中生製藥(01177.HK)入股科興倍賺

中國生物製藥(01177.HK)股東應佔溢利於2021年上半年達84.8億元(人民幣，下同)同比增長5.83倍，而2020年同期少賺16.%，有如斯佳績，乃因：

最是重要的，為(甲)損益表中所列應佔聯營公司業績75.84億元，而上年則蝕4,118萬元，乃受惠於該集團收購北京科興中維生產技術的15.03%權益，並可以分攤到此數之盈利貢獻，而扣除稅項6.7億元所得稅後利潤亦有69億元，相當於中生製藥純利的81.36%。由是可見該集團的投資決策和行動甚佳。

此因北京科興中維生物技術是疫苗研發、生產和經營的集團，所研發的克爾來福疫苗就正正是在50個國家或地區緊急使用或附帶條件應對COVID-19者。此疫苗於在內地的三期原液車間於2021年4月建成投產，年產量可逾20億劑，而於印尼、馬來西亞、巴西、土耳其等地可製總共9億劑。

再看中生製藥的(乙)原有業務，表現有頗明顯改善，因：收入143.53億元同比增長13.5%而非上年之跌1%，更重要的是以生產為主的銷售成本27.53億元更跌1.39%，使毛利116億元同比增17.7%，和毛利率81.11%高於上年同期的77.92%。

核心的西藥及生物藥業務收入140.62億元同比增長12.9%，漲幅較上年同期高11.3個百分點；而分部利潤36.15億元則上升10.34%，則低於2020年上半年的12.98%。其中：抗腫瘤用藥收入50.25億元同比增長25.1%，於整體收入佔比由上年的31.8%提升至35%的更高水平；肝病、骨科、心腦血管等用藥，收入亦穩。

黎偉成　資深財經評論員