交银国际：推荐具有先发优势和强大执行力的银行 首选招行(03968-HK)

交银国际发布报告，中国零售银行的市场份额分布过去是建立在实体网点的强弱之上，但进一步对网点的投入是低效的扩充方式。实际上，手机银行的发展已开始缩窄之前由实体网点所造成的差距，零售银行的竞争也因更快的产品复制和更直接的价格竞争等因素而加剧。

手机银行App已经部分替代了分支行网点的作用，成为零售客户和银行的重要桥梁。虽然手机银行App的发展仍在初期，MAU显著低于普及的金融App，但银行已经开始在手机上建立高频生活场景生态系统，并加强对科技的投资来提升App的运维能力。

该行认为招商银行(03968-HK)具备先发优势，会继续在中国的零售银行中领跑。其手机应用的非金融生活场景使用率上升较快，显示其生态系统建立得到进展。管理层的强大执行能力、坚定的零售银行策略和充足的拨备，都显示其发展势头良好。