批量跌停的醫藥股是價值回歸嗎？

原創

萬變不離其宗，價格永遠是圍繞著價值波動的，這是資本市場的規律所在。

任何由於短期事件刺激致使指數、或者股價大幅變動脫離合理價值的，長期看，它都會回歸合理，這是因為人們短期是非理性的，而長期是理性的規律所決定。

例如，過年後的第一天上證指數大跌超過8%，市場超過80%的公司股票跌停，之後幾天也持續回暖了；過年期間由於工廠放假、終端市場需求大增，一些與抗病毒相關的醫藥器材公司，股價更是逆勢暴漲，但最近幾日也出現調整了。都是因為短期人們要麽太悲觀，要麽太樂觀了。

以陽普醫療、哈藥股份、恒康醫療等肺炎概念股為例，最近兩三個交易日，股價普遍跌去20%。那麽，這些公司股價下跌的原因是什麽呢？

消息面上，近期疫情逐漸好轉，以及新年過後醫藥公司逐漸復工，產量也開始增加，另外，以比亞迪為首的一些其他行業公司，開始援助生產口罩、酒精等醫療緊缺物資，這會在一定程度上衝擊市場的炒作熱情。

但這些公司股價近期大跌的核心邏輯並不是因為以上消息，更重要的是，這些公司股價上漲並不是因為有了持續快速賺錢的核心能力，而只是因為疫情影響，讓這些公司的利潤短期可能多了點，而市場的樂觀情緒卻認為這是可以持續的。

以哈藥股份為例，這家公司的主要產品之一是雙黃連口服液，而這個產品是中國科學院上海藥物所研究發現，可以抑制新型冠狀病毒，產品被搶購一空，當然了，之後各種抑制新型冠狀病毒的藥物就出來了，但實際效果到現在都是存疑的。

主要因為此事件，哈藥股份的市值在短短兩週增長超過70億元，股價最高6.53元/股，自年前低點翻了近一倍。

圖片來源：同花順

問題是，哈藥股份可以因為此次疫情事件賺取超過70億元的淨利潤嗎（疫情導致的公司收入大增，屬於一次性收入，理應公司估值不變）？

答案是基本沒有可能，除非疫情持續個幾年。

因為，2019年哈藥股份的淨利潤1億元都不到，2018年3.46億元、2017年4.07億元，2020年就因為疫情影響導致公司產品銷量脈衝式增長，淨利潤就可以超過70億元？就算前兩個季度哈藥股份的營收全部可以轉化為淨利潤，都不一定可以賺到70億元，因為2019年前兩個季度公司的總營收也才只有55.2億元，可想而知，哈藥股份估值高的有多麽離譜了。

總體來看，前期遭市場爆炒的醫藥股，近期普遍回調了，其主要原因是，市場對這些公司的預期太高了，高的根本就沒辦法實現，導致股價虛高，市值嚴重超過公司的合理範圍，加上近期市場的一些不利因素刺激，股價就出現大幅調整了。