春泉產業信託(01426.HK)物業組合受益於韌性市場具防守性

香港股票分析師協會副主席潘鐵珊先生指出，春泉產業信託(01426.HK)由春泉資產管理有限公司所管理，其信託物業組合包括華貿中心寫字樓一﹑二座及約600個車位。華貿中心為北京商務中心區的多用途綜合大樓，駐有知名品牌酒店及購物商場，為當地數一數二的甲級寫字樓之一。

華貿中心處於北京市中心東部朝陽區，位於傳統CBD東南面戰略位置，受益於韌性市場之餘，亦有政府政策支持，故能有穩定表現。截至今年上半年，華貿物業平均淨舊貨月租約為每平方米356元人民幣，與去年下半年相比微跌1.1%；平均租用率約為90.3%，與去年下半年相比增加0.8個百分點；而英國的商業物業方面，84項物租給當地的汽車服務公司Kwik Fit，出租率為 100%，回報率為4.25%至8%。每年合約租金收入為約 455 萬英鎊，表現持續穩定。值得留意的是，雖然華貿物業的平均租用率在今年首季按季下降，租用率已在下半年有所回升。

鑑於近期因恆大事件等影響，令內地在政策上對地產行業有一定的調控措施，以致造成了市況波動的大環境。此信託是在現今環境下較具防守性的選擇；而資產負債比率與其他信託相比，處於健康的低水平；而收益率亦相對較高及分派較穩定。雖然集團組合受人民幣波動影響，但由於集團的物業組合均相當具防守性，管理人今後亦將繼續尋求有利集團表現的潛在收購機會，而基金單位價格亦相對偏低，故香港股票分析師協會副主席潘鐵珊先生認為值得投資。

潘鐵珊
香港股票分析師協會副主席
（本人沒有持有相關股份，本人客戶持有相關股份）