回A提速，中金公司能否如願上市？

原創

前言：

「投資貴族」正式踏上回A路。

作為一家已在港交所上市的老牌券商，中金公司（03908-HK）的回A計劃有了新進展。

據北京證監局官網披露，東方花旗證券、中國銀河證券與中金公司於2020年3月4日簽署了《中國國際金融股份有限公司（作為輔導對象）與東方花旗證券有限公司及中國銀河證券股份有限公司（作為輔導機構）關於首次公開發行人民幣普通股（A股）股票與上市之輔導協議》。

此前，中金公司曾發佈公告表示，擬公開發行A股數量不超過4.59億股，即不超過A股發行上市後總股本的9.50%。

於中金公司而言，回A意味著什麽？

業務保持高速發展

中金公司成立於1995年，是國内首家中外合資投資銀行。

一直以來，中金公司在研究的基礎上，形成了投資銀行、股票業務、固定收益、財富管理和投資管理全方位發展的業務生態。

據公司財報，2019年中金公司實現收入及其他收益227.83億元（人民幣，單位下同），較上年同期增長22.9%；實現淨利潤42.39億元，較上年同期增長21.4%。

從收入構成看，2019年手續費及佣金收入為107.33億元，同比增長21.7%；利息收入為48億元，同比增長4.6%；投資收益為69.59億元，同比增長53.2%。

其中，在投資銀行方面，受二級市場回暖和科創板正式落地的推動，A股IPO規模大幅增長，全年共完成202單，融資規模達2533.67億元，同比增長84.3%。

不過相比高速增長的融資規模，再融資規模的表現則很一般，錄得1491.28億元，同比下降58.0%。

而在港股市場，市場交易仍保持較高活躍度，2019年共完成160單港股IPO，融資規模約403.16億美元，同比增長9.9%；再融資和減持共完成164單，交易規模約167.80億美元，同比下降39.9%。

值得關注的是，去年中資企業赴美上市熱情回落，中資美股IPO共完成29單，融資規模約38.81億美元，同比下降58.0%；但再融資仍保持活躍，再融資和減持共完成42單，交易規模約83.66億美元，同比增加101.5%。

為何選擇回A？

中金公司也將成為A股IPO里的一單。

若能成功上市，其還將實現「A+H」兩地上市，中金公司能否抓住紅利窗口期？

如今，中國金融體系改革步入深水區，一系列政策相繼落地，如科創板的開市、新證券法的實施、再融資制度的改革等，均向市場釋放了積極信號。

而自今年4月1日起，證監會也將取消證券公司、基金管理公司的外資股比限制，外資券商持股比例可至100%,國内證券業真正迎來了全面開放的黃金期。

從中金公司現有的情況來看，2019年年末公司總資產達到3449.71億元，較2018年末增長25.3%；其中淨資產達到482.94億元，較2018年末增長14.5%。

據媒體報道，此前在業績發佈會上，中金公司方面表示回A是出於規模等方面的考慮。

在資本市場飛速發展及市場紅利不斷釋放的當前，規模成為制約中金公司實現成長的一大阻礙，關鍵資源短缺亦成為其眼下面臨的難題之一。

由此，上市尋得資金的加持便尤為重要。

一方面，回A上市能為中金公司提供更好的融資渠道和融資平台，補充營運資金以支持其境内外業務發展；另一方面，回A也將進一步加強中金公司在國際化戰略上的佈局，適時把握併購計劃。