交银国际：料保险业务恢复有望支撑行业估值修复 维持平安(02318-HK)买入评级

交银国际发布报告，4月寿险保费收入增速显着回升。从单月保费收入来看，平安和太保同比分别增长3%和10%，新华、太平和国寿增速均超过20%。

平安4月新单保费降幅收窄，该行预计后续新单保费增速呈回升趋势，期待寿险改革成效在下半年显现。

财险保费亦延续回升态势。4月太保和平安财险同比分别增长17%和21%，太平下降4%。

该行预计1季度为全年业务低点，后续保险业务将延续回升趋势。同时，10年期国债收益率呈企稳态势，预计后续财政政策将加大力度，有利于缓解低利率给保险股估值带来的压力。目前行业估值处于低位，该行预计业务恢复有望支撑行业估值修复。维持平安(02318-HK)、太保(02601-HK)、国寿(02628-HK)和人保财险(02328-HK)的买入评级。