【大行報告】廣發宏觀：工業原材料表現強勢 出口集裝箱運價新高

廣發證券發佈報告，11月前三週浙電日耗增速逐週上行，第四週讀數小幅回落，整體相較10月仍錄得雙位數漲幅。受秋冬環保限產影響雙焦、高爐開工率小幅下行，鋼胎開工率和織機負荷率仍處景氣區間。

11月30城商品房成交面積同比下降1.7%(10月-0.8%)，下旬三線城市銷售增速回落為主要拖累。考慮到高頻數據存在統計樣本偏差、公佈時滞等問題(10月部分地區公佈時滞導致30城高頻數據偏低)，後續需進一步結合房企回款數據判斷本月銷售成色。乘用車批發、零售數據表現穩定。

國内CCFI和SCFI出口集裝箱運價指數大幅走升，東盟地區、歐洲、韓國航線貢獻較大。

11月黑色係價格普漲，Myspic綜合鋼價指數環比上漲5.6%。螺紋鋼社會、廠内庫存降幅明顯，環比上漲8.3%;採暖季疊加雨雪天氣阻塞出貨，動力煤價格偏強運行。水泥、建築玻璃價格小幅回升，東北、華東部分地區水泥價格錯峰上調。光伏玻璃價格延續高景氣，臨沂商城景氣指數走平。

IPE佈油觸底反彈，環比漲幅錄得27.2%。係疫苗重大突破帶動復蘇預期、OPEC+減產利好及地緣政治等多方因素提振。

CCPI指數環比上漲7.7%，漲幅靠前品種包括丁醇、硫酸、苯乙烯，PP、PE等品種亦錄得雙位數漲幅。下旬聚酯產業鏈交投尚可，PTA價格重心上移。

基本金屬大幅收漲，貴金屬受宏觀因素波動震蕩下跌。金屬矽等稀有金屬表現強勢，磁材需求帶動稀土價格全面回暖。

蔬菜水果價格漲跌互現，整體符合季節性；糧食價格多數上行；豬肉價格近幾週有趨穩迹象，但由於10月下旬回落明顯，11月均價環比10月仍有不小降幅。