【大行报告】施罗德：內地股市短期仍较波动

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【财华社讯】施罗德投资管理（上海）基金经理周匀发表报告指出，今年农历新年以来，突如其来的新型冠状病毒成为市场上的主要矛盾，为股票和债券市场带来了剧烈波动。

对比2003年SARS，这次新冠状病毒传染性更强，而內地政府采取的管控措施也更严厉。报告认为，目前仍然难以判断疫情对内地经济中长期基本面的影响，需要密切监察每日新增确诊病例以及节后复工进度。

另一方面，随着经济不确定性回升，报告预料货币政策及金融监管政策在未来一段时间将维持宽鬆。

市场方面， 经过节后交易日调整，A股估值回落，其中长期的配置价值已相对较高。另一方面，目前机构投资者的持仓比例较高，短期市场或会因为疫情的进展而有所反复，波动或随之上升。在目前的大环境下，报告相对看好宏观敏感度低，且能够从流动性宽鬆受惠的中小市值股票。

债券方面，受到疫情影响，10年期国债收益率的下行幅度约为30基点，目前收益率已处于历史低位水平，长期配置价值一般。另一方面，目前长久期利率债期限利差仍处于较高水准，提供的风险溢价较高。

整体而言，报告预计在目前疫情发展前景尚未明朗的大环境下，内地股市在短期內会较为波动，但报告对股市中长期的表现有信心，而在投资组合中加入长久期利率债有助控制组合的波动。