请输入关键字:

热门搜寻:

“酒王”三季报增速不及预期 茅台股价大跌拖累白酒股集体下挫
原創

日期:2020年10月26日 下午1:14作者:毛莉 編輯:彭尚京
“酒王”三季报增速不及预期 茅台股价大跌拖累白酒股集体下挫

受到双节以及秋季糖酒会的影响,国庆节后,叠加三季报披露期白酒板块整体情况向好,使得白酒得到修复。白酒股一度迎来一小波行情,市场表现较好,并且部分酒企已经悄悄创出历史新高或逼近历史高位,尤其部分白酒股在10月份以来表现亮眼,一度“喝酒”行情再现。

其中,高端白酒代表中的泸州老窖还在10月22日盘中创出了历史最高价163.90元,五粮液价位也直逼8月31日公司历史最高价位246.70元,贵州茅台股价则运行至近段股价震荡区间的上缘,近几日一直稳占1700元上方高位。此外,不仅这些名酒创出或逼近历史新高,部分二线白酒、区域白酒10月份以来更是表现强势,整体上除了古井贡酒和顺鑫农业在10月份以来微跌,*ST皇台继续停牌外,其余白酒公司均取得上涨。

冬季疫情不确定因素对白酒产生影响

一直以来,白酒板块都被当作是防御型板块。白酒股股价的上涨还是有一定基础的,对于一些估值较低,本身市盈率较低的白酒股还是有一定上涨空间的。不过,随着三季报业绩期预告出炉,白酒股的“喝酒”行情并未能持续。市场对白酒企业Q3报表保持谨慎乐观,也开始降低预期。

根据洋河股份10月21日公布的三季报,公司前三季度实现收入189.1亿元,同比下滑10.3%,净利71.9亿元,同比增长0.5%。其中第三季度收入54.8亿元,同比增长7.6%,净利17.6亿元,同比增长14.1%。该业绩显示,洋河股份基本度过调整阵痛期,三季度收入如期提速。另外,酒鬼酒在10月13日披露的业绩预告也比较亮眼。前三季度实现净利润2.94亿元-3.31亿元,同比增长60%-80%,而第三季度公司实现净利润1.1亿元-1.47亿元,同比增长289.96%-420.57%。另一方面,对于正在陆续的三季报情况,也并非所有白酒公司业绩均较好。如青青稞酒此前就预告了上市后首份三季报亏损状况,公司预计前三季度归属净利润预亏损6000万-7000万元。

今年以来,由于除夕前各厂商和渠道任务完成度较好,上半年的白酒板块业绩报表并没有完全反应疫情影响。另外,终端门店近半年以来的库存和资金压力巨大,又担心疫情反复,进货意愿低,导致经销商回款和厂家回款阻力较大。展望四季度,对于白酒的业绩情况,疫情影响的滞后性慢慢会凸显出来,而且行业整体大面积的动销率并不高,而且第四季度疫情很有可能二次爆发,这种不确定因素对白酒将产生很大影响。

茅台Q3业绩增速放缓

贵州茅台昨日公告,前三季度营收672.14亿元,同比增10.31%;前三季度净利润338.27亿元,同比增11.07%。据此整理统计,贵州茅台第三季度营收232.64亿元,同比增8.46%;第三季度净利润112.26亿元,同比增6.88%。第三季度营收和净利润的同比增速均有所放缓,且连续两个季度都明显逊于一季度两位数的增速。而如果继续按照这样的态势发展,贵州茅台今年能否完成年初提出的两位数增长目标,则留下了较大悬念。

与此同时,数据显示贵州茅台的股东榜也出现一些变化,特别是贵州省国资进行了较为明显的减持。贵州茅台三季报显示,截至三季度末,贵州省国有资本运营有限责任公司持有公司股份的比例为2.67%。此前茅台披露半年报时,贵州国资运营公司持股比例为4%。原先在上半年跻身第十大股东的贵州省金融控股有限责任公司,则退出了前十大流通股榜单,其今年上半年的持股数量为348.72万股,持股比例为0.28%。与此同时,位居股东榜第二位的北向资金也选择较大幅度的减仓操作。三季度,香港中央结算有限公司持股比例由上半年的8.45%降至8.01%,减持551.3万股,与二季度增持542.6万股形成了鲜明对比。此外,财报还显示,贵州茅台继续大幅缩减经销商,三季度末的数据较年初减少了342家。对此,贵州茅台解释称,是为了进一步优化营销网络布局,提升经销商的整体实力。

中信证券分析称,贵州茅台Q3收入增长放缓主要系发货节奏调整,维持“买入”评级。贵州茅台2020Q3公司收入增长放缓主要系发货节奏调整,渠道反馈,茅台酒持续供不应求,批价旺季后稳定在2800元以上,充分彰显市场对茅台旺盛的需求,预计全年将圆满完成年初制定的10%的收入增长目标;2020/2021/2022年EPS预测36.2/40.5/44.9元,维持“买入”评级。

华创证券研报预计贵州茅台Q4增幅预期也应在10%左右。不过,考虑到来年可供基酒供应更加充裕,产品结构和直营增量贡献吨价,同时高端酒需求仍较强,来年业绩确定性仍较高。维持一年目标价区间1790-2085元,对应21-22年40倍目标PE。若市场预期波动导致股价回调,将有望放大长期复合收益率空间,维持“强推”评级。

茅台大跌拖累白酒股整体下挫

由于贵州茅台3季度单季增速不及预期,拖累白酒股整体下挫。市场表现方面,10月26日,贵州茅台(600519-CN)开盘大跌5.62%,盘中最低见1600元,白酒股集体跟跌,伊力特、金徽酒盘中触及跌停,但临近午盘跌幅震荡收窄。截止午间,贵州茅台(600519-CN)跌4.15%报1644.2元。此外,伊力特(600197-CN)、金徽酒(603919-CN)仍跌超6%,老白干(600559-CN)跌逾5%,青青稞酒(002646-CN)、金种子酒(600199-CN)等多股跟跌超3%。

财华网所刊载内容之知识产权为财华网及相关权利人专属所有或持有。未经许可,禁止进行转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。

如有意愿转载,请发邮件至content@finet.com.hk,获得书面确认及授权后,方可转载。

更多精彩内容,请登陆
财华香港网(https://www.finet.hk/)
财华智库网(https://www.finet.com.cn)

现代电视(http://www.fintv.hk)

相關文章

10月23日
【行业一线】勾引味蕾!尝遍“酸甜苦辣!调味品何以成为股市中的“战斗鸡”?
10月22日
蚂蚁IPO利空科技白马闪崩 白酒券商力挽狂澜A股触底反弹
10月22日
巨无霸“蚂蚁”来A股了!蚂蚁集团上市敲定概念股逆市走强
10月21日
【政策风向标】持续涨涨涨!领头羊竟不是北上广,房价“硬核”在家乡!
10月21日
金融股发力沪指缩量微跌 科技股低迷拖累创指大跌近1.5%
10月21日
绍兴首发新冠疫苗亲民定价!千亿市场开启疫苗产业链股逆市走高
10月20日
【行业一线】淘汰亦或转型!正通汽车牵出汽车经销行业困局
10月20日
【IPO前哨】野蛮生长已过!黄金赛道看骨科,奥精医疗难突破
10月20日
沪指震荡修复创指涨近2% 市场止跌短期震荡不改攀升预期
10月19日
财华洞察| 一夜闻声“库存空”,“包治百病”的板蓝根,不是神药!

视频

快讯

17:37
外汇局:2月中国国际收支货物和服务贸易进出口规模32308亿元
17:33
外汇局:截至2023年末全口径(含本外币)外债余额为173352亿元人民币(等值24475亿美元)
17:33
上汽集团:2023年净利润同比下降12.48% 拟10派3.69元
17:28
复旦张江(01349.HK)年度股东应占利润同比减少21.28% 末期息0.07元
17:26
苏泊尔:2023年净利润同比增长5.42% 拟10派27.3元
17:19
国务院发布关于《中国—上海合作组织冰雪体育示范区建设总体方案》的批复
17:16
【盈警】超智能控股(01402.HK)料年度盈转亏约800万至1200万港元
17:05
涪陵榨菜:2023年净利润同比下降8.04% 拟10派3元
16:57
快狗打车(02246.HK):朱嘉盈获任独立非执行董事
16:57
中国中铁:2023年净利同比增7.07% 拟10派2.1元