【大行報告】高盛資產: 中國經濟復甦的影響

【財華社訊】高盛資產管理基本股票聯席主管Katie Koch發表報告，分享對中國經濟復甦以及其對環球市場影響的觀點。

 摘要如下：

 •  整體而言，中國經濟正在復甦，這有利於中國本身及環球市場。然而，各經濟板塊復甦步伐不一。

 •  中國的復甦有三大重點：第一，中國的復甦與新型冠狀病毒病例曲線趨平同步。第二，隨著勞動力和原材料重新投入，中國經濟的工業板塊率先復甦。第三，消費行業復甦速度較為緩慢。城市交通僅回復至正常水平的65%。

 •  中國復甦對環球市場有何影響？這是一個非常重要的問題，因為市場需要清晰的發展路徑。如果市場能夠了解中國經濟和股市的復甦，將對前景帶來急需的支撐。

 •  第一，預期環球經濟回復正軌所需時間將較中國更長。而這純粹因為市場普遍認為中國採取更嚴厲的防疫措施，意味著中國經濟將早於其他各國復甦。第二，我們觀察到有大量的資訊反映，工業經濟率先復甦而消費板塊恢復最緩慢。但是，環球市場經濟放緩的持續時間難以準確預測，現時股市與市場波動正正反映相關不確定性。

 •  目前環境對於全球企業均充滿挑戰。總體而言，未來數週甚至數月內，環球企業將會面臨非常困難的經營環境。然而，擁有穩健資產負債表及完善數碼策略的公司，則有機會擴大競爭優勢﹑強化品牌以及增加市場份額，從而最終受惠於消費復甦。

 •  我們正在積極細察這些資產負債表，了解公司的現金水平﹑循環貸款額度以及貸款到期日等範疇，以確保這些公司有足夠的流動資金渡過難關。在數碼化方面，我們在過去五年專注投資與千禧世代消費有關的主題。我們認為是次疫情某程度上加強了這主題的表現，尤其是由科技驅動的網上消費。 隨著數十億人需要留在家中，令網上服務大行其道。

 •  此次的復甦有兩大風險。其一是新冠肺炎病例在外地的再度輸入，其二個是受到世界各地低增長所影響。