【大行報告】工銀國際證券: 海外疫情有所緩和，A 股人氣略有恢復

【財華社訊】工銀國際證券研究有限公司發表報告指出，海外疫情有所緩和，A 股人氣略有恢復。

•    全球股市造好：上周全球股市大幅上漲，CRB 也開始企穩，最近 3 周 MSCI 全球指數已經上升 了 16%。市場表現較好的主要原因是，上周歐美疫情數據有所好轉，歐美政府對疫情也做出了較為樂觀的表現。雖然美國新增失業人數依然大增，但美聯儲貨幣政策進一步擴張，市場流動性明顯好轉，投資者信心有所恢復。疫情爆發帶來 的市場持續暴跌已基本結束了，但市場的高波動將在近期持續。

•    美國疫情好轉：美國上周傳染速度已經明顯下降，但美國目前檢測的確診率仍在 20%左右，顯示還未能將感染人群全部收治，這與歐洲多數國家情況相似。一些歐洲國家在新增感染人數見頂後，會保持在較高的水平緩慢回落，甚至不時反彈，因此存量感染人數仍在持續上升，病死率也保持在高位，美國未來的疫情也可能呈現上述特徵，復工可能帶來較大的風險。而持續飆升的失業人口，巨大的財政補貼壓力， 使得複工變得十分緊迫。復工與防疫的矛盾會給市場帶來較大不確定性。

•    中港股市跟隨：上周港府的經濟刺激政策對市場的推動作用也較小，港股基本是跟隨其他市場上 行，預期近期仍將是這樣的走勢，受海外疫情的影響較大。 A 股之前的跌幅要小於其他市場，上周漲幅也相對較低，但散戶情況與資金面有所好轉。 1 季度社會融資規模的大幅增長，會有一定比例的資金流入資本市場，推動 A 股的上行。