【大行報告】景順: 料中國經濟下半強勁反彈

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【財華社訊】武漢肺炎疫情持續，內地股市在農曆新年假期後首日復市。景順亞太區（日本除外）環球市場策略師趙耀庭發表報告，指人民銀行近期的寬鬆貨幣政策將在今年餘下的時間對中國經濟產生正面影響，預計2020年下半年將會出現強勁反彈。

在開市前中國監管機構、政府部門和地方政府宣布了一系列政策及措施，以遏制新型冠狀病毒對經濟所帶來的下行壓力。政府的五個部委和監管機構聯合頒布了30項措施以提供經濟支持。中國人民銀行宣布大規模公開市場操作，通過逆回購向市場注入1.2萬億元人民幣的流動性資金，並將7天期逆回購利率從2.5%降至2.4%，以及將14天期逆回購利率從2.65%調低至2.55%。

疫情對中國經濟影響，他預計新型冠狀病毒對中國第一季度GDP的影響最大。隨著第二季度新感染人數或有所減少，當消費力回升，加上中美首階段貿易協議逐漸令企業和消費者的情緒轉趨樂觀，報告認為經濟活動將在該季末開始反彈。並強調新型冠狀病毒為2020年中國經濟增長的一時衝擊，而北京有貨幣和財政刺激政策來應對這項不利因素所帶來的任何重大負面影響。人民銀行近期的寬鬆貨幣政策將在今年餘下的時間對中國經濟產生正面影響，預計2020年下半年將會出現強勁反彈。

 投資啟示: 儘管現時的估值水平已開始具吸引力，但仍預計中國A股和H股在短期內將出現波動，因為正處於疫情蔓延的時期。對於投資者而言，先待有穩定跡象才選擇增加配置是可取的做法。對於長線投資者而言，應該維持自己的配置，而不是拋售股票，並繼續多元化投資。市場調整迅速，中國A股和H股都開始浮現趁低吸納的機會。報告認為新型冠狀病毒疫情只是短期的事件，而中國經濟的長期基本面未有因而受影響。對於短線投資者而言，專注波動性較低的投資組合，側重低風險資產，是可行的策略。