【大行報告】交銀國際: 料阿里巴巴電商持續恢復

日期:2020年4月14日 下午2:18
【大行報告】交銀國際: 料阿里巴巴電商持續恢復

【財華社訊】交銀國際報告指出,根據統計局資料(1-2月實物電商GMV同比增3%)及菜鳥物流恢復資料(除湖北,3月中上旬運力恢復100%),估計2020財年3月底止4季度,阿里巴巴(09988-HK)電商GMV增速6-7%,好於此前預期(0-1%)。但阿里在疫情期間對商戶的補貼將影響短期變現率,預計核心電商平台收入同比降7%,低於此前降3%的預期。

報告分別下調20財年4季度收入/EBITA  5%/17%,同比+14%/-10%(新零售收入同比增74%,本地生活收入降36%),同時下調電商/數娛/雲業務收入分別4%/15%/6%,同比增速+11%/-11%/+52%。

調整20財年收入/EBITA分別-1%/-3%,21財年分別下調1%/2%,增速分別為29%/30%。仍看好阿里巴巴長期增長潛力。維持目標價268美元,對應40倍/29倍2020/21年市盈率。維持買入。

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