【大行报告】景顺: 料中国经济下半强劲反弹

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【财华社讯】武汉肺炎疫情持续，內地股市在农历新年假期后首日复市。景顺亚太区（日本除外）环球市场策略师赵耀庭发表报告，指人民银行近期的宽鬆货币政策将在今年余下的时间对中国经济产生正面影响，预计2020年下半年将会出现强劲反弹。

在开市前中国监管机构、政府部门和地方政府宣布了一系列政策及措施，以遏制新型冠状病毒对经济所带来的下行压力。政府的五个部委和监管机构联合颁布了30项措施以提供经济支持。中国人民银行宣布大规模公开市场操作，通过逆回购向市场注入1.2万亿元人民币的流动性资金，并将7天期逆回购利率从2.5%降至2.4%，以及将14天期逆回购利率从2.65%调低至2.55%。

疫情对中国经济影响，他预计新型冠状病毒对中国第一季度GDP的影响最大。随着第二季度新感染人数或有所减少，当消费力回升，加上中美首阶段贸易协议逐渐令企业和消费者的情绪转趋乐观，报告认为经济活动将在该季末开始反弹。并强调新型冠状病毒为2020年中国经济增长的一时冲击，而北京有货币和财政刺激政策来应对这项不利因素所带来的任何重大负面影响。人民银行近期的宽鬆货币政策将在今年余下的时间对中国经济产生正面影响，预计2020年下半年将会出现强劲反弹。

 投资启示: 尽管现时的估值水平已开始具吸引力，但仍预计中国A股和H股在短期內将出现波动，因为正处于疫情蔓延的时期。对于投资者而言，先待有稳定跡象才选择增加配置是可取的做法。对于长线投资者而言，应该维持自己的配置，而不是拋售股票，并继续多元化投资。市场调整迅速，中国A股和H股都开始浮现趁低吸纳的机会。报告认为新型冠状病毒疫情只是短期的事件，而中国经济的长期基本面未有因而受影响。对于短线投资者而言，专注波动性较低的投资组合，侧重低风险资产，是可行的策略。