中生製药(01177.HK)入股科兴倍赚

中国生物製药(01177.HK)股东应占溢利于2021年上半年达84.8亿元(人民币，下同)同比增长5.83倍，而2020年同期少赚16.%，有如斯佳绩，乃因：

最是重要的，为(甲)损益表中所列应占联营公司业绩75.84亿元，而上年则蚀4,118万元，乃受惠于该集团收购北京科兴中维生产技术的15.03%权益，并可以分摊到此数之盈利贡献，而扣除税项6.7亿元所得税后利润亦有69亿元，相当于中生製药纯利的81.36%。由是可见该集团的投资决策和行动甚佳。

此因北京科兴中维生物技术是疫苗研发、生产和经营的集团，所研发的克尔来福疫苗就正正是在50个国家或地区紧急使用或附带条件应对COVID-19者。此疫苗于在內地的三期原液车间于2021年4月建成投产，年产量可逾20亿剂，而于印尼、马来西亚、巴西、土耳其等地可製总共9亿剂。

再看中生製药的(乙)原有业务，表现有颇明显改善，因：收入143.53亿元同比增长13.5%而非上年之跌1%，更重要的是以生产为主的销售成本27.53亿元更跌1.39%，使毛利116亿元同比增17.7%，和毛利率81.11%高于上年同期的77.92%。

核心的西药及生物药业务收入140.62亿元同比增长12.9%，涨幅较上年同期高11.3个百分点；而分部利润36.15亿元则上升10.34%，则低于2020年上半年的12.98%。其中：抗肿瘤用药收入50.25亿元同比增长25.1%，于整体收入占比由上年的31.8%提升至35%的更高水平；肝病、骨科、心脑血管等用药，收入亦稳。

黎伟成　资深财经评论员