工银国际发布报告指,上周全球市场继续上涨,发达经济里,纳斯达克指数出现大涨;新兴市场中A股与港股表现较好,而且成长股表现再次占优。虽然全球股市上涨,但新冠肺炎每日新增感染仍在持续上升,但新增死亡较低,市场并不担心再次大规模停工。
A股上周大涨9%以上,高P/E股票涨幅达到13%多,且交易额暴增7成,这些均显示了市场人气的大涨。但此次上涨的利率与汇率环境与2015年有较大不同。近期人民币利率持续上升,已接近疫情暴发前水平。而债市明显下跌,市场对于货币政策预期大幅回落。这些显示此轮A股的大涨并不是因为货币政策大幅放松,而是因为散户的情绪高涨,带来了上涨趋势的持续强化。政府高层已经开始担心市场过火,出台了一系列控风险的政策。
港股上周也有不错表现,交易额也有大幅上升,中小盘股和内地股表现较好。这一方面受到港币利率持续下降,金管局投放港币的影响;另一方面也是受到A股的影响,港股通的交易在全部交易的占比正持续上升。内地的控风险政策对港股直接影响有限。
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