【大行报告】高盛资产: 中国经济复甦的影响

【财华社讯】高盛资产管理基本股票联席主管Katie Koch发表报告，分享对中国经济复甦以及其对环球市场影响的观点。

 摘要如下：

 •  整体而言，中国经济正在复甦，这有利于中国本身及环球市场。然而，各经济板块复甦步伐不一。

 •  中国的复甦有三大重点：第一，中国的复甦与新型冠状病毒病例曲线趋平同步。第二，随着劳动力和原材料重新投入，中国经济的工业板块率先复甦。第三，消费行业复甦速度较为缓慢。城市交通仅回复至正常水平的65%。

 •  中国复甦对环球市场有何影响？这是一个非常重要的问题，因为市场需要清晰的发展路径。如果市场能够了解中国经济和股市的复甦，将对前景带来急需的支撑。

 •  第一，预期环球经济回复正轨所需时间将较中国更长。而这纯粹因为市场普遍认为中国采取更严厉的防疫措施，意味着中国经济将早于其他各国复甦。第二，我们观察到有大量的资讯反映，工业经济率先复甦而消费板块恢复最缓慢。但是，环球市场经济放缓的持续时间难以准确预测，现时股市与市场波动正正反映相关不确定性。

 •  目前环境对于全球企业均充满挑战。总体而言，未来数周甚至数月內，环球企业将会面临非常困难的经营环境。然而，拥有稳健资产负债表及完善数码策略的公司，则有机会扩大竞争优势﹑强化品牌以及增加市场份额，从而最终受惠于消费复甦。

 •  我们正在积极细察这些资产负债表，了解公司的现金水平﹑循环贷款额度以及贷款到期日等范畴，以确保这些公司有足够的流动资金渡过难关。在数码化方面，我们在过去五年专注投资与千禧世代消费有关的主题。我们认为是次疫情某程度上加强了这主题的表现，尤其是由科技驱动的网上消费。 随着数十亿人需要留在家中，令网上服务大行其道。

 •  此次的复甦有两大风险。其一是新冠肺炎病例在外地的再度输入，其二个是受到世界各地低增长所影响。