寧波精達（603088.SH）：經營持續穩定增長，盈利能力高於同行

今年以來，隨著新能源汽車産銷兩旺，鋰電池需求量持續擴張，鋰電池結構件生産設備交貨量也在不斷增長。由此，寧波精達（603088）向市場交出了一份亮眼的三季報，淨利潤及扣非淨利潤均實現同比倍增。

值得一提的是，得益於鋰電設備行業的高毛利率，寧波精達今年第三季度的毛利率環比提升3.3%，且營收佔比也在持續提高，淨利率環比提升6.6%，在業内處於領先地位。

經營業績亮眼

寧波精達經營一如既往地出色。

就第三季度的表現來看，公司實現營業收入1.41億元，同比增長36.95%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤0.27億元，同比增長104.74%；扣非淨利潤0.24億元，同比增長高達116.51%；基本每股收益同比增長125%。

而縱觀今年前三個季度，寧波精達的經營表現也非常理想。今年1-9月，公司營收累計達到3.81億元，同比增長37.91%；淨利潤達到0.61億元，同比增長44.01%；扣非淨利潤達到0.52億元，同比增長45.64%；基本每股收益同比增長42.86%。

寧波精達表示，業績上升主要是訂單增加，營業收入比例增加，收入確認增加所致。據了解，寧波精達在換熱器裝備行業已具有了較強的品牌優勢。自今年年初以來，公司在翅片存取機研發的成功基礎上，進一步優化翅片沖床的整體優勢，從而使得翅片高速沖在市場上的絕對優勢得到鞏固，得以不斷深化與美的等空調企業合作。

同時，寧波精達緊密圍繞國家「碳中和」的戰略目標，抓住新能源汽車高速發展的機遇，加大與新能源汽車配套生産裝備的研發。據了解，寧波精達多連桿和伺服方式設計的鋁方殼拉伸設備已批量推向市場。

盈利能力提升

在經營業績穩定增長的同時，盈利能力也進一步提升，盈利能力極強。

三季報數據顯示，寧波精達的營業利潤率和營業毛利率均保持穩定，分別為18.9%和38.0%，尤其毛利率連續三年保持在40%左右，遠遠高於行業水平，公司盈利能力不俗。

同時，公司加權淨資産收益率近五年來也持續走高，2021年1-9月，公司加權淨資産收益率為11.27%，同比增長3.42%，仍保持在高位水平。據業内人士預計，到今年四季度末，此項指標將再創歷史新高。

值得關注的是，寧波精達盈利能力持續性極好。三季報數據顯示，寧波精達三季度淨資産收益率（ROE）為7.3%，連續三年保持在7%以上，持續性非常穩定。

此外，根據寧波精達前三季度披露數據，覽富財經計算發現，公司今年前三季度的銷售淨現率約19.4%；淨利潤現金比率高約120.5%；現金毛利率約42.9%。總體來看，公司盈利質量較去年同期也有一定幅度的提升。

核心利潤貢獻度較高，盈利能力強。所謂核心利潤，是指營業收入-營業成本-營業稅金-銷售費用-管理費用-財務費用-研發費用，一般來說，核心利潤越高，盈利能力越強。報告期内，寧波精達核心利潤率達到106%，貢獻度極高。與同行業公司相比，處於行業前列。同時，觀察公司近三年核心利潤率走勢，整體呈現緩慢攀升態勢，並在第三季度達到階段性新高。

未來增長可期

根據公司戰略規劃，寧波精達未來將繼續抓住新能源汽車發展機遇，加大與新能源汽車配套生産裝備的研發，積極利用技術、裝備、品牌以及人才優勢，豐富公司在優勢産業的戰略佈局，優化資源配置，提升企業的核心競爭力。

實際上，從2020年起，寧波精達便開始重點發展新能源汽車領域的産品，包括用於生産鋰電池結構件以及電機鐵芯的精密壓力機。

公司生産的鋰電結構件設備，主要向震裕科技、科達利等結構件頭部企業客戶輸送，受益於下遊鋰電池結構件生産商大幅擴産增效，採購設備的金額也大幅增加。其中，震裕科技資本開支同比增長332%，預計擴産一倍。同時科達利資本開支8.47億元，同比增長達到219%。

隨著國内動力電池裝機需求增長，動力電池結構件需求量也相對應有所增加。據中信建投預計，未來三年圓柱電池結構件設備市場空間約為82.3億元，方型電池結構件設備市場空間約為125.6億元。

同時，據中國機床工具工業協會統計，今年1-6月，在協會重點聯係企業中，金屬切削機床新增訂單同比增長41%；在手訂單增長20.6%；産量增長30.7%；營收增長50.7%；利潤總額15.5億元，一改去年虧損頹勢，行業景氣度較高。

另據國家統計局數據顯示，我國數控率從2013年的28.38%提升至2020年的43%，雖然漲勢不低，但較之德國、日本超過80%的數控率水平，我國數控率未來仍有廣闊的提升空間。

目前寧波精達已投放市場的方型電池殼殼體設備、蓋板設備以及防爆片設備已達到行業領先水平，産品口碑良好。尤其方型電池殼體生産設備生産效率最高可達60次/分鐘，已和日本進口設備生産效率持平。公司擁有國際知名品牌高精尖數控加工設備200多台；擁有大型三坐標測量儀、LK三坐標測量儀、二維測高儀等先進檢測設備，業已具有一定的核心競爭力，進一步保證了關鍵零部件的加工精度和效率。除了國内穩定的客戶群體，公司産品還出口到70餘個國家和地區，公司盈利的穩定性與持續性奠定了堅實的基礎，發展潛力值得市場期待。