【大行報告】交通銀行: 國內疫情好轉後物價將回落

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【財華社訊】交通銀行發表報告指出，2020年2月份，全國居民消費價格同比上漲5.2%，環比上漲0.8%；其中食品價格同比上漲21.9%，非食品價格同比上漲0.9%，核心CPI為1%。PPI同比-0.4%，環比-0.5%；工業生產者購進價格同比-1%，環比-0.7%。CPI與PPI同比漲幅的差額連續兩個月擴大到5.6%，表明近期原油價格以及大宗商品價格下跌對PPI的影響大於CPI。

疫情期間需求上漲供給受限導致食品價格同比漲幅創2018年5月以來新高，支撐CPI處於高位。但非食品價格和核心CPI明顯回落，反映出整體需求偏弱，後續物價上漲壓力並不大。

豬肉價格同比漲幅再創新高，是拉動食品價格同比擴大的主要原因。全國平均豬肉批發價已經持續下降，豬肉價格有望逐漸趨穩回落。

工業需求減弱，企業生產放緩，大宗商品價格和國際油價下降，PPI再次跌入負值，工業領域通縮風險再現。

近期國際原油價格大幅下跌有供需兩方面原因。油價和大宗商品價格下降將緩解我國輸入性通脹壓力，原油價格下降對PPI的影響大於CPI。

需求偏弱疊加國際油價大幅回落，預計在國內疫情控制住之後，PPI和CPI漲幅都可能明顯回落。通脹壓力減輕，將為國內宏觀政策在疫後重建時期加大逆週期調節力度施放空間。