弘阳地产半年报：有质量且稳健增长，财务结构不断优化

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2021年以来，弘阳地产(01996.HK)在稳步巩固全国化布局的同时，坚持推进聚焦和深耕，并在提质增效方面成效显著，成功收获了靓丽的半年报成绩单。

上半年，弘阳地产实现合约销售额达491.5亿元，同比大幅增长55.7%，这个增速已超过百强房企同期的平均增速。经营业绩方面，公司报告期内收入保持稳增长，利润稳健，其中收入为129.65亿元，同比增长34.7%；净利润9.9亿元，同比增长10.6%。

聚焦和深耕，实现有质量、稳健的增长

2020年初，弘阳地产提出“做透大江苏，深耕都市圈，做强中心城”的布局战略。今年上半年，公司持续深耕长三角、大湾区、成渝、山东半岛、长江中游等全国最优质都市圈，并取得了积极进展。

在上半年合约销售额中，公司来自一线和新一线城市占比达约50%，长三角和江苏保持一定市场领先优势，大湾区和成渝都市圈则取得显著增长。

通过聚焦和深耕都市圈，弘阳地产报告期内进一步提升了投资与经营优势，规模效应持续优化，实现了有质量、稳健的增长。

报告期内，弘阳地产通过多元化拿地方式，土地储备达2100.51万平方米，较2020年底增长4.73%，其中67%位于一线、新一线及二线城市，新增土储结构良好，项目比例、产品结构持续改善，为公司未来稳健发展创造了条件。

在公司上半年新获得土地储备中，一二线城市占比78%，其中江苏省新增货值超过一半。优质的土储和拓展江苏大本营，有利于提高公司土储保障度，并在未来持续实现规模效应和实现高质量增长。

规模化经济已成为为弘阳地产实现降本增效的驱动力，数据显示，弘阳地产已实现大区标准化落地率92%，示范区标准化落地率86%，通过 “新虹桥采购联盟”已实现成本优化11.27%。

财务结构持续优化，三道红线保持零踩线

“三道红线”政策颁布后，拥有优异的融资能力和财务把控能力正日益成为地产企业的核心竞争力之一。

上半年，弘阳地产持续守住安全发展底线，统筹推进降负债，财务结构得到持续优化，“三道红线”保持了零踩线。

今年1月，公司成功发行了历史上年期最长，利率最低，规模最大的境外美元优先票据，并于今年5月成功发行第一笔绿色美元优先票据。

稳健的财务管理以及畅通的融资渠道，使弘阳地产上半年"三道红线"指标全部持续"绿档"。于2021年6月30日，公司净负债率为53.9%，现金短债比为1.69倍，剔除合同负债后的资产负债率为69.4%，均未触及“三道红线”。此外，公司6月底现金及银行结余约为175.8亿元，现金流充裕。

优异的基本面及财务结构，弘阳地产获得了资本市场的认可。今年来，惠誉维持弘阳地产的长期信用评级为「B+」，展望稳定；穆迪维持弘阳地产的长期信用评级为「B2」，展望正面；联合评级国际更提升集团长期信用评级至「BB」，展望稳定。

同时，多家海内外券商纷纷看好弘阳地产。建银国际于中期业绩刚公布后，即发表「优于大市」的研究报告，目标价为3.60港元。另外，克而瑞证券早前给予弘阳地产“买入”评级，目标价上升至3.52港元；招银国际给予弘阳地产“增持”评级，维持3.52港元的目标价。

作者：覃汉计