MSCI扩容明日生效A股分化 低估蓝筹硬核爆发助沪指重回2900

原創

11月25日，A股三大指数小幅高开，随后股指分化明显，科技股下挫，前期高位品种全线回落，创业板指快速跳水后弱势震荡，深成指探底回升，低位周期股则集体走强，沪指横盘震荡。盘中钢铁水泥煤炭等表现强势，科技股则集体杀跌，半导体、知识产权、数字货币等大幅回调，市场两极分化的现象极为严重，临近上午收盘，三大股指再度回落。午后，沪深三大指数小幅回升，创指跌幅再度收窄；钢铁、水泥、煤炭等周期股依旧强势，概念题材依旧萎靡。临近尾盘，三大指数再度横盘整理，权重板块强势拉动沪指上行，而科技股持续走弱拖累创业板，市场两极分化明显。

整体而言，沪深两市大小指数分化明显，个股跌多涨少，创业板指跌超1%失守60日线，沪指在权重股支撑下再度重返2900点，上证50涨近1%。上周五上证指数放量重挫创新低，今日结构上迎来技术性反弹，量能有所释放，年线附近预计支撑指数小级别反弹。

截止收盘，沪指收涨0.73%，报2906.17点，成交额1742.35亿元；深成指探底回升微跌0.01%，报9626.36点，成交额为2458.18亿元；中小创指数较弱，其中创业板指跌1.07%，报1661.77点，成交额839.01亿元。

盘面上，行业板块轮动，钢铁板块领涨两市，煤炭板块、建材、建筑、地产、运输服务板块亦大涨，而前期强势科技股延续调整，芯片、软件成杀跌主力军，医药、数字货币、区块链、5G、消费电子等前期强势题材概念大跌。

今日沪深两市全天成交额仅约4200亿元；此外，MSCI年内第三次扩容将于明日生效，北上资金今日大幅净流入近70亿元。其中，沪股通净流入42.47亿元，深股通净流入27.29亿元。

科技股集体退潮 周期蓝筹股大涨

受近期涨价行情的利好刺激，钢铁板块大幅走强，韶钢松山(000717-CN)、八一钢铁(600581-CN)先后封板，安阳钢铁(600569-CN)、柳钢股份(601003-CN)等触板；煤炭开采加工板块走强，安源煤业(600397-CN)涨停，山西焦化(600740-CN)涨6%，郑州煤电(600121-CN)、开滦股份(600997-CN)、恒源煤电(600971-CN)等跟涨；水泥概念股强势，四川金顶(600678)、青松建化(600425)涨停。午后，钴概念表现活跃，银禧科技(300221-CN)拉升涨停，中国中冶(601618-CN)、紫金矿业(601899-CN)、兴业矿业(000426-CN)等跟涨。此外，银行股集体上涨，常熟银行(601128-CN)、张家港行(002839-CN)、工商银行(601398)收涨逾2%，光大银行(601818-CN)等涨近2%；石油股尾盘有所表现，上海石化(600688-CN)涨逾3%，中国石油(601857-CN)、中国石化(600028-CN)双双涨逾1.5%。

科技股则集体杀跌，知识产权概念全天低迷，安妮股份(002235-CN)、数字认证(300579-CN)、汉邦高科(300449-CN)跌停，华媒控股(000607-CN)、中国科传(601858-CN)逼近跌停；半导体板块走弱，东晶电子(002199-CN)一字跌停，汇顶科技(603160-CN)、国科微(300672-CN)等触及跌停；此外，白酒概念表现弱势，顺鑫农业(000860-CN)跌近3%，口子窖(603589-CN)、舍得酒业(600702-CN)、酒鬼酒(000799-CN)、五粮液(000858-CN)等均有不同程度下挫。

MSCI年内最大扩容明日生效

欧美股市上周五小幅收涨，美原油收跌1.4%；黄金期价基本持平，人民币基本保持在合理均衡水平震荡，外围市场对A股影响偏暖。此外，MSCI年内第三次扩容将于明日生效，本次MSCI提升A股权重后有望为市场带来约2500亿元至3000亿元的增量资金。今年MSCI对A股的三次扩容累计为A股带来了超4600亿元增量资金，其中被动资金超过900亿元。

值得注意的是，有数据显示，11月7日MSCI公布年内第三次扩容成份股名单以来，北上资金已对近八成中盘成份股进行了加仓，超六成成份股的加仓幅度超过0.1%。随着资本市场改革开放的进一步深化，监管层持续推动放宽社保基金、保险资金入市的比例，综上未来A股市场将有望迎来万亿元级的长线资金进场。另外，国院办印发《关于强化知识产权保护的意见》，提出力争到2022年，侵权易发多发现象得到有效遏制，同时今早国家知识产权局举行2019年第四季度新闻发布会，中国知识产权保护需求正随着政策、技术和市场的成熟而呼之欲出。内外因素推动下，预计短期内还将迎来更多政策落地的催化因素，板块后续有望受益。

当前重点关注大资金动向

今日沪深指数分化明显，沪指小幅高开，开盘之后趋势上震荡向上，均线来看，上证指数运行于5日均线之下，上方受多条均线压制。目前大盘指数在2900点整数关口犹豫，市场整体表现一般，操作难度较大，须保持高度谨慎。另外，高位股补跌风险尤其高位科技股需回避，目前A股维持震荡格局，有所分化，且由于两市整体量能依然不足，预计指数后期仍有震荡调整需求，所以宜谨慎持仓，等待机会。

不过，日前证券会李超表示，今年以来，外资持续流入中国股票市场和债券市场，其中流入股票市场超过2400亿元，显示出国际投资者对中国资本市场改革和经济长期健康发展的信心；且MSCI第三轮扩容，外资将大规模进场，核心资产和低估值依然是硬核，资金定会持续关注。但海外资金比较偏向盈利稳定、现金流充沛的龙头公司，外资或将重点布局计算机通信、大消费、医疗健康、金融地产、基建等股票，因此大资金动向需要大家重点关注。操作上，由于近期公布的金融、经济数据绝大部分仍处于下滑态势，显示当前经济增长依然偏弱。而在基本面未见好转的情况下，建议投资者保持耐心等待企稳，“逆周期、重防守”，跟随资金适度低吸，逢低关注低估值防御属性较强的板块及有业绩支撑的底部蓝筹等。