浙海德曼：東北證券於11月5日調研我司

2021年11月8日浙海德曼（688577）發佈公告稱：東北證券韋松嶺於2021年11月5日調研我司。

本次調研主要内容：

問：行業景氣度和行業未來的增長等相關問題

答：汽車零部件制造、工程機械、通用機械、兵器工業、航空航天等行業是高端數控機床市場的主要下遊客戶。目前行業景氣度高主要有以下幾個原因：1、設備替換、採購周期。目前8-10年的設備更換周期已經到來；2、新興産業帶動。新能源汽車以電機係統替代原來的燃油發動機，以車銑為主替代原來的镗銑為主。要求的加工機床也以集約加工、柔性加工、復合加工替代原先的低效復雜、單工序的加工。3、進口替代、國家政策環境。國家和社會各界都意識到核心裝備自主化的重要性；客戶與以前變化比較大，汽車主機廠及核心汽配供應商，原來用的都是進口機床，隨著國産機床核心技術的逐步突破，進口替代的機遇已經來臨。國家建設以“内循環為主，内外循環相互促進”的雙循環新經濟結構為中國機床行業發展提供了新的機遇。制造業重新佈局産業鏈，高端數控機床國産化趨勢正在形成，為高端數控機床實現國産化提供了良好的外部環境。國産高端數控機床還有很大的發展空間，其前景非常光明。

問：新能源車的發展對車床企業的影響,以及汽車行業對車床的使用等相關問題

答：新能源汽車的快速發展對將自身定位於車削加工領域的海德曼公司是利好。新能源汽車領域明顯增加了車削加工内容和適用範圍。另外，復合化技術將成為新能源汽車行業對機加裝備的主流需求。通過復合化技術實現工序集約化，有利於自動化和智能化加工模式的實施。車削加工及車銑復合加工在新能源汽車領域的應用部位主要有刹車係統、轉向係統、輪毂係統、輪毂軸承、電機軸等。公司自動化係列産品及並行復合加工機係列（V係列和Hi係列）在新能源汽車相關領域有較好的應用前景，這些産品將在新工廠（募投項目）投入批量生産。

問：公司産品結構情況

答：公司産品主要分為高端數控車床、自動化生産綫和普及型數控車床三大品類、二十餘種産品型號。目前高端數控車床及自動化生産綫已佔總銷售的60%以上。具體産品如下：産品類別産品係列具體産品型號運用領域高端數控車床排刀式數控車床T25、T35、T35B各種零部件的高度、高精度車削加工刀塔式數控車床T40、T45、T50T55、T55M、T60、T65、T65M、HTC550並行復合加工機Hi6000、VD7000、VZ7000各種零部件的高速度、高精度、復合並行高效自動化加工自動化生産綫一體式自動化生産綫HTD450-AUTO雙主軸雙刀塔自動加工單元各種零部件的高速度、高精度、高效率、自動化車削加工T40-AUTO自動化加工單元T50-AUTO自動化加工單元T55-AUTO自動化加工單元集成式自動化生産綫採用高端標準車床、關節機器人、物流綫等集成為自動化生産綫各種零部件的高速度、高精度、高效率、少人化車削加工普及型數控車床HCL係列HCL300各種零部件一般加工HCL360HCL300A

問：目前在手訂單情況怎麼樣?3Q收入和利潤環比向下的原因是什麼?

答：公司目前在手訂單充足，交期較往年略有所延長，公司正加足馬力滿足客戶需求，同時高端數控車床産能擴建募投項目已於2021年9月達到可使用狀態，一定程度上緩解了生産緊張，交期長的局面。公司主要産品為數控車床及自動化生産綫，雖然沒有明顯的季節性和周期性，但根據歷年訂單規律，一般客戶在春節前後根據生産規劃採購固定資産的計劃較其他月份偏多，公司二季度銷售在全年的佔比會比其他季度要高，三季度有所回落，因此三季度收入和利潤環比向下符合公司歷年的銷售規律。

問：公司和同行公司産品,公司各個業務板塊的客戶情況,主要優勢在哪些方面?

答：公司與國際品牌競爭對手的競爭，主要集中在高端數控車床業務方面。國内高端數控車床市場曾經一度被馬紮克、DMG森精機、中村留等知名國際機床制造企業所佔據。隨著公司在高端數控車床領域不斷投入研發，已經實現了高端數控車床主軸部件、刀塔部件、尾座部件的自主化生産，並建立了高端數控車床基礎技術平台及基礎制造平台，産品技術水平基本達到了國際競爭對手的同類産品水平。其次，向客戶提供個性化業務，尤其是海德曼的自動化成套解決方案優勢明顯；三是，售後服務優勢明顯。

問：募投項目進展情況

答：公司募投項目已於2021年9月底投産，未來産品主要有並行復合加工機係列、V係列立式數控車床、T係列二代機，另外還要開發其他一些重要機型。這些産品是公司實現再發展的基本支撐。目前這些産品中大部分已經完成了前期的樣機試制及技術評價，進入了批量生産階段。未來將以T係列高端機、自動化生産綫、並行復合加工機、臥式加工中心(復合車功能)四大係列産品綫為主，為公司長期發展奠定基礎。

浙海德曼主營業務：從事數控車床研發、設計、生産和銷售的高新技術企業,致力於高精密數控車床的核心制造和技術突破。自設立以來一直致力於現代化“工業母機”機床的研發、設計、生産和銷售。公司現有高端數控車床、自動化生産綫和普及型數控車床三大品類、二十餘種産品型號(均為數字化控制産品)。公司産品主要應用於汽車制造、工程機械、通用設備、軍事工業等行業領域

浙海德曼2021三季報顯示，公司主營收入4.05億元，同比上升44.38%；歸母淨利潤5721.79萬元，同比上升58.61%；扣非淨利潤4736.65萬元，同比上升54.52%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入1.34億元，同比上升68.04%；單季度歸母淨利潤1789.05萬元，同比上升254.16%；單季度扣非淨利潤1155.52萬元，同比上升166.03%；負債率30.4%，投資收益420.91萬元，財務費用-108.9萬元，毛利率34.47%。

該股最近90天内無機構評級。近3個月融資淨流出900.67萬，融資餘額減少；融券淨流出2181.87萬，融券餘額減少。證券之星估值分析工具顯示，浙海德曼（688577）好公司評級為2.5星，好價格評級為1星，估值綜合評級為2星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)

〖 證券之星AI 〗

本文不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。