【會議直擊】今年下半年中資股走勢如何？花旗黃柏寧：接近值得吸納水平

【財華社訊】花旗銀行發佈「2021年下半年環球投資前瞻」網上簡佈會。由於現時各個行業正在努力追落後的過程中，花旗銀行投資策略及環球財富策劃部主管黃柏寧說，疫情扭曲了經濟，捕捉受惠於市場回歸正常機會。當全球經濟在2022年重新開放時，仍有一些疫情週期性行業會顯著復甦，包括旅遊、酒店和部分房地產行業。
而中資股部分，他說，政策緊縮或已接近尾聲，中國股市下半年表現有望改善。從相對估值看，中資股已接近值得吸納水平。不過，中資科網股表現遠遜美國科技股，已反映顯著監管風險。隨著健康護理科技和金融科技從近期高位大幅回落，這些主題為長期投資者提供了強大機會。
香港經濟方面，黃柏寧說，預計香港本地經濟活動或在下半年復甦，但關鍵仍是何時通關。今年實質經濟增長預測6.2%，明年預測4.5%。我們將全年失業率預測降至5.6%。
他又說，消費者通脹正在升溫，但料不會成為問題。香港全年通脹可能保持在2%以下。今年通脹預測1.8%，明年預測2.2%。
截至目前，全球寬鬆政策開始完結了嗎？黃柏寧說，6月聯儲局公佈議息聲明後，市場對加息預期略微升溫。聯儲局致力於謹慎處理政策過渡，建議對縮減資產購買和加息採取更加謹慎的態度。因此，花旗預測9月將宣佈縮減買債，從12月起行動，明年12月或開始加息。
他說，長期潛在通脹似乎不會過熱。受疫情影響的服務業或成為扭曲通脹另一個來源。隨著消費者重返，或出現供不應求的情況，因為相關企業可能之前結業或已大幅降低生產力。惟通脹潛在趨勢仍然相對溫和。
至於全球GDP增長預測，黃柏寧說， 2021年預計在6%，2022年預計在4.2%。通脹率2021年預計在2.9%的水平，2022年預計在2.5%的水平。
美國股市方面，他說，股份回購計劃及低息或提供緩衝，標普500指數2022年中期目標預測維持於4350點。下半年繼續偏好換馬至價值股策略，不過要小心或出現資金輪換完結的轉折點。
花旗亦認為，英國、歐洲及拉丁美洲仍有上升潛力。英國股票已從2020年11月低位反彈27.5%，估值仍較其他主要市場。歐洲疫苗接種取得進展，過去幾周動力顯著加快。
大宗商品方面，花旗預計布蘭特期油或上試85美元；全球石油需求可能於8月前，重返並超過2019年8月記錄的平均每日1.008億桶油當量；金價0-3個月目標預測為1750美元，維持偏淡看法，基本預測12個月內或回落至1600美元以下。
匯率方面，花旗對人民幣中長線看好，預計美元兌人民幣1-3個月預計在6.35水平，6-12個月在6.3的水平，長線為5.6。
文：龍曼