猪粮比跌破一级预警!国家启动收储提振市场 猪肉概念股反弹拉升

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近来，猪肉价格“跌跌”不休。猪肉生产和价格波动受到全社会高度关注，是因为猪肉供应弹性大，需求弹性小，同时在肉类消费中比重大、价格对CPI走势的影响大。生猪供应量多一点或少一点，对应的价格波动幅度很明显。此前国家统计局公布数据显示，2021年8 月我国CPI 同比+0.8%，其中食品项同比-4.1%，食品中猪肉同比-44.9%。8 月CPI 环比+0.1%。期间，猪肉价格持续下行，影响CPI 猪肉环比-1.4%。

据商务部官网消息，上周食用农产品价格继续走低，生产资料价格延续涨势。其中肉类价格总体下降，猪肉批发价格每公斤18.02元，下降2.5%。相关数据监测显示，9月27日，江苏生猪(品种：外三元)均价为10.87元/公斤，较上周下降1.70元，价格仍在下跌。受产能恢复但终端需求疲软的影响，猪价大幅回落至本轮猪周期以来的最低点。据了解，当前猪价13元/公斤左右，比今年一月份高点37元/公斤跌去了65%，比本轮猪周期的最高点去年二月44元/公斤跌超70%。

猪粮比跌破一级预警 国家启动生猪收储

当前，生猪产能已完全恢复，猪肉供应出现过剩苗头，但生猪生产仍在惯性增长，以至进入传统消费旺季猪肉价格仍在震荡下跌。

据国家发改委监测，9月20日～24日当周，全国平均猪粮比价为4.93∶1。按照发改委等部门联合印发的《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》规定，猪肉价格已进入过度下跌一级预警区间(低于5∶1)。

此外，上周四，农业农村部出台生猪产能调控暂行方案，旨在稳定我国能繁母猪存栏量。目前，国家发改委正会同有关部门开展年内第二轮中央冻猪肉储备收储，地方也在加大力度收储。上周五公布将于10月10日开启第二轮首次央储冻猪肉收储，本次计划收储3万吨，而根据此前发改委信息，本次收储预计时间更长，规模更大。同时，相关部门建议有关屠宰企业、肉类食品加工企业等抓住有利时机，及时补充库存；建议养殖场(户)合理安排生产经营决策，将生猪产能保持在合理水平。

对于猪肉价格下滑，9月27日，在第十届中国西部(国际)猪业论坛上，中国畜牧业协会会长李希荣则表示，造成这轮猪周期的原因很多，也很复杂，但总的就是产能过剩。同时，由于新冠肺炎疫情，团体消费比如中小学生的消费受到影响，特别是餐饮业受到很大冲击。另外，消费观念的更新，新生代则对猪肉消费下降。

近期生猪现货价格已经下跌已接近历史的周期底部区域。不过，受收储政策利好，昨日现货小幅反弹，主产区河南生猪平均价10.9元/公斤，环比变动0.1元/公斤。

节假日消费需求刺激 猪肉行情短期有望反弹

国泰君安期货认为，猪肉收储消息提振市场信心，短线获政策支撑，猪价有望止跌。但本轮周期趋势性下行逻辑仍由产能端口决定，抛开现象看本质，收储政策的发布更多为指导性质，对比我国总消费量级，收储的量级很难起到决定性影响，其主要还是旨在通过带动市场信心，以时间换空间，助力产业度过周期底部。中期猪价主要还是由市场供需博弈决定，四季度猪肉供应端整体宽松为大概率事件，需求端的恢复或不及供应的增长，四季度现货价格上方空间有限。产能方面，真正的拐点也仍需观察、等待以及验证，需要时间的加持。

另外，需求侧方面看，中秋消费不如理想，又有部分地区新冠疫情反复，打击餐饮消费。随着国庆即将来临，假期消费能否出现明显增量仍需观察。不过，四季度是年内需求高峰开启时间，包括腊肉制作需求、节假日消费需求等都有拉抬价格的效应。全国猪价目前虽存在周期底部预期，但受资金及消息面影响程度高，不排除出现反弹行情。短期建议持续关注四季度产能去化及疫情变化情况，但反弹幅度不宜做过高预期。

市场表现方面，9月29日，国庆前夕，随着国家层面收储以及相关政策的发布，养殖板块行情出现今日反弹行情，猪肉午前概念股逆市拉升。截止午间，立华股份(300761.CN)涨逾6%，神农集团(605296.CN)涨超5%，牧原股份(002714.CN)、温氏股份(300498.CN)涨逾3%，新希望(000876.CN)、益生股份(002458.CN)、正邦科技(002157.CN)等纷纷拉升跟涨。