【大行報告】施羅德：內地股市短期仍較波動

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【財華社訊】施羅德投資管理（上海）基金經理周勻發表報告指出，今年農曆新年以來，突如其來的新型冠狀病毒成為市場上的主要矛盾，為股票和債券市場帶來了劇烈波動。

對比2003年SARS，這次新冠狀病毒傳染性更強，而內地政府採取的管控措施也更嚴厲。報告認為，目前仍然難以判斷疫情對内地經濟中長期基本面的影響，需要密切監察每日新增確診病例以及節後復工進度。

另一方面，隨著經濟不確定性回升，報告預料貨幣政策及金融監管政策在未來一段時間將維持寬鬆。

市場方面， 經過節後交易日調整，A股估值回落，其中長期的配置價值已相對較高。另一方面，目前機構投資者的持倉比例較高，短期市場或會因為疫情的進展而有所反復，波動或隨之上升。在目前的大環境下，報告相對看好宏觀敏感度低，且能夠從流動性寬鬆受惠的中小市值股票。

債券方面，受到疫情影響，10年期國債收益率的下行幅度約為30基點，目前收益率已處於歷史低位水平，長期配置價值一般。另一方面，目前長久期利率債期限利差仍處於較高水準，提供的風險溢價較高。

整體而言，報告預計在目前疫情發展前景尚未明朗的大環境下，内地股市在短期內會較為波動，但報告對股市中長期的表現有信心，而在投資組合中加入長久期利率債有助控制組合的波動。