特斯拉「野心」佈局再下一城，簽約贛鋒鋰業意欲何為？

近日，贛鋒鋰業（002460）宣佈再度斬獲特斯拉3年大單，公司將在2022至2024年間為特斯拉供應電池級氫氧化鋰産品。據悉，贛鋒鋰業與特斯拉上一份合約的供貨期是到2020年底。

此消息一出，贛鋒鋰業股價立刻聞風而動，高開大漲。有業内人士猜測，特斯拉此舉或為降低電池成本，提高對部分電池巨頭的議價能力。

續簽大單挑戰産能極限

據其公告顯示，贛鋒鋰業及全資子公司贛鋒國際與特斯拉簽署了《産品供應合同》，約定自2022年1月1日起至2024年12月31日，由公司及贛鋒國際向特斯拉供應電池級氫氧化鋰産品，實際採購數量及銷售金額以特斯拉發出的採購訂單為準。

對此，贛鋒鋰業表示，本合同為公司現有産品領域的銷售類合同，公司在資金、人員、技術及現有産能方面均具備履行本合同的能力。

同時贛鋒鋰業認為，此次合同的簽訂有利於強化公司與特斯拉之間長期穩定的合作關係，有利於提升其持續盈利能力，將助力公司長遠發展。合同將在2022年-2024年履行並確認收入，對公司上述年份的經營業績産生積極影響。

此次與特斯拉持續合作，贛鋒鋰業的優勢進一步彰顯。不過，這並非贛鋒鋰業首次向特斯拉提供氫氧化鋰産品。

2018年9月21日，贛鋒鋰業發佈公告，公司及全資子公司贛鋒國際與特斯拉簽訂《戰略合作協議》，約定自2018年1月1日起至2020年12月31日，特斯拉指定其電池供貨商向公司及贛鋒國際採購電池級氫氧化鋰産品，年採購數量約為公司該産品當年總産能的20%，金額以最終實際結算為準。

而針對贛鋒鋰業是否具備履約能力，10月27日，其在投資者調研紀要中披露，公司新建的年産5萬噸氫氧化鋰項目産能釋放順利，今年鋰鹽産品的産能規模大幅度提升，目前，已形成碳酸鋰4.3萬噸/年，氫氧化鋰8.1萬噸/年的産能。

未來，該公司氫氧化鋰産能規劃主要定位墨西哥Sonora鋰黏土項目。不過，此次收購過程略顯波折，該項目的要約收購計劃已於近期被申請暫停，主因是墨西哥政府對該事項的審批程序尚未完成。

特斯拉或存「醉翁之意」

事實上，除了三年長單外，此次交易是否直供特斯拉，也引來市場關注與猜想。更有甚者，還有市場分析人士猜測，這筆交易可能是特斯拉準備佈局動力電池的「試驗石」。

公開信息顯示，2018年9月，贛鋒鋰業曾與特斯拉、寶馬等整車廠簽署合同，而公告中交付方都指向客戶「指定的電池供貨商」，在交易對手介紹中也有關於特斯拉指定供貨商的相關介紹。但此次公告中，合同數量及價格表述為「實際採購數量及銷售金額以特斯拉發出的採購訂單為準」，交易對方信息中也僅有關於特斯拉的介紹。

而在2020年12月，特斯拉曾與雅化集團旗下雅安鋰業簽訂合同採購電池級氫氧化鋰産品，採購金額合計6.3-8.8億美元，合同時間跨度5年。

此次特斯拉與贛鋒鋰業的合作，是否也為繞開電池廠商？特斯拉是否存在培育電池代工廠的可能？還是說，這筆交易純粹只為了「套期保值」，以防電池原材料後期漲價？也有業内專家表示，此次合作或是為了保證特斯拉的高鎳三元正極材料的穩定供應。

然而，伴隨鋰電池材料價格居高不下，高企的成本與偏緊的鋰礦是下遊企業面臨的現實難題，這對於上遊企業而言，新能源汽車是當下主要的增量市場。在此背景下，贛鋒鋰業與特斯拉嘗試新的合作模式符合行業規律，而龍頭之間的新模式也有可能引發行業效仿。

對此，特斯拉CEO馬斯克曾給出了一種答案。即特斯拉的瓶頸不是市場需求，而是産能不足。這句話語境是馬斯克在全球「缺芯」背景下對特斯拉供不應求的描述，但同樣適用於動力電池領域。

去年4月，因松下電池供應不足，限制了特斯拉Model 3的産量，並引起特斯拉財報數據的下滑，馬斯克表示正在尋求更多的動力電池供應商。

有汽車專家表示，目前在電動汽車的競爭端，是要努力上量的階段，有訂單供不上電池，這就錯過了很大的勢頭，給其他競爭者留下來空間。

特斯拉在美國一直處在産能爬坡慢的狀態，某種意義上最大的瓶頸是電池産能。在中國建廠後，很大一部分問題得到解決。有了寧德時代和LG兩家的供應，特斯拉産能得到大幅提升。

而根據乘聯會的預測，今年中國新能源車銷量或將突破200萬輛，當前的電池供應商産能並不足以滿足這一量級。為了保證供應鏈正常運轉，車企自建電池工廠似乎成為了一個必選項。

另一方面，為了應對新的供應關係，車企必須盡可能把動力電池的議價權掌握在自己手裡。

數據顯示，傳統燃油車動力總成係統成本佔整車約25%，而新能源車的三電係統佔整車成本達52%，電池係統成本佔比最高，達到整車的38%，這導致傳統汽車企業的核心競爭壁壘被打破。

雖然部分大型車企可以用未來的車型熱銷作為壓價的籌碼，但這一操作並不適用於所有的車企。既然無法壓價，那麼自建産能就是理所當然事。一方面可以與動力電池企業戰略合作進行技術研發；一方面可以依據自身車型的特點進行更完善的適配，將生産流程把握在自己手中始終比從供應商拿貨更有保障。

贛鋒鋰業「槓上」寧德時代？

值得注意的是，就在贛鋒鋰業與特斯拉宣佈合作的次日，美洲鋰業（Lithium Americas Corp.）宣佈，已向千禧鋰業（Millennial公司）提交無條件要約，以現金加股權的方式收購千禧鋰業所有流通股。根據要約條款，交易總對價約4億（約25.6億元人民幣）美元。與此同時，寧德時代也將面臨收購失敗的風險。要知道在此之前，寧德時代已經與千禧鋰業簽約合作。

據千禧鋰業董事會表示，此次要約構成「優先提議」，並已通知寧德時代有權在匹配期内提議修改此前協議條款，以使美洲鋰業的要約不再是「優先提議」。

對此，寧德時代表示，此事屬實，公司與千禧鋰業於今年9月28日簽訂協議，以3.77億加元（約19.3億元人民幣）收購千禧鋰業100％股權。

對於美洲鋰業向千禧鋰業提交無條件要約一事，市場有消息稱，是贛鋒鋰業「指使」美洲鋰業對千禧鋰業發出收購要約。

數據顯示，贛鋒鋰業持有美洲鋰業12.5%股權，項目層面擁有美洲鋰業旗下資産阿根廷某鋰鹽湖46.665％的控股權。

但贛鋒鋰業相關負責人表示，所謂的「指使」完全是無根據的揣測。由於同業競爭以及與千禧鋰業所簽保密條款的約束，此次美洲鋰業對千禧鋰業的收購要約事件，贛鋒鋰業實際上並未參與表決。美洲鋰業是一家在美國加拿大兩地上市的企業，並非贛鋒鋰業子公司，贛鋒鋰業僅擁有九個董事會席位中的一個。

而此前，贛鋒鋰業曾以自有資金對千禧鋰業進行過要約收購，交易金額不超過3.53億加元。隨後，千禧鋰業宣佈，收到寧德時代的更優報價3.77億加元。千禧鋰業單方終止與贛鋒國際的要約收購協議，並向其支付1000萬美元的合作終止費。

事後針對贛鋒鋰業為何不與寧德時代「競價」爭奪一事，贛鋒鋰業表示，公司完全可以通過匹配要約競爭對手報價的方式，獲得優先收購權，沒有必要通過再次加價的方式進行競購，提升收購成本。加價競購已經開了中國企業在鋰資源市場競相加價的先河，不利於行業良性發展，且贛鋒鋰業擁有更多鋰資源項目的備選方案，因此未選擇該項目。

由此可見，贛鋒鋰業與寧德時代競礦一事，雖然寧德最終可能放棄再次加價收購，但這足以揭露動力電池廠商向上遊擴張的「野心」，而特斯拉繞開電池廠商，直接與電池原材料企業合作，其出發點或許也是「如出一轍」。畢竟，降低生産成本，防止被供應商「卡脖子」，也是企業核心競爭力之一。