【大行報告】大華繼顯:信貸風險陰霾不散，資產負債表強勁股份具優勢

【財華社訊】大華繼顯報告指出，外圍方面，美股業績期正式展開，率先發表財報的金融股首季盈利跌幅較預期大，值得留意諸如高盛、花旗、美國銀行等，期內不約而同大幅上調壞帳撥備，反映當地的信貸風險趨升。亞特蘭大聯儲銀行總裁博斯蒂克指出，美國企業將在 5 月面對流動資金的重大挑戰。綜合而言，在環球企業面對流動性困擾的背景下，風險資產目前難言已見底，投資者仍宜趁高換馬至資產負債表強勁的股份，以增強組合的防守能力。

港股昨在亞洲區交易時段隨美股期貨回吐，全日上下波幅高達 513 點。內地信貸市場出現值得關注的狀況，海航集團據報無力償還一筆昨日到期、總值 11.5 億元人民幣的債券，為此協商延期一年兌付。但消息影響其債券投資者的信心，更使另一未到期債券急跌至臨時停牌。

海航集團長年處於財困狀態，周轉能力固然較容易受到考驗，惟事件同時揭露出企業現金流在疫情間正承受巨大壓力，面對 2020 年的償債高峰，內地企業或其債券被調低信貸評級的風險與日俱增。然而卻更能突顯具有強勁資產負債表的公司之相對優勢，進一步證明擁有充裕現金流的股份可望在波動市況中展現較強韌力。

恒指上日(15 日)收市跌 290 點，報 24,145 點。國指跌 122 點，收報 9,724 點。大市總成交 1,120.68 億港元，上升股份 624 隻，下跌股份 1,101 隻。