MSCI擴容明日生效A股分化 低估藍籌硬核爆發助滬指重回2900

原創

11月25日，A股三大指數小幅高開，隨後股指分化明顯，科技股下挫，前期高位品種全線回落，創業板指快速跳水後弱勢震蕩，深成指探底回升，低位週期股則集體走強，滬指橫盤震蕩。盤中鋼鐵水泥煤炭等表現強勢，科技股則集體殺跌，半導體、知識產權、數字貨幣等大幅回調，市場兩極分化的現象極為嚴重，臨近上午收盤，三大股指再度回落。午後，滬深三大指數小幅回升，創指跌幅再度收窄；鋼鐵、水泥、煤炭等週期股依舊強勢，概念題材依舊萎靡。臨近尾盤，三大指數再度橫盤整理，權重板塊強勢拉動滬指上行，而科技股持續走弱拖累創業板，市場兩極分化明顯。

整體而言，滬深兩市大小指數分化明顯，個股跌多漲少，創業板指跌超1%失守60日線，滬指在權重股支撐下再度重返2900點，上證50漲近1%。上週五上證指數放量重挫創新低，今日結構上迎來技術性反彈，量能有所釋放，年線附近預計支撐指數小級别反彈。

截止收盤，滬指收漲0.73%，報2906.17點，成交額1742.35億元；深成指探底回升微跌0.01%，報9626.36點，成交額為2458.18億元；中小創指數較弱，其中創業板指跌1.07%，報1661.77點，成交額839.01億元。

盤面上，行業板塊輪動，鋼鐵板塊領漲兩市，煤炭板塊、建材、建築、地產、運輸服務板塊亦大漲，而前期強勢科技股延續調整，芯片、軟件成殺跌主力軍，醫藥、數字貨幣、區塊鏈、5G、消費電子等前期強勢題材概念大跌。

今日滬深兩市全天成交額僅約4200億元；此外，MSCI年内第三次擴容將於明日生效，北上資金今日大幅淨流入近70億元。其中，滬股通淨流入42.47億元，深股通淨流入27.29億元。

科技股集體退潮 週期藍籌股大漲

受近期漲價行情的利好刺激，鋼鐵板塊大幅走強，韶鋼松山(000717-CN)、八一鋼鐵(600581-CN)先後封板，安陽鋼鐵(600569-CN)、柳鋼股份(601003-CN)等觸板；煤炭開採加工板塊走強，安源煤業(600397-CN)漲停，山西焦化(600740-CN)漲6%，鄭州煤電(600121-CN)、開灤股份(600997-CN)、恒源煤電(600971-CN)等跟漲；水泥概念股強勢，四川金頂(600678)、青松建化(600425)漲停。午後，钴概念表現活躍，銀禧科技(300221-CN)拉升漲停，中國中冶(601618-CN)、紫金礦業(601899-CN)、興業礦業(000426-CN)等跟漲。此外，銀行股集體上漲，常熟銀行(601128-CN)、張家港行(002839-CN)、工商銀行(601398)收漲逾2%，光大銀行(601818-CN)等漲近2%；石油股尾盤有所表現，上海石化(600688-CN)漲逾3%，中國石油(601857-CN)、中國石化(600028-CN)雙雙漲逾1.5%。

科技股則集體殺跌，知識產權概念全天低迷，安妮股份(002235-CN)、數字認證(300579-CN)、漢邦高科(300449-CN)跌停，華媒控股(000607-CN)、中國科傳(601858-CN)逼近跌停；半導體板塊走弱，東晶電子(002199-CN)一字跌停，匯頂科技(603160-CN)、國科微(300672-CN)等觸及跌停；此外，白酒概念表現弱勢，順鑫農業(000860-CN)跌近3%，口子窖(603589-CN)、舍得酒業(600702-CN)、酒鬼酒(000799-CN)、五糧液(000858-CN)等均有不同程度下挫。

MSCI年内最大擴容明日生效

歐美股市上週五小幅收漲，美原油收跌1.4%；黃金期價基本持平，人民幣基本保持在合理均衡水平震蕩，外圍市場對A股影響偏暖。此外，MSCI年内第三次擴容將於明日生效，本次MSCI提升A股權重後有望為市場帶來約2500億元至3000億元的增量資金。今年MSCI對A股的三次擴容累計為A股帶來了超4600億元增量資金，其中被動資金超過900億元。

值得注意的是，有數據顯示，11月7日MSCI公佈年内第三次擴容成份股名單以來，北上資金已對近八成中盤成份股進行了加倉，超六成成份股的加倉幅度超過0.1%。隨著資本市場改革開放的進一步深化，監管層持續推動放寬社保基金、保險資金入市的比例，綜上未來A股市場將有望迎來萬億元級的長線資金進場。另外，國院辦印發《關於強化知識產權保護的意見》，提出力爭到2022年，侵權易發多發現象得到有效遏製，同時今早國家知識產權局舉行2019年第四季度新聞發佈會，中國知識產權保護需求正隨著政策、技術和市場的成熟而呼之欲出。内外因素推動下，預計短期内還將迎來更多政策落地的催化因素，板塊後續有望受益。

當前重點關注大資金動向

今日滬深指數分化明顯，滬指小幅高開，開盤之後趨勢上震蕩向上，均線來看，上證指數運行於5日均線之下，上方受多條均線壓製。目前大盤指數在2900點整數關口猶豫，市場整體表現一般，操作難度較大，須保持高度謹慎。另外，高位股補跌風險尤其高位科技股需回避，目前A股維持震蕩格局，有所分化，且由於兩市整體量能依然不足，預計指數後期仍有震蕩調整需求，所以宜謹慎持倉，等待機會。

不過，日前證券會李超表示，今年以來，外資持續流入中國股票市場和債券市場，其中流入股票市場超過2400億元，顯示出國際投資者對中國資本市場改革和經濟長期健康發展的信心；且MSCI第三輪擴容，外資將大規模進場，核心資產和低估值依然是硬核，資金定會持續關注。但海外資金比較偏向盈利穩定、現金流充沛的龍頭公司，外資或將重點佈局計算機通信、大消費、醫療健康、金融地產、基建等股票，因此大資金動向需要大家重點關注。操作上，由於近期公佈的金融、經濟數據絕大部分仍處於下滑態勢，顯示當前經濟增長依然偏弱。而在基本面未見好轉的情況下，建議投資者保持耐心等待企穩，「逆週期、重防守」，跟隨資金適度低吸，逢低關注低估值防禦屬性較強的板塊及有業績支撐的底部藍籌等。