股價閃崩86%,或遇券商斬倉?細數股價暴跌背後的花式套路

日期:2019年8月21日 下午7:02作者:馮雨瑤 編輯:李雨谦
股價閃崩86%,或遇券商斬倉?細數股價暴跌背後的花式套路

前言:

股價的崩盤往往就在一瞬間。

8月19日早盤時間,港股上市公司優源控股(02268-HK)股價在二級市場上演斷崖式暴跌,一度下跌88%。隨後公司發佈緊急公告,宣佈自當日上午11:08起公司股票在聯交所短暫停牌。截至停牌,公司股價報收0.26港元/股,跌86.32%,換手率9.80%,市值為3.23億港元。按照開盤價1.89港元/股計算,優源控股此次閃崩市值蒸發了超20億港元。

拉長K線圖來看,優源控股股價在2019年長期橫盤在2.40港元/股附近,這樣突發式崩盤的背後發生了什麽?財華社就此問題聯係優源控股相關方,對方表示不接受任何採訪。

股價閃崩86%,或受大規模斬倉所致

在港股市場,人們對股價暴跌的第一反應可能是老千股,也可能是炒殼,畢竟在投資者眼中,這是兩個出了名的「土特產」。

「老千」二字常和賭博掛鈎。

《孫子兵法》記載其是戰爭的一種特殊賭博,用於各種詐術;在打麻將中,我們常常稱紅中為「老千」,若誰不按規矩除牌或有作弊嫌疑,就說他「出老千」。

在股市,老千股是一種典型的「打著價值股旗號的垃圾股」,這類股票隨時可以大幅折讓供股,股價暴跌後再來個合股,這種頻繁交易週而復始,導致股價出現暴漲暴跌,一些中小投資者深受其害。

同樣,一些質量不佳的殼資源,常被瘋狂炒作用來套利,進而引發股價出現暴漲暴跌,也是常被诟病的一種市場亂象。

從上述特點看,優源控股股價暴跌或與老千股、炒殼無關。

2010年,優源控股在聯交所主板上市,主要靠銷售薄頁包裝紙、壁紙、復印紙及其他產品獲得收入。上市以來公司營收及毛利潤整體呈現逐年增長態勢,但在2018年公司淨利潤出現較大幅度下滑。

年報顯示,2018年公司錄得淨利潤為6.61億元(人民幣,下同),相較2017年的9.62億元同比下降31.29%。除去銷售開支和行政開支兩項開支均增長外,因供應成本的增加及政府對廢紙進口監管趨嚴,原木漿價格持續攀升是平滑淨利潤的主要原因。

因而,優源控股股價暴跌或也不受業績基本面影響。

而從公司股權結構來看,年報顯示,截至2018年12月31日,公司第一大股東為Smart Port Holdings Limited,持股佔比53.54%,股權集中度較高,但最近一年未出現大股東或者高管大比例減持的情況。

分析認為,優源控股股價暴跌可能是券商大規模斬倉所致。

據公司年報披露,中原證券全資子公司中州國際金融控股有限公司持有1.18億股質押股份,佔比 9.49%。

巧合的是,截至停牌時間,優源控股的成交量在1.22億左右,和上述中州國際的持股數極為相近,因而市場人士紛紛猜測優源控股的股價閃崩是券商大規模斬倉所致。

股價暴跌背後,還有哪些操作套路?

股價閃崩在港股市場再正常不過,而這樣近90%的暴跌卻讓無數投資者被套。要巧妙地避開一些雷區,我們還需要全面了解下這些暴跌股背後的其他原因。

一種原因是股權質押遭遇斬倉。

在券商業務中,股票質押業務既是「大犀牛」,也是「黑天鵝」,去年以來踩雷股票質押業務的券商不計其數。通常情況下股東將股票質押在券商這里,一旦質押的股票受到基本面變質或者消息面利空的衝擊,就會出現下跌。

隨著下跌的持續拉低,觸到券商設置的平倉線或者警報線,為避免虧損,券商會選擇強制平倉,將股票抛售出去。

如在2017年被知名做空機構渾水稱作「騙子」的輝山乳業(06863-HK),一則做空報告使得公司股價遭遇洗倉式暴跌。

還有一種原因是公司經營狀況不佳,甚至會面臨倒閉的情況。

很簡單,對於一些業績不理想、流動性差的公司,常會引起市場的恐慌抛售,股價下跌就再自然不過了。

財華社此前報道過,6月25日,星亞控股(08293-HK)一度暴跌98%,股價從每股5港元跌至了最低的每股0.091港元,最終報收0.172港元,全天跌幅高達96.48%,成交額為3.06億港元。(詳見文章《避雷!多只小盤股閃崩,這幾大相似特徵需關注》)。

當時有觀點分析認為,股價暴跌與公司業績虧損擴大有關。

與優源控股極其相似的是,星亞控股股價也是在高位橫盤很長一段時間後,出現跳水式暴跌,同時星亞控股也有股權高度集中的特點,曾一度被香港證監會多次點名。

套路有多少,股市的水就有多深,對於具備上述這些特點及操作套路的個股,投資者應謹慎對待。

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