【大行報告】交銀國際: 新冠疫情令香港航空業創新格局

【財華社訊】交銀國際發表報告指出，2020年香港航空業將減收652億港元。新冠肺炎是航空史上衝擊最大的事件。假設香港國際機場2020年上半年的輸送量降幅超過75%，估計2020年香港機場將會損失約652億港元的客運收入。

密切留意2020年2季度疫情可能出現拐點。隨著某些地區的每日新增病例趨於穩定，報告認為全球拐點最早可能在5月至6月出現。一旦確定疫情放緩，預計航空股甚至會在需求恢復之前迅速反彈。

國泰航空有能力在疫情過後通過填補運力空缺來鞏固龍頭地位。疫情過後市場將重新洗牌，為最具優勢的航司帶來十年一遇的機會。由於疫情後較小的航司將會永久縮減香港業務，國泰可借機爭取騰空的航班時刻並擴大市場份額。

維持國泰中性評級，但買點可能隨疫情明朗而迅速顯現。該行維持對國泰（00293-HK）的中性評級，將目標價從11.11港元下調至10.27港元（基於0.72倍20年市淨率），靜待疫情出現轉機。雖然買點可能將至，但投資者應先看清疫情的走勢再謀定後動。