【会议直击】恒安国际纸巾产品毛利率升至35% 未来方向是打造高端产品

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【财华社讯】恒安国际(01044-HK) 发布截至2020年6月30日止六个月的中期业绩。期內，公司收入约109.27亿元（人民币，下同），较去年同期微升约1.4%；毛利增长约19.8%至约48.15亿元；经营利润为32.85亿元，按年同期上升19.8%；公司权益持有人应占利润为22.59亿元，按年同期增加20.3%。董事会宣布派发中期股息每股1.20元，派息率维持在63.2%的水平。

公司财务总监兼执行董事李伟樑说，公司第一季度受到较大影响，虽然生产线恢覆很快，但是物流配送受到影响。第二季度快速恢覆销售，传统销售渠道稳定增长，加上消费者对产品需求较大，第二季度的销售同比增长超过10%，基本抵消第一季度的影响。

他又说，公司纸巾、纸尿片等产品未来的发展方向都是打造高端化、高质量的产品，希望接触更多的高端消费者，并扩大产品组合。

期內，毛利率上升至约44.1%，其中纸巾产品毛利率大幅提升，从去年的25%上升至35%。纸巾及卫生巾业务毛利表现理想，经营利润上升约19.8%至约31.85亿元。

李伟樑解释，造纸原料木浆价格处于历史低位，令纸巾业务的毛利大幅增长，预期木浆价格将于下半年在低位保持稳定。公司亦已趁此时机储备低成本原料，再加上公司将继续积极优化产品组合，聚焦高毛利产品，以抵销市场竞争加剧及人民币贬值的负面影响，下半年的毛利率可望持续改善。

因应疫情需求公司推出医护产品，包括口罩产品，上半年共卖出2亿元。李伟樑表示，目前公司有约30条口罩生产线，每日产能超过300万个，供应香港的部分很小，主要是欧洲市场。“由于市面上口罩供应已较多，需求比较稳定，会以销定产，根据消费需求调整生产线。”

他续说，医护业务会成为公司恒常业务，并成为公司重点发展的板块。除了內地和香港，公司未来会拓展至欧洲、东南亚及其他海外市场。

今年7月，集团与阿里巴巴签署战略合作协定，共同打造恒安集团资料中台。谈及电商平台发展，李伟樑说，和阿里巴巴合作可提高对终端客户的分析能力。上半年公司电商收入为20亿人民币，和过去大致持平，占公司整体销售的比例约18.0%，希望尽快追上行业水平。公司亦希望通过电商了解终端消费者需求，未来能直接将产品销售到终端消费者。

公司财务总监兼执行董事李伟樑出席视频记者会并回答提问，节录如下：

Q: 目前疫情对恒安集团是不是已经没有影响？高端化方面有没有新产品的生产计划？

A: 公司基本上业务恢复正常，物流基本上恢复正常，影响主要是在第一季度，要用较大的成本配送产品。第二季度和下半年的物流影响和疫情影响小之又小，相信会恢复正常。

Q：卫生巾趋于市场饱和，其他女性健康用品有没有推出计划？

A: 卫生巾市场一直是我们有把握的市场，我们也是龙头企业，我们希望打造高端化的产品，会推出新的品牌。纸尿片会做重点推广，产品毛利率也比平均毛利率更高，充满发展潜力。尽管疫情影响可能会影响推广时间，我们相信高端化的产品会有很好的市场。女性产品方面，除了卫生巾还会推出更多产品，比如保湿面膜等，但是现在的占比还较小，希望销售占比进一步提高。

Q: 木浆价格走低让纸巾利润走高，下半年收入会不会有变化？下半年产品毛利的升幅如何？

A: 没有官方的销售指引，但是下半年我们希望纸巾恢覆正面的增长。卫生巾希望继续保持优于行业的水平。相信木浆价格下半年也会有低位，加上高端产品的推出，毛利率还会有提升的空间。我们对价格非常坚持保持稳定，会考虑做促销活动。

Q: 口罩会做到怎样的规模？毛利率贡献会怎样？

A: 下半年我不敢过于乐观估计，暂时希望维持上半年的销售水平，并拓展国外市场。口罩下半年供需稳定后，利润可能有所回落，但是由于口罩利润较高，相信也会有较好的回报。

Q: 扩大产能需不需要增加资本开支？

A: 公司平常5至6亿人民币的资本开支足够应对设备增加。如果纸的产能需要拓展，我们或会花更多的钱，会看实际需要。