正榮金融：新股仍是焦點

原創

美股週一個別發展，投資者觀望新紓困方案談判消息，拖累道指及標普500指數略為調整，科技股持續強勢，納指再度破頂。美元低位輕微反彈，金價走勢向上，油價反覆受壓，美國十年期債息回落至0.92厘水平。港股預託證券個別發展，預料大市早段缺乏方向。內地股市走勢回落，滬綜指高開低走，收市下跌0.8%，滬深兩市成交額持續低企。港股走勢向下，主要受金融股拖累，投資者焦點放在新股活動身上，影響市場資金面情況，大市成交較前有所減少。短期市況未有明顯變動，預料大市維持區間上落局面，指數將於26,000至27,000點水平徘徊。

行業消息
《2020中國餐飲品牌力白皮書》在首屆中國餐飲品牌節期間發布，顯示小吃快餐和火鍋填補了以中式正餐為代表的受新冠肺炎疫情影響較大的品類吐出的市場份額。湘菜成為2020年最博眼球的正餐品類，擁有最強的擴張能力。相比較下，粵菜是中式快餐中人氣熱度最高的子品類，但門店佈局策略是比較集中在一二線市場，擴張能力或者擴張慾望都是不太強。在餐飲品牌發展方面，和區域性品牌相比，全國性品牌的平均門店數是區域性品牌的大約10倍，門店分佈省份數、人氣熱度、媒體傳播指數也是大幅領先，融資能力略有優勢。而區域品牌更加傾向於中型以上門店，並在人均消費上略高一點。就發展現狀來說，區域品牌呈現佔山為王，南下東進的態勢，而全國性品牌則更傾向於夯實壁壘，以退為進，以守為攻。由於受疫情等各種主客觀因素的影響，今年有一批餐飲品牌勢能有所下滑，也有一批品牌逆勢擴張，品牌勢能有較大幅度的提升。整體而言，內地餐飲業加速洗牌，品牌強大的餐企正迎來巨大機遇，並擁有網絡及資本的優勢。報告指出，餐飲品牌2.0時代已到來。在餐飲品牌1.0時代，每一家餐廳都像是一個微型的「前店後廠」產業鏈，後廚負責原料加工，前廳負責銷售和服務。進入餐飲品牌2.0時代後，餐飲業後端將會更加標準化，前端將會更加規模化，標準化加規模化的化學反應，將會催生各種新機會。

正榮金融業務部副總裁
郭家耀 CFA
(筆者為證監會持牌人仕，本人沒持有上述股份)
日期：2020年12月8日星期二