【會議直擊】神州租車(00699-HK)：集團最艱難的時刻已過去

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【財華社訊】神州租車(00699-HK) 估計，受疫情影響今年首季收入降幅約20至30%，不過全年會控制在10%之內。目前汽車租賃業務出租率已回升至51%左右。

疫情下，市民足不出戶。神州租車首席財務官曹光宇表示，疫情對租車業務需求造成很大影響。現在內地已逐步復工，本地上下班需求獲得大釋放，車隊出租率達51%；而跨省需求亦有望回升，集團最艱難的時刻已過去。估計今年首季收入降幅約20至30%，不過全年會控制在10%之內。

自2020年1月下旬起爆發疫情導致業務量下降。該公司的許多服務點被迫暫時關閉。但大量自助服務點仍繼續營業。從2020年2月下旬開始，當辦公室開始恢復工作時，該公司已推出各種長期租賃方案。復蘇指日可待。面對此嚴峻局勢，已停止購買新車以保持安全的現金水平。將繼續出售更多二手車以補充流動資金。

神州租車日前公佈2019年度業績，受累於車隊縮減，折舊大增，以及贖回美元債券財務費用上升，期內股東應佔利潤顯著下滑89.4%至0.31億元(人民幣.下同)。集團首席財務官曹光宇強調，這些都屬一次性開支，今年情況會有改善。

神州租車2019年度總收入76.91億元人民幣，同比增長19.4%；其中租賃收入55.59億元，同比增加4.1%；二手車銷售收入21.32億元，同比大幅增加93.2%。每股基本盈利0.015元，跌88.9%；不派末期息。經營活動現金由淨流出改善為淨流入16.76億元。

期內受累於租賃車輛折舊增加22.8%至18.36億元，拖低了毛利表現。行政開支上升29.7%至6.07億元；財務成本亦增加25.8%至9.84億元，主要用於處理2020年到期的美元優先票據。由於減低境外美元債規模，匯兌虧損顯著收窄，令其他收入及開支淨額由虧轉盈錄得0.48億元。

集團主席陸正耀於業績報告中出，年內二手車銷售收入為21.32億元，同比大增93.2%；期內處置29,203輛汽車，並導致折舊急升。而汽車租賃日均收入減少，乃由於重點旅遊城市旅遊頻率降低導致需求疲軟。期內平均每日汽車租賃車隊同比增加21.6%至111,636輛。平均日租金同比略降3.7%至人民幣210元，以刺激部分旅遊城市疲軟的需求。由於需求疲軟及車隊規模擴大，車輛利用率下降至57.5%。於2019年12月，自助取車單量佔訂單總量比率增至88%；而94%的汽車租賃預訂乃通過該公司的移動應用程序完成。

神州租車首席財務官曹光宇，於3月20日業績電話會議上進一步解說。2019年集團調整策略，將車隊規模縮減。債務結構亦有所調整，降低境外美元債比例，增加境內人民幣債務，以降低匯率風險，期內減少債務50億元，有助降低2020年度的利息支出。集團管理效率亦在提升，人均管理車隊由37台提升至43台。集團並推出激勵機制，人力成本因而增加8700多萬元。

曹光宇並回答記者提問，節錄如下:

Q: 有否債務下降目標? 美元債和人民幣債比例將如何?

A:  2020年疫情影響全球經濟，集團首要保證現金流，實現最大利潤，然後是擴大市場規模。現時主要藉車隊管理增加現金流。

目前美元債務約5.7億美元，境內人民幣債務約5、60億元；負債比率40%左右處於較低水平。2020年計劃降債50億左右。

Q: 市場傳集團有私有化計劃，是否屬實?

A: 不清楚。

Q: 二手車銷售收入大幅提升原因? 經營現金流為何顯著增加?

A: 集團進行業務結構調整，去年第3季調整二手車售價，採取保守，大幅出售二手車。於今年一季度，繼續出售了數千台二手車。

經營現金流提升，集團經營溢利(EBITDA)創新高，資本支出則有所節省所致。2020年將維持高現金流，以確保債務償還安全。