股價跳空高開6.7%!龍佰集團（002601.SZ）擬投資35億建設鋰電負極項目

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又一家！11月29日，鈦白粉巨頭龍佰集團（002601.SZ）公告，為抓住鋰離子電池的發展機遇，進一步加強公司在鋰離子電池負極材料產業的佈局，公司全資子公司河南佰利新能源材料有限公司擬投資建設年產20萬噸鋰離子電池負極材料一體化項目。項目總投資35億元。

11月30日，龍佰集團大幅高開6.7%，隨後震蕩，收漲3.94%，成交金額11.79億元，公司目前市值665.9億元。

不斷加碼新能源

鋰離子電池作為新能源、新材料和新能源汽車三大產業中的重點交叉產業，需求端正在逐步擴大。而負極材料作為鋰離子電池四大關鍵主材之一，是鋰離子電池產業鏈上不可或缺的重要一環，而石墨負極材料因其較低的成本和優異的綜合性能，決定其在鋰離子電池領域的佔比逐年提升。

龍佰集團認為，年產20萬噸鋰離子電池負極材料一體化項目的實施，將進一步加強公司在鋰離子電池負極材料產品的戰略佈局，有利於公司形成更加完整的產業體係，積極推進公司融入新能源材料生產制造供應鏈，增強公司綜合競爭力。

今年以來，龍佰集團通過新建項目、合作、收購等方式進軍新能源，包括鋰電負極、正極等領域。

比如，龍佰集團收購了河南中炭新材料科技有限公司100%股權，利用中炭新材料在人才和技術方面的優勢進入石墨負極行業，正式進入新能源領域。

8月12日晚，龍佰集團一連抛出4份投資計劃公告，擬投資建設鋰離子電池材料產業化、鋰離子電池用人造石墨負極材料、電池材料級磷酸鐵以及氯化法鈦白粉擴能項目，計劃總投資額54億元，資金來源均為自有及自籌資金。

具體來看，龍佰集團子公司河南龍佰新材料擬投資建設年產20萬噸鋰離子電池材料產業化項目，投資額為20億元；子公司河南佰利新能源擬投資建設年產20萬噸電池材料級磷酸鐵項目，投資額為12億元；子公司河南中炭新材料擬投資建設年產10萬噸鋰離子電池用人造石墨負極材料項目，投資額為15億元。

鈦白粉企業為何「紮堆」鋰電池？

事實上，不光是龍佰集團，其他鈦白粉公司，亦紛紛選擇紮堆鋰電陣營。

2021年年初，中核鈦白擬投資121.08億元，分三期建設年產50萬噸磷酸鐵鋰項目；項目分三期建設，一期10萬噸、二期20萬噸、三期20萬噸，擬在3年内建設完成。6月，公司在投資者互動平台表示，目前磷酸鐵鋰項目正在進行環評公示及土地使用權的辦理，手續完備後將擇機開工建設。

包括安納達，公司已有磷酸鐵3萬噸產能，在建磷酸鐵產能7萬噸，預計今年投產2萬噸，2022年再投產5萬噸。

鈦白粉屬於傳統化工行業，為何「組團」介入鋰電產業鏈？

主要是因為，鈦白粉處於磷酸鐵鋰的上遊，鈦白粉在生產過程中，會產出一種叫硫酸亞鐵的廢棄物，硫酸亞鐵可通過與磷酸（或磷酸鹽）制取磷酸鐵，最終可得到工業級的磷酸鐵鋰正極材料。

所以鈦白粉行業切入磷酸鐵鋰的產業鏈，可以說順理成章。鈦白粉副產品的經濟效益有望放大，所以行業的估值邏輯發生了質的變化。2021年年初以來，中核鈦白，安納達，天原股份等股價均大幅上漲。其中，中核鈦白最大漲幅超200%。

受益漲價潮，知名基金經理重倉

龍佰集團總部位於河南焦作西部產業集聚區，是一家大型無機精細化工集團，原本的主營產品是鈦白粉、海綿鈦、锆制品和硫酸等，公司是亞洲最大、世界第三的鈦白粉企業。

今年前三季度，公司實現營業收入153.06億元，同比增長53.97%；實現淨利潤38.31億元，同比增長96.48%。

雖說公司已是鋰電新貴，但鋰電產能還未充分釋放，公司業績增長主要因素還是鈦白粉的漲價。

2021 年，在大宗商品價格持續快速上行的宏觀形勢下，以及廠家庫存低位、剛需旺盛、成本高企的行業大背景下，鈦白粉廠家頻繁發函漲價。根據卓創資訊統計，龍佰集團金紅石型鈦白粉 BLR-601第三季度均價21600元/噸，較年初 16500元/噸上漲 30.9%，跟去年同期價格上漲60.6%。

西南證券研報指出，由於三季度為行業傳統淡季，均價環比漲幅較二季度略有收縮。行業庫存自 8 月以來持續去化，該機構認為第四季度鈦白粉價格將再次上行，帶動公司業績彈性。

值得一提的是，龍佰集團一直是「頂流」基金經理劉格崧的前十大重倉股之一。數據顯示，三季度劉格崧繼續對公司進行增持。其中，廣發科技先鋒混合基金和廣發雙擎升級混合A分别持有5958萬股和4146萬股，持倉總市值達28.25億元。

從建倉時機看，該基金暫時處於「被套」之中。不過劉格崧仍表示，堅定看好供給在中國，需求在全球的制造業，其中就包括鈦白粉賽道。

結語——

龍佰集團質地優秀，屬於典型的化工細分賽道的龍頭。公司毛利率常年保持在40%左右，也彰顯其產品的核心競爭力。

今年以來，隨著新能源市場的爆發，上遊化工企業紛紛涉足鋰電產業鏈，作為鈦白粉的龍頭，龍佰集團自然做起鋰電池的正負極，也算是順勢而為。隨著產能的逐步落地，業績空間有望進一步打開。

值得一提的是，今年9月30日，龍佰集團向香港聯交所遞交了發行上市的申請，準備登陸港股市場。