珠海航展新裝備彰顯實力 行業或價值重估航天軍工股久違大漲

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A股歷史上，軍工股每一次上漲基本都是圍繞邊緣關係緊張在炒概念。自從十四五規劃發佈後，市場對軍工板塊有了軍工將由事件題材驅動轉向業績驅動的觀點，但事實上此前5月中旬到8月下旬國防軍工板塊走出一波較長時間的行情，此後即進入回調階段。

進入9月以來，缺乏業績相關的催化刺激因素，再加上對增速下行、價格下降、中美關係緩和、資金減持等方面的隱憂，軍工行業指數整體回調超過11%，9月29日板塊更是創出單日下跌超4%的階段性記錄。不過，10月9日，國台辦震撼發聲，祖國統一勢在必行，中國台灣嗅到絕望信號。10月10日，中印舉行相關會談，印方堅持不合理不切實際要求，為談判增加了困難。由此受消息面刺激影響，今日沉寂了一段時間的航天軍工板塊迎來久違大漲。

珠海航展新裝備彰顯中國實力

近期，珠海航展圓滿落幕，多家軍工集團最新代裝備彰顯實力。9月28日至10月3日，2021中國國際航空航天博覽會在廣東珠海舉行。本屆航展吸引了線上線下近40個國家和地區的700家企業參展，展示了一係列軍民用航空航天產品、最新探索的成果，以及大量尖端陸海空天及電子技術和產品，彰顯中國對航空航天夢想的不懈追求和成就，傳遞持續擴大開放的決心。其中，參演明星第四代國產引擎飛機殲20、運20齊聚珠海，空警500、轟6K 靜態展示，殲16D、無偵無人機首次展示，也包括了大型水陸兩用飛機AG600、翼龍-2大型無人飛機等民用機型，「中國自主研發」是它們共同的關鍵詞。

軍工是發展高端裝備製造業等新興產業的重點領域。我國高科技、高價值的航空航天產業發展，不僅彰顯了中國科技和製造業的強盛，也形成了一條長長的製造鏈條，將世界範圍内的製造商聯係在一起。值得注意的是，在剛剛結束的2021年中國航展期間，新型號、新訂單彰顯了行業的高景氣。據悉，空客與中國航空工業集團有限公司共同宣佈，雙方合作的A320機身係統裝配項目首架、機翼項目第500架已經在天津順利交付，這也意味著繼機翼這樣的核心部件之後，空客A320係列單通道機型在中國本土已經可以實現機身部件這樣一個重要大部件的本地化配套。

另外，隨著中國不斷進行空間探索並開發航空領域，過去五年間，中國航天共實施152次發射，341個航天器送入太空，火箭的發送次數位居全球第二，先後與14個國家、2個國際組織簽署了44項航天合作文件，與俄羅斯、巴西、德國、意大利、巴基斯坦等國在探月、火星探測和深空探測方面展開多種合作。

行業有望價值重估 航天軍工板塊久違大漲

軍工是發展高端裝備製造業等新興產業的重點領域。對當前的軍工熱點，一些機構把目光主要集中在航天領域的北鬥導航係統、衛星產業，直升機、大型飛機，航天發動機、航空母艦等領域。

經過前期的充分調整，中證軍工目前整體PE為67.43倍。中信建投指出，當前軍工行業正站在供需拐點和成長起點上，「十四五」期間，軍工行業保持高景氣度的確定性強，軍工行業核心資產有望迎來價值重估。主要邏輯有以下幾方面：一是需求側國防預算上行趨勢不變，2021年有望保持穩定較快增長；二是供給側產能擴張伴隨業績快速釋放，改革紅利提升研究可視度；三是軍工產業外溢效應日趨顯著，成長股有望競相迸發；四是中長期資金話語權逐漸提升，軍工板塊有望開啓持續上漲徵途。在投資策略上，建議把握供需拐點和成長起點兩大投資主線。

10月11日，受消息面刺激，航天軍工板塊大幅拉升，領漲兩市。截止午間，新研股份(300159.CN)大漲20%漲停，北方導航(600435.CN)、亞太科技(002540.CN)、亨通光電(600487.CN)漲停，安達維爾(300719.CN)、三角防務(300775.CN)、中直股份(600038.CN)漲超8%，愛樂達(300696.CN)、中航高科(600862.CN)、晨曦航空(300581.CN)漲超7%，中航機電(002013.CN)、航宇科技(688239.CN)、航發控制(000738.CN)、航發動力(600893.CN)等紛紛衝高跟漲逾5%。