旺旺(00151.HK)整固後有望再上

內地疫情逐步受控，零售消費氣氛回暖。旺旺(00151.HK)為內地大型的米果生產商，三大業務包括米果類、乳品及飲料類，以及休閒食品。截至今年3月底止年度，集團的收入219.98億元（人民幣，下同），按年增加9.5%，純利上升13.9%至41.58億元。整體毛利率按年增加0.2個百分點至48.2%，營運利潤率擴闊2.2個百分點至26.1%。

2020財年，乳品及飲料的收入上升12.2%至110.11億元，佔總收入的50.1%；其中佔乳品及飲料類收益逾9成的「旺仔牛奶」，收入增加11.3%，而下半年增速進一步加快，按年達到中雙位數增幅。除了傳統的銷售渠道，集團積極發展新興渠道，在各電商平台開設的自營旗艦店、自動售貨機等，同時與電商平台的合作、母嬰渠道，亦大力開拓OEM代工和特通渠道。去年度，新興渠道佔集團收益的比重已達到高個位數，成為推動集團收益增長的動力之一。

2020財年，營運活動產生的現金淨流入為54.16億元，按年上升11.8%。在今年3月底，手持現金189.31億元，總借款98.33億元，淨現金為90.98億元。存貨周轉天數為85日，較2020年3月底的90日減少5日。集團的現金流穩定，支持集團持續派息，同時進行股份回購。

走勢上，自8月起形成上升軌，目前重上各主要平均線，STC%K線跌穿%D線，MACD牛差距擴大，惟處於保歷加通道頂線料有較大阻力，宜候低5.5元（港元，下同）以下吸納，反彈阻力6元，不跌穿5.3元續持有。

金利豐證券研究部執行董事黃德几
筆者為證監會持牌人士
本人並無持有上述股份