沃爾核材：萬和證券、維美創投等9家機構於11月16日調研我司

2021年11月17日沃爾核材（002130）發佈公告稱：萬和證券劉聖浩 沈翔峰 王轶銘、維美創投陳旭、光證資管饒於晨、弘達睿信葉勁 田睿偉 古楊、聚隆投資楊傑 楊尚熹 歐陽建良、誠邦投資武婷钰 陳碩、華興銀行王睿川、浙商銀行方上斌、廣州海之光股份有限公司譚誌成於2021年11月16日調研我司。

本次調研主要内容：

問：目前公司有電子,電力,電綫和新能源四大業務板塊,公司歷史上是如何考量同時發展這四大業務板塊的?

答：電子、電力係列産品為公司成立以來自主研發生産的核心産品，産品運用領域比較廣泛，市場品牌卓著，客戶認可度高，目前該兩類産品仍佔公司營業收入比重較大；鑒於公司對高性能電綫産品廣闊市場需求的研判，2013年公司收購了樂庭電綫工業（惠州）有限公司等係列多家子公司，在輻射改性材料與高端電綫工藝方面形成合力，至此公司業務拓展延伸至電綫産品。風力發電是國家鼓勵發展的新能源産業，由於公司部分産品用於風電設備與建設，考慮到風電運營項目的利潤、現金流穩定性與公司産品業務的互補效益，公司通過優選資源將優質風力發電項目作為新能源業務之一。隨著新能源汽車市場的發展，公司將已有的材料研發、電綫制造、高壓接插件技術等優勢相結合，切入以充電槍、高壓綫束、連接器為主要産品的新能源汽車領域，形成公司新能源産業的重要組成部分。綜上，公司主要以“新材料+新能源”為發展方向，重點發展新材料領域，新能源形成有利補充，以豐富産品種類，提升經濟效益。

問：請簡要介紹目前公司各産品的市場佔有率以及未來的發展前景?

答：鑒於公司各産品板塊的市場佔有率情況各不相同，現在主要從電子産品、電力産品、電綫産品以及新能源産品共四個方面來進行介紹：第一，電子産品方面，公司電子産品在國内中低端市場具有較高的市場份額，但高端及國際市場仍主要被美國瑞侃、日本住友等企業佔據，公司在高端領域替換國外企業産品方面的工作一直在進行中。公司未來將通過不斷提升技術水平逐步向高端大客戶滲透，如汽車電子領域、軌道交通領域、核電領域（核電熱縮材料的國産化）以及智能化領域等。第二，電力産品方面，由於電力行業對企業資質及産品品質、技術要求較高，産品需求主要通過招投標等方式進行，目前國内市場處於相對集中穩定狀態，公司佔據一定的市場份額。隨著電網建設由高速增長階段轉向高質量發展階段，公司未來將加快高壓、功能型電纜附件、智能在綫監測係統的開發，滿足客戶需求。第三，電綫産品方面，公司電綫産品已從電子消費領域逐步向高速通信、汽車工業傳輸及工業自動化等應用領域轉型，並取得了顯著成效。隨著智能網絡設施、新能源汽車等相關行業的國産化替代進程及市場應用需求不斷提速,將為國内高性能、高品質電綫産品提供更多機會，未來市場空間可期。第四，新能源産品方面，主要分為風力發電及新能源汽車産品兩個方面。公司風力發電業務穩步推進，青島風電河頭店風電場、東大寨風電場以及河崖風電場發電能力達到預期，能夠為公司帶來穩定的現金流和利潤回報。在新能源汽車産品方面，目前公司直流充電槍産品在國内市場上認可度和佔有率較高，具備市場競爭優勢。未來公司在新能源汽車業務板塊將持續推進技術與成本領先及差異化競爭策略，加大主流客戶開發，深入推進産品結構調整、優化業務佈局。

問：公司在收購長園電子(集團)有限公司75%股權後,如何保持電子産品業務未來發展的延續性和成長性?

答：自2018年收購長園電子以來，公司已對長園電子及其下屬子公司進行了内部整合及協調，期間不斷持續優化經營模式、梳理組織關係，以充分發揮雙方協同效應。收購長園電子有利於雙方在核輻射改性新材料領域的強強聯合，擴大相關産品在通信、汽車、核電等領域應用的深度和廣度。未來公司也將繼續發揮管理協同與良性競爭效應，通過技術水平提升逐步向高端領域滲透，進一步提高市場佔有率及利潤空間。

問：公司近年來發展態勢較好,營收增長率一直保持在不錯的水平,請問未來是否可以繼續保持這種發展態勢?

答：公司發展規劃符合國家高端消費、高端裝備、新能源及智能制造的長期發展戰略，四大業務板塊均具有廣闊的市場環境與成長空間。在内部管理方面，公司不斷強化持續增長、良性競爭的目標管理考核與激勵制度，在各個細分領域追求成為專精特新的優勢板塊，多年來取得業績持續穩定增長，公司對於未來保持良好發展態勢充滿信心。

問：公司是否進入國産大飛機供應體係,主要是什麼産品?

答：公司“CEHS1000係列熱收縮絕緣套管産品”已部分進入了中國商飛供應商體係。截至目前，上述産品已運用在ARJ21國産機型上並小批量供應中。

問：公司與特斯拉是否有合作關係?

答：公司目前與特斯拉尚未開展直接業務合作。

問：請簡要介紹風電業務目前的發展情況?後續是否會繼續進行投入?

答：公司目前正在運營的風電場主要有青島風電河頭店風電場、東大寨風電場及河崖風電場，上述風電場目前風機運行情況良好，發電能力達到預期。公司未來將繼續秉承穩健原則開發風力發電業務，實現有序發展、效益優先。

問：公司大股東將其股份多次轉讓給私募基金主要是什麼用途?公司無實際控制人對公司的經營是否有影響?

答：公司大股東將股份轉讓至私募基金係其家庭資産規劃的需要，其股份變動係一致行動人之間内部進行的轉讓，不涉及向市場減持。私募基金受讓的公司股票將與大股東的持股合並遵守《深圳證券交易所上市公司股東及董事、監事、高級管理人員減持股份實施細則》等法律法規的要求。公司無實際控制人不會對公司的人員獨立、財務獨立及資産完整産生影響，公司仍具有規範的法人治理結構，具備獨立經營的能力。同時，公司管理層在公司任職年限久，穩定性好，均具備良好的專業素養及豐富的從業經驗，致力於提高公司業績水平與持續發展，確保公司規範運作。

沃爾核材主營業務：輻射改性熱縮材料、冷縮材料的研發、生産與銷售;及係列電子、電力新産品和新設備的研發、制造和銷售,是電子、電力等行業的基礎材料和産品供應商。

沃爾核材2021三季報顯示，公司主營收入39.2億元，同比上升42.03%；歸母淨利潤4.44億元，同比上升49.64%；扣非淨利潤4.24億元，同比上升53.99%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入13.84億元，同比上升29.07%；單季度歸母淨利潤1.34億元，同比下降17.87%；單季度扣非淨利潤1.32億元，同比下降15.24%；負債率47.29%，投資收益456.57萬元，財務費用7993.18萬元，毛利率35.31%。

該股最近90天内無機構評級。近3個月融資淨流入3279.58萬，融資餘額增加；融券淨流出51.08萬，融券餘額減少。證券之星估值分析工具顯示，沃爾核材（002130）好公司評級為3星，好價格評級為2星，估值綜合評級為2.5星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)

〖 證券之星AI 〗

本文不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。