【IPO追蹤】現代中藥集團向聯交所遞交上市申請

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【財華社訊】中成藥產品生產商現代中藥集團日前向聯交所遞交上市申請，中投證券（香港）擔任獨家保薦人。

公司所生產中成藥產品主要涵蓋針對中老年人士的非處方藥及處方藥，目前共提供59種中成藥產品，包括補腎填精丸、氣血雙補丸以及山玫膠囊等，公司所有產品均以「御室」品牌銷售。

公司非處方藥收益主要來自氣血雙補丸、補腎填精丸以及加味逍遙丸；處方藥收益主要來自山玫膠囊、金匱腎氣丸、心安膠囊以及護肝片。按2019年首九個月收益計，非處方類藥物佔收入比重約為59.2%，處方類藥物佔40.8%，期內其毛利率分別為45.4%和48.1%。

截至2017財年、2018財年以及2019年首九個月，公司錄得收益分別為1.06億元（人民幣，下同）、1.74億元、1.73億元；年/期內溢利及全面收益總額分別為2588.1萬元、4823.7萬元以及4092.5萬元；整體毛利率分別為41.7%、42.5%以及46.5%。

於往績紀錄期內，公司來自前五大客戶（即分銷商）的收益佔公司總收益分別為79.6%、64以及40.9%；公司自前五大供應商的採購總額分別佔整體採購額的65.1%、80.2%以及64.3%。截至2019年底，公司擁有78名分銷商，其銷售網絡覆蓋全國40個城市。

公司擬將此次上市集資用於提高及擴大產能，進一步生產主要膠囊處方藥；擴大華南及華東分銷網絡；通過媒體營銷推廣提升品牌知名度；加大研發力度、採購質量管理設施及擴大產品組合；升級IT系統；以及增加一般營運資金。

公司處於中醫藥行業，而中醫藥在華人社區中被認為是歷史悠久的傳統醫藥學，其又可被細分為中成藥、傳統中藥飲片以及中藥保健品三個分部。根據公司上市申請文件市場調研數據，2018年中成藥佔中國傳統中醫藥市場比重約為64.1%。該文件亦提及，當發生大型公共衛生事件時，對藥品的需求一般會大增。而此次新冠肺炎疫情期間，各地的確出現了不少針對預防肺炎的推薦中藥藥方。

公司指，在經歷了近年來的禽流感、豬流感以及各種傳染性疾病等多重疫症爆發後，中國居民更重視健康，願意增加花費購買中藥等醫療保健品，以保持及改善健康。根據預測數據，中國中成藥市場未來增長仍將持續，預計中成藥總市場規模將由2019年8111億元增至2023年的9774億元，複合年增長率為4.8%。不過現時，國內中成藥市場分散度較高，造成激烈競爭，現時市場上生產商數目超過1600家。