巨無霸「螞蟻」來A股了！螞蟻集團上市敲定概念股逆市走強

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隨著螞蟻集團上市進入倒計時，A股也終於迎來第一家市值超萬億的科技公司，沒有互聯網巨頭的歷史也將由此終結。

10月21日晚，證監會同意螞蟻科技集團股份有限公司科創板IPO註冊，螞蟻集團及其承銷商將與上交所協商確定發行日程，並刊登招股文件。隨後，螞蟻集團發佈招股意向書，根據公告，本次發行的初步詢價時間為10月23日，申購時間為10月29日，繳款日期為11月2日，本次股票發行結束後公司將儘快申請在科創板上市，股票代碼688688。意向書顯示，本次A股初始發行股份數量不超過16.71億股，不超過A股和H股發行後公司總股本(A股超額配售選擇權行使前且H股超額配售選擇權行使前)的5.50%。

值得注意的是，上交所8月25日受理螞蟻集團IPO申請，到證監會同意註冊，僅用時57天。螞蟻集團計劃在A股融資480億人民幣，由中金公司和中信建投保薦。

螞蟻集團更新招股意向書顯示，按照1：1的首發規模，螞蟻將分别在A股和H股發行不超過16.7億股的新股。在A股的初始戰略配售股票數13.4億股，佔A股初始發行量80%，創下科創板新高。其中，參與戰略配售的投資者需承諾1-2年的限售期，為科創板歷史最嚴。其中，中投公司和中國社保基金已確定參與A股戰略投資；國際機構投資者方面，包括新加坡政府投資公司、新加坡淡馬錫、阿佈紮比投資局、沙特公共投資基金等全球最大的主權財富基金。此外，螞蟻還在初始發行安排中，留出3.34億股供機構和個人投資者「打新」。按照1：1的首發規模，市場預估的兩萬億估值計算，面向A股市場的「打新」規模將超過200億元。而按照過會時間推算，螞蟻集團或將趕在雙11前，正式登陸A股。

螞蟻集團對應市場估值將超2萬億元

螞蟻上市將有望成為今年最大的IPO，多家券商對其進行了估值測算。

國信證券通過絕對估值法和相對估值法，給出的估值範圍是1.7萬億至2.5萬億元。中泰證券認為，螞蟻集團的估值水平可參考國内外互聯網公司及支付公司，「PayPal作為全球第三方支付的龍頭公司，市場空間和競爭優勢支撐其高估值水平，PE中樞在45-50倍；考慮螞蟻集團模式的特點和稀缺，納入騰訊、阿里巴巴、東方財富等作為可比參考估值。」結合PayPal、騰訊、阿里巴巴、東方財富等可比公司估值，同時考慮金融業務利潤佔比，中泰證券給予螞蟻科技集團45-60倍PE，對應2020年目標市值18720-24960億元。

從募集資金用途來看，螞蟻集團的確注重科技方面的投入與發展。註冊稿顯示，本次螞蟻集團科創板IPO的募資金額擬用於投資四大項目：30%用於助力數字經濟升級項目、10%用於加強全球合作並助力全球可持續發展、40%用於進一步支持創新及科技的投入、20%用於補充流動資金(及一般企業用途)。

興業證券研報則指，螞蟻集團上市計劃或將成為A股史上最大IPO。螞蟻集團有望在年底之前同時被滬深300與科創50納入為成分股，屆時預計可能有31.4億元的被動型資金和100億元主動型資金流入螞蟻集團。另外，A股擴容後對IPO融資效應或愈發免疫，標志性企業上市後帶來的獲利了結和風險偏好衝擊可能影響更大，螞蟻集團上市對於交易資金的分流效應大概率高於中芯國際。

螞蟻上市對市場抽血效應嚴重

螞蟻將大概率創下近年來全球最大規模的IPO，此前有市場消息稱其擬募資最高350億美元，A股也終於迎來第一家市值超萬億的科技公司。目前A股總市值最高的是貴州茅台，總市值逾2萬億，按照這個節奏，螞蟻集團上市之後肯定就是兩市第一。

值得注意的是，現在市場目光比較關心的是這個科技大「王」要在科創板上市了，A股大盤會不會抖三抖，科技創板又當如何走勢這個問題。畢竟A股市場在這方面是有前車之鑒的，每次市場在走弱的時候，如果突然來一個天量的融資方案，指數往往都會被帶崩，比如2007的中石油IPO、2008年的平安再融資、2015年的中國中車合併上市等都不例外。另外，近期A股市場走勢也很疲軟，但新股IPO的步伐卻從一直沒有減緩過，今年8月份上市新股59只，9月份才過去11天就上了23只，現在螞蟻集團和京東科技都是巨無霸都來上市，抽血效應巨大，投資者擔心直接把市場就給幹趴下也不是沒有道理的。這麽一個巨無霸上市，對如今過萬億元的成交量的A股來說，或許能夠承受。但對於科創板來說，壓力自然是不可小觑。

另外，香港金管局等預計螞蟻集團此次在港凍資將達數萬億港元。因擔心螞蟻集團在港上市招股期間凍資過多，將對香港市場流動性造成影響，香港金管局甚至曾與負責螞蟻集團此次招股的主要收款銀行進行了協調溝通以找到解決辦法。據知情人士透露稱，這也是香港金管局就公司在港IPO期間的凍資問題而首次進行類似的會議。香港金管局對此事件不予置評，但是「金管局一直密切留意市場情況，確保香港貨幣市場有效運作。」

螞蟻概念股受益逆市走強

螞蟻集團上市對港A兩地市場將產生巨大的抽血效應，但對直接參與的上市公司絕對是利好，對間接參與的上市公司也提供了概念上的利好。

據統計數據顯示，除了阿里巴巴外，A股螞蟻集團概念股約有40只。其中，直接參股的上市公司有中國人壽(持有螞蟻集團1.66%)、中國太保(持有螞蟻集團0.85%)、新華保險(持有螞蟻集團0.66%)等。還有一些與螞蟻集團相關的公司，比如人氣最高的就是君正集團持有15.6天弘基金，而後者為螞蟻集團持有51%;潤和軟件和新開普是和螞蟻集團或其子公司簽訂戰略協議的。其它的一些間接參股螞蟻集團的有綠地控股、張江高科、巨人網絡、健康元等；螞蟻集團參股公司股權的包括恒生電子、衛寧健康、朗新科技等；此外，財通證券、創業慧康、申通地鐵、和晶科技、雄帝科技、宇信科技、華數傳媒、京能置業等公司均與螞蟻集團有業務合作。

市場表現方面，螞蟻概念股今日也不負眾望的逆市走強，表現亮眼。截止午間收盤，和晶科技(300279-CN)漲停，易聯眾(300096-CN)漲逾10%，新開普(300248-CN)漲逾9%，潤和軟件(300339-CN)、朗新科技(300682-CN)漲近6%，君正集團(601216-CN)漲近5%，泛海控股(000046-CN)、雄帝科技(300546-CN)、財通證券(601108-CN)、永安行(603776-CN)等均逆市跟漲。