【大行報告】惠譽:錦州銀行事件凸顯政府差異對待中資銀行

日期:2019年9月17日 下午2:47
【大行報告】惠譽:錦州銀行事件凸顯政府差異對待中資銀行

【財華社訊】惠譽發表報告指出,錦州銀行宣佈,將暫停向其他一級資本(AT1)美元債券的國際投資者派發一年票息。惠譽評級認為,這表明政府不一定會出手保護陷入困境的中資銀行的所有債權人。惠譽對中資銀行支持驅動的評級反映了如下觀點:即在壓力環境下,政府向不同級別銀行提供特別支持的傾向將有所不同。

錦州銀行是數家受到市場特別關注的弱小銀行之一,尤其是自今年5月國家接管包商銀行以來。錦州銀行的財務業績顯示,由於撥備增加,2018年和2019年銀行上半年皆出現重大虧損,導致核心一級資本充足率在6月底降至5.14%。這一比例僅略高於5.125%的最低監管要求,跌破該閾值會將AT1工具強制轉換為普通股以吸收損失,直到一級資本充足率恢復到最低閾值。

今年7月,三家大型國有企業(包括中國工商銀行和兩家資產管理公司)宣佈入股錦州銀行,此舉可能旨在避免觸發債務工具強制轉股。惠譽預計,如果錦州銀行2019年下半年繼續錄得虧損,這些股東將注入資金,以將其核心一級資本充足率維持在高於5.125%的水準。與公共部門注資相反,股東注資將避免發生無法持續經營觸發事件,該觸發事件將導致AT1工具的全面強制性轉換和二級資本工具的全面減記。

暫停支付票息可能是政府舉措的一部分,旨在逐步削弱投資者對政府隱性支持的假設,鼓勵金融機構之間在風險定價方面實現更大的差異。例如,公開承認並處理包商銀行的財務問題,是提高透明度和增加資訊披露的一大舉措,而且似乎至少有一小部分債權人將承擔損失。作為小型銀行的一個重要融資來源,可轉讓存單利差在包商銀行事件後飆升。進一步的信用事件,如此次錦州銀行無法兌付票息,可能會導致利差在較長一段時間內繼續擴大。

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