【大行報告】施羅德:內地股市短期仍較波動

日期:2020年2月12日 下午3:46
【大行報告】施羅德:內地股市短期仍較波動

【財華社訊】施羅德投資管理(上海)基金經理周勻發表報告指出,今年農曆新年以來,突如其來的新型冠狀病毒成為市場上的主要矛盾,為股票和債券市場帶來了劇烈波動。

對比2003年SARS,這次新冠狀病毒傳染性更強,而內地政府採取的管控措施也更嚴厲。報告認為,目前仍然難以判斷疫情對内地經濟中長期基本面的影響,需要密切監察每日新增確診病例以及節後復工進度。

另一方面,隨著經濟不確定性回升,報告預料貨幣政策及金融監管政策在未來一段時間將維持寬鬆。

市場方面, 經過節後交易日調整,A股估值回落,其中長期的配置價值已相對較高。另一方面,目前機構投資者的持倉比例較高,短期市場或會因為疫情的進展而有所反復,波動或隨之上升。在目前的大環境下,報告相對看好宏觀敏感度低,且能夠從流動性寬鬆受惠的中小市值股票。

債券方面,受到疫情影響,10年期國債收益率的下行幅度約為30基點,目前收益率已處於歷史低位水平,長期配置價值一般。另一方面,目前長久期利率債期限利差仍處於較高水準,提供的風險溢價較高。

整體而言,報告預計在目前疫情發展前景尚未明朗的大環境下,内地股市在短期內會較為波動,但報告對股市中長期的表現有信心,而在投資組合中加入長久期利率債有助控制組合的波動。

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