【大行報告】交銀國際：下調中國中藥(00570-HK)目標價至4.5港元 重申買入

交銀國際發表研報指，中國中藥(00570-HK)上半年實現收入69.4億元(人民幣，下同)，歸母淨利潤8.6億元，同比分別增長27%/13%，盈利高於該行預期。配方顆粒/成藥銷售貢獻較大，同時銷售費用增長及研發投入加大，使淨利率微降。

研報指，配方顆粒國家標准研究品種數量增加，醫療機構基層覆蓋率提高，生產單位成本下降，該行維持未來三年該板塊25-30%收入增速預測。

研報又指，成藥板塊整體銷售增速翻倍。中藥飲片板塊受多重負面因素影響，預計全年將呈現低增長。

該行調整該公司2019/20/21年每股盈利預測2%/-4%/-3%，並將目標價由5.50港元下調至4.50港元，對應2020年11倍市盈率，重申買入。