【大行报告】东吴证券：海底捞业绩亮眼超预期 维持“增持”评级

东吴证券发布海底捞的研报指出，H1经营业绩亮眼，扩店加速，超市场预期。上半年新开门店130家(净开127家，YOY+74%)，较18年新开200家、18H1新开71家进一步加速，门店总数达到593家，扩张速度亮眼，预计全年新开门店超300家(YOY超65%)。

同店销售额增长同比放缓，与一二线城市翻台率达到高水平有关；开店加密背景下，同店增速符合预期。坚持客户为核心，保持具有活力的管理体系，积极尝试产品创新与新业态培育。

预计2019-21年归母净利 25、39、54 亿元，同比增长 52%、 56%、39%，EPS 为 0.47、0.74、1.03 元，对应 PE 为 61、39、28 倍，看好公司长期发展，维持“增持”评级。