST飛馬連續被實施退市風險警示。從2018年開始，*ST飛馬負面新聞不斷，如商業匯票逾期未兌付、逾期債務訴訟、主體評級下調、控股股東被列入「失信被執行人」名單、多個銀行賬戶被凍結、所持部分子公司股權被凍結等。

2018年年報顯示 ，*ST飛馬業績爆雷，淨利潤虧損22.08億元，同比暴跌821.61%。2019年上半年，*ST飛馬淨利潤虧損3.72億，同比暴跌394.65%；這時公司已經負債累累，截至2019年6月30日，*ST飛馬總資產149.3億，總負債133.2億，但公司賬上現金僅15.8億。

2019年9月3日，*ST飛馬發佈公告稱公司正式走上重整之路。

2019年年報顯示，*ST飛馬全年巨虧123.3億元，同比暴跌458.2%，原因是計提了108億的資產減值。這下算是把家底虧都虧空了。截至2020年3月31日，*ST飛馬總資產剩25.9億，賬面淨資產為-105.44億。

2020年7月1日，*ST飛馬發佈公告稱，為推進公司預重整相關工作，公司日前與新增鼎公司簽訂了協議書，公司歡迎新增鼎公司作為重整投資人參與公司的重整工作。2021年1月14日，*ST飛馬再度發佈公告，根據《重整計劃》將相應股份過戶給了重整投資人新增鼎公司，公司實際控股人將變更為劉永好先生。

這一重整利好在二級市場掀起了不小的「風浪」。資料顯示，2020年6月29日至8月7日，該股收獲了15個漲停板，累計漲幅逾2倍。

同時，公司財報也出現好轉。*ST飛馬2020年年報顯示，淨利潤為82.81億元，資料顯示，淨利潤中有90億來自公司的債務重組收益。簡而言之，就是*ST飛馬把2019年計提減值的108億元一部分轉成公司的利潤。

2021年11月17日，*ST飛馬發佈公告宣佈，公司重整計劃執行完畢並終結公司重整程序，公司股票交易因前期法院依法受理公司重整申請而被實施退市風險警示的情形已消除。

這下，*ST飛馬股價又「嗨」了。2021年11月17日、18日，*ST飛馬以漲停收盤，截至今日，*ST飛馬在10個交易日内，收獲了8個漲停板。

02  *ST飛馬前三季度淨利翻倍

進入2021年，*ST飛馬經營業績得到較大改善，實現正增長。

財報顯示，今年前三季度，公司實現營收1.88億元，同比下降0.52%；淨利潤383.45萬元，同比增長100.44%；經營活動產生的現金流量淨額為-5068萬元，同比238.58%。

其中，公司第三季度實現營收6426萬元，同比增長12.16%；第三季度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤72.04萬元，同比增長100.26%。

截至2021年9月30日，公司總資產為10.76億元，負債合計9.43億元，賬面貨幣資金為2.12億元。

*ST飛馬表示，公司經營業績的改善主要是得益於公司通過執行《重整計劃》有效化解了歷史債務包袱，並在重整投資人的支持下積極恢復、發展環保新能源業務和供應鏈服務。

而公司經營活動產生的現金淨流量與淨利潤存在較大差異，主要由於報告期内公司根據《重整計劃》支付員工安置費用及共益債務等費用所致。

另外，值得一提的是，11月23日，*ST飛馬公告披露，目前，公司已向深圳證券交易所提交了撤銷對公司股票交易實施退市風險警示的申請，該申請事項尚需深圳證券交易所審核。