私有化稳步推进，海尔智家迎业绩爆发，海外创牌收入增17.5%

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日期：2020年11月5日 上午9:47作者：财华网

新冠疫情正在加速全球格局演变，旧势力瓦解与消退，新势力诞生与崛起。在大环境暗流涌动之下，中国家电基本盘也在持续变革。疫情后期，中国家电产能利用率逐步恢复，产业发展趋向多元化；而疫情期间进一步的海外渗透得以持续，未来中国家电出口仍将走高。

最新业绩显示，大家电巨头有的实力见长，有的则业绩退坡，只能举企业家一人之力带货支撑局面；另一方面小家电频见“爆单”，出口订单大涨600%。

这一切显示，中国家电产能利用率已经恢复如初，且产业发展越来越多元化。借着疫情进一步渗透海外市场，未来中国家电出口仍将持续走高。

海尔智家（600690-CN）不仅在这场格局演化中展现了强大的基本盘与行业领导力，更稳步推进着这个中国乃至全球家电巨头，海尔智家私有化海尔电器私有化交易的进程，牵动行业的神经。

值此一个是A股上市的家电巨头海尔智家，一个是港股上市的家电巨头海尔电器，两家巨头之间的私有化稳步推进已有一年时间。随着私有化稳步推进，利好消息也随之而来。

这个金秋时节，海尔智家、海尔电器三季度更是迎来了捷报。

1.金秋沉甸甸的收获，海尔智家业绩爆发

在家电产业高端产品上占据不败优势，自创品牌海外市场渗透率进一步增加，海尔智家在金秋迎来了沉甸甸的收获。

2020年第三季度，海尔智家收入、归母净利润、扣非归母净利润分别增长16.9%、37.8%、43.3%；其中，中国区收入增16.3%，海外收入增17.5%。

复盘第三季度业绩，海尔智家业务整体增长亮眼，尤其是高端产品、空调业务、海外市场增长更为优异。

①继续在高端市场进行布局渗透，三季度卡萨帝收入增长22%，实现绝对引领；

卡萨帝是引领行业的高端品牌，也是海尔智家长期占据高端家电市场的王牌产品。

今年前三季度，卡萨帝品牌全线实现市场份额的持续增长；。

其中，卡萨帝冰箱在15,000元以上价位段市场份额达49.3%；卡萨帝洗衣机线下累计份额达到11.8%，提升3个百分点；卡萨帝空调份额从1.2%提升至3.7%，份额实现翻番增长。

②空调业务实现单季收入增长27%；

一直在高端化方面占据行业第一优势的海尔智家，空调业务也很有增长潜力。今年第三季度，公司空调业务实现单季收入增长27%，让同行侧目。

能取得骄人增长关键还是靠渠道拓展。海尔智家是怎么做到在存量渠道取得进一步渗透的呢？

得益于后疫情时代家电行业格局重塑的力量角逐，海尔智家在市场端抓渠道变革，增加直营渠道网络开拓力度，通过智家云模式覆盖薄弱市场区域，取得骄人增长。。

2020年1-9月空调业务累计线上、线下零售额份额分别为11.2%、14.5%，提升2.5个百分点、2.3个百分点。

②海外营收、利润高增长，远超市场预期；

结合中国成功抗疫经验，海尔智家全球工厂坚持常态化防疫与复工复产并举，克服零部件不足、用工短缺等风险，全力保障订单需求。

在产能保障充足下，公司海外自主创牌实现高端品牌全面引领，制冷、洗涤、空气3大产业在20多个国家进入TOP3行列。在海外市场坚持自主品牌加强协同，渗透率进一步增加，公司第三季度海外收入增17.5%，经营利润增长58%。

在海外市场坚持自主品牌加强协同，渗透率进一步增加，公司第三季度海外收入增17.5%，经营利润第增长58%。

海尔智家三季度业绩全面开花，离不开海尔兄弟的有力支撑。三季度港股上市的海尔电器（01169-HK）也迎来超预期的业绩增长。

2.海尔电器营收、利润增速达18.1%，零售份额持续增长

随着海尔智家是海尔电器控股股东，截至10月30日，海尔智家拥有海尔电器约45.68%已发行在外的股本。

尽管受新冠疫情影响，家电线上销售占比提升，行业竞争加剧，行业均价较去年同期呈现下滑。然而，海尔电器通过一系列降本增效措施，实现业绩逆势增长。

第三季度，海尔电器收入延续第二季度恢复趋势，录得218.4亿元，同比增长18.1%，经调整经营利润实现13.5亿元，同比增幅18.1%。

此前由于年初，由于新冠疫情对线下家电消费市场造成较大冲击，海尔电器2020年第一季度收入同比下滑22.4%，但第二季度收入恢复明显，实现增长12.7%。

得益于渠道增长和品牌优化，第三季度，海尔电器洗衣机业务收入增长18.7%，热水器及净水机业务增长16.0%，渠道服务业务增长16.4%。

今年海尔电器主营产品线均呈现稳健的零售份额增长。

根据中怡康数据，截至9月末，洗衣机业务继续保持线上线下零售份额第一，线上市场份额增至39.4%，同比提升4.6个百分点。线下市场份额增至39.9%，同比提升3.8个百分点。

热水器业务也保持快速的份额增长，线上市场份额增至26.4%，同比提升2.8个百分点，线下市场份额增长3.6个百分点至23.8%，领先市场。

净水机业务线上市场份额增至13.2%，同比提升0.8个百分点，线下市场份额增长3.6个百分点至10.2%。

3.私有化稳步推进，三翼鸟布局一张网

此前，虽然海尔旗下多个品牌在国内、国际零售市场份额中占得第一，但在资本市场，海尔智家市值却并未能体现公司业务能力和优势。

2020年初，海尔智家初步探讨实施H股上市及私有化海尔电器的路径。2020年7月30日，公司董事会审议通过相关方案，海尔智家与海尔电器联合公告了拟以协议安排的的方式私有化海尔电器、同时实现H股介绍上市的交易方案。

截至目前，H股上市已得到中国证监会正式批复，完成了境内所有审批；后续，私有化交易还需通过香港联交所聆讯、海尔电器股东大会投票、百慕大法院会议裁决。

该私有化方案不仅截至目前，公司正在继续推进相关事宜进展，并将继续根据相关要求在取得相关节点进度时进行披露。

海尔智家积极合并同类项，并筹划在港股整体上市，对其公司治理、运营效率优化有巨大利好，更将积极释放海尔家电品牌价值，提升海尔智家的盈利能力。

首先，私有化后海尔家电业务将被整合为一个整体，有利于公司积极进行零售转型、实施海尔智家物联网发展战略。

海尔智家是中国第一批做物联网的企业，目前公司已经具备丰富的实践经验，并取得高速业绩增长。

2020年1-9月，海尔智家实现生态收入72亿元，增长114%，其中第三季度34亿元，同比增长 138%。2020年9月，海尔智家APP日活同比增长225%。

做物联网，场景搭建尤为关键。2020年9月，海尔智家推出全球首个场景品牌——三翼鸟，开辟从卖产品到定制场景服务的新赛道。

该场景基于“全球领先爆款场景方案”、“落地保障 1+N 能力”、“行业唯一体验云平台”三大核心能力，与生态方合力推动家庭物联网走进千家万户，为用户提供阳台、厨房、客厅、浴室、卧室、全屋空气等智慧家庭全场景解决方案和全屋整装局改的全场景升级服务。

今年前9个月，海尔智家场景方案销量68.7万套，同比增长24.5%；网器绑定量同比增长116%；

目前海尔智家已布局海尔001号店260家、线下体验中心4家，通过3万余家线下网络、6000多服务管家、9000多家资源方，助力三翼鸟场景全国落地。

可以预见，私有化将会更好助力海尔智家的物联网转型，让海尔智家更好抓住物联网时代的红利期，持续做大做强。

此外，私有化将有利于整合家电资产，释放协同效应，增大二者未来发展可持续性。

私有化后，海尔智家资产及管理架构持续优化，届时海尔智家将形成全球三地上市“A股+H股+D股”的全球资本市场平台，更有效打通公司未来的融资途径。

由历史原因造成的两大公司潜在同业竞争和关联交易将得到实质性解决，管理者、员工以及股东之间的利益将会趋于一致，公司运营效率和价值也必将得到持续提升和释放。

综合来看，私有化有助于海尔智家把握全球家电行业变革大势，灵活调整存量以及增量市场自主品牌布局，推动整体收入及利润规模稳步上升。

同时私有化对海尔智家长远发展具有积极影响，尤其是促进公司在物联网新赛道上获得更好的发展空间。

届时资本市场也会对海尔智家生态物联网品牌进行重新估值，将有利于提升股东回报的预期。