黑色係繼續「狂歡」煤價持續上漲 估值有望修復煤炭股強勢領漲
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日期:2021年5月7日 下午3:38作者:毛莉 編輯:Sukie
黑色係繼續「狂歡」煤價持續上漲 估值有望修復煤炭股強勢領漲

近日,煤炭價格持續上漲。焦煤今年已有多輪提價,價格漲至近兩年高位;同時焦炭開啓第五輪提漲,市場情緒較為高漲。此前,中國(太原)煤炭交易中心3日發佈的綜合交易價格指數為140.31點,環比上漲0.75%,自4月12日後連續3期上漲。具體來看,動力煤指數127.67點,環比上漲1.17%;煉焦用精煤指數168.85點,環比上漲0.28%;噴吹用精煤指數151.41點,環比持平;化工用原料煤指數106.75點,環比上漲1.50%。

昨日晚間(5月6日),大宗商品期市夜盤再度繼續上演「狂歡熱潮」,黑色係漲幅居前。其中,動力煤盤中大漲近5%,價格最高漲至874.6元/噸;焦炭、焦煤均一度漲超2%。市場分析,夜盤持續大幅上漲,主要原因是國内動力煤供給仍偏緊,3月份原煤產量顯著收縮,進口煤炭數量大幅回落,現市場持續交易供給端收縮對價格的影響,市場情緒較為高漲,短期強勢有望延續。

中澳貿易衝突加劇煤炭市場波動

昨日,國家發改委發佈聲明稱,即日起將無限期暫停中澳戰略經濟對話機制下一切活動。言外之意,中國與澳大利亞的一切貿易往來將無限期處於「冰封」狀態,包括煤炭、鐵礦石及其它產品。中澳關係緊張,恐慌情緒也加劇了煤炭市場盤面波動。

事實上,過去澳大利亞一直是我國煤炭進口主要來源國。官方數據顯示,2020年,我國累計進口煤炭3億噸,其中自澳洲進口7809萬噸,佔比25.7%,僅次於印尼14099萬噸,為第二大煤炭進口國。就動力煤進口而言,2020年,我國進口動力煤2.24億噸,其中自澳洲進口4254萬噸,佔比19%,僅次於印尼14024萬噸,為我國第二大動力煤進口國。

不過,國家統計局最新數據數據顯示,今年一季度我國累計進口煤炭6845萬噸,同比減少28.6%,其中澳洲煤進口量為0,較去年同期減少3178萬噸。具體到動力煤進口而言,一季度我國累計進口動力煤5531萬噸,同比減少24.3%,其中自澳洲進口動力煤數量為0,較去年同期減少了1695萬噸。當前,受產地安全檢查等因素影響,煤企開工率下滑、國内煤炭供應持續緊張狀況下,發改委再表態無限期暫停中澳一切活動,勢必會導致國内部分煤源供給更加偏緊。澳煤進口中期或無望,對煤炭市場情緒形成劇烈衝擊,因此後期國内煤價仍有上漲支撐。

看好行業估值修復 煤炭股強勢大漲

開源證券研報指,2021 年煤價中樞上移確定性增強,煤企全年業績趨勢向好。動力煤方面,一季度全社會用電量同比大增21.2%,伴隨經濟恢復全年需求仍將有較好表現;供給方面,晉陝蒙主產地面臨安全、環保、超產檢查等多方面政策壓力,供給增量或有限。同時澳煤禁運仍在持續,進口端難以對缺口形成替代。綜合來看,在煤價向好的趨勢下煤企業績改善趨勢將得以確立,未來或將進一步凸顯業績穩定性。在穩健業績基礎上,部分龍頭煤企提高保底分紅水平,積極回饋股東,凸顯長期投資價值。另一方面,國改深化、新產業轉型等因素也將為相關煤企注入強勁的業績增長動力。整體來看,煤炭板塊估值仍處於低位,看好煤炭股估值修復。

機構看好煤炭行業估值修復消息影響,昨日煤炭板塊漲幅靠前。5月7日,A股煤炭板塊再度高開高走,截止午間收盤,國泰中證煤炭ETF(515220)大漲5.67%。個股方面,山西焦煤(000983.CN)、陝西黑貓(601015.CN)、潞安環能(601699.CN)、平煤股份(601666.CN)、新集能源(601918.CN)等多股漲停,鄭州煤電(600121.CN)、蘭花科創(600123.CN)、晉控煤業(601001.CN)等大漲超9%,盤江股份(600395.CN)、露天煤業(002128.CN)等股紛紛拉升跟漲超8%。

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