CEC國際：近兩日漲幅近76%，防範短線風險

原創

2020年2月10日，香港電視（01137-HK）發佈公告稱，公司正與多個知名零售連鎖電商商討，拓展公司的訂單自取網絡，目前，公司已經與其中一家Foodwise合作。

自消息出來後，香港電視及香港零售股近兩日的股價大漲，零售股中CEC國際（00759-HK）漲幅最大，香港電視及CEC國際在近兩日（2月10日、11日）累計漲幅分别是13.18%及76.47%，近兩日的平均日成交金額分别是5.60億元及0.76億元，分别較股價大漲前一日（2月9日）成交金額放大3.8倍及125.6倍。值得注意的是，CEC國際的漲幅遠超過香港電視。

與香港電視合作未定

香港電視是香港最大型的網購商場，按2019年12月計，香港電視的每日訂單數量約1.8萬，平均每日訂單商品交易額8.3百萬元（港幣，下同），12月訂單商品交易額約250百萬元，交易量較大。

值得注意的是，香港電視只表示與一家零售商Foodwise合作，其他零售商還在商討中。截至2019年6月30日，香港電視在HKTVmall上開設網上商店，與超過2800個零售商及供應商合作，出售超過32萬中產品，可見，香港電視的供應商很多，即使與CEC國際與香港電視達到合作，雖然對CEC的產品有很好的銷售作用，但面對眾多的零售商及供應商，借助香港電視平台對CEC國際的產品銷量影響有限，難以支撐股票在近兩日漲近75%。

縮減成本，收入並無實質性增長

回到CEC國際自身來看，CEC國際的業務涉及生產電子線圈及本地零售業務，零售業務是公司的主要業務，截至2019年10月31日止6個月，公司的零售業務為約864百萬元，佔總收益約96%。

公司於2010年7月7日創立759阿信屋，根據參照日本生活區的消費模式開拓本地的零售業務，以香港街坊為目標，貨源來自日本、歐洲、韓國等地區，食品包括進口急凍食品、酒類、住宅用品等，但近年來，公司的經營效益並不理想，自2016年以來，公司已經連續4個年度虧損了。

截至2019年10月31日止6個月，收益903.84百萬元，同比下滑1.1%，歸母淨利潤5.07百萬元，同比增長254.55%，歸母淨利潤的上升主要得益於公司近年來不斷控制成本，使得期内的零售業務銷售及分銷費用下降3.2%至240.56百萬元，行政開支下降約8.6%至41.37百萬元，並且關閉阿信屋的部分租金較高的分店，截至2019年10月31日，公司經營182間分店，近半年共關閉6間分店，新開9間分店。

值得注意的是，公司的零售業務的銷量並無有明顯的上漲，雖然控制成本使得公司的虧損收窄或者微微盈利，但不是公司長期發展的根本。

對於零售業來說，現金及負債率是重要的兩個指標，截至2019年10月31日，公司的期末現金及現金等價物僅僅52.60百萬元，負債卻高達838.81百萬元，同比增長40.86%，資產負債率67.22%，較去年同期58.32%增長8.9個百分點，可見，公司的負債較高，現金較為緊張。

由於疫情影響，人們對米、面食、糧油的儲備需求增加，阿信屋擁有米、面食、糧油等急凍食品，如果本次香港電視能與阿信屋合作，正好借助香港電視的網絡電視平台，提升阿信屋品牌的知名度與銷量，與香港電視達到互利互惠的效果，但近期股價漲幅過大，還得注意風險防範。

換個角度來看，759阿信屋擁有自己的網站，從產品的點擊率來看，其中一產品日清純正麻油130g的點擊率高達27186，可見關注759阿信屋網站的消費者不少，公司如果加大自身的網站宣傳，增加網上購買能工，加強零售電商方面的投入，或許能夠發展自我的網上銷售，對公司長期的發展有更深遠的影響。