【大行報告】大華繼顯:非常規放水措施續出台，觀察信貸市場的演變

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【財華社訊】大華繼顯報告指出，美股期貨昨在亞洲區交易時段率先下挫，再度觸發區內股市的沽壓。消息面上，歐盟宣布禁止外國人入境 30 天，進一步限制國際社會的人口流動，惟考慮到環球多國早已制出類似舉措，對股市的沖擊理應有限，故恐慌情緒較有可能與信貸市場的動態有關。

美聯儲重啟金融危機時期的商業票據融資工具，為企業提供緊急流動性的動機明顯。然而在美國 10 年期債息回升的同時，企債的信貸利差(credit spread)竟不跌反升，美國高收益債券的信貸利差更已升至與 2011 年歐債危機和 2016 年初的金融危機時相若，反映債券投資者傾向押注債務違約的可能，對美聯儲的放水措施並不領情。畢竟若疫情持續燃點起信貸危機，較短期經濟回落更值得市場憂慮。

有見及此，預計更多非常規的措施將會陸續出台，除美國的新冠肺炎疫情救助法案正式獲得國會通過外，歐洲央行推出規模達 7,500 億歐羅的緊急抗疫購債計劃，務求降低區內借貸成本，均屬防控風險的重大舉措。料是日港股可望低開後回穩，並在 21,867 至 24,087點作區間波動，後市續觀察信貸市場的演變。

恒指上日(18 日)收市跌 971 點，報 22,291 點。國指跌 415 點，收報 8,800 點。大市總成交 1,660.89 億港元，上升股份 349 隻，下跌股份 1,594 隻。